外資真是看好白色家電。除了美的集團被外資買到外資持股比例27.51%，不知大家注意到沒，近期北上資金在嘩嘩流入格力電器。
統計顯示，格力電器最近一個月上榜深股通22次，外資累計淨買入43.61億；近兩個月上榜深股通41次，外資累計淨買入82.05億。 這是wind上統計的，近7天北向活躍個股資金流向，格力電器勇居榜首，淨買入40多億。
內資咣咣砸的，別人視若珍寶。我們來看看，外資是不是傻？
12月3日，格力電器一則公告，引發市場關注。 公告稱格力集團與珠海明駿正式簽署《股權轉讓協議》，向珠海明駿轉讓15%股份，合計轉讓價款 416.62億元，轉讓價 46.17元/股，鎖定期3年。
格力集團的戰略性減持，自此，混改順利落地。這是深化珠海市國企改革的重要舉措。
在此次股份轉讓完成後，格力無控股股東和實控人，董小姐權力受到削減，但是卻收穫了不少money。 在這次權益變動之前，格力集團一直是格力電器的第一大股東，2019年三季報顯示格力集團持有格力電器18.22%的股份，而格力集團由珠海市國資委100%控股。
這次，國有股份退出，引入民資、外資等其他資本，攜手高瓴資本，對格力公司的治理有重大影響。
1、在高瓴資本入主之後，有望助力格力電器進行數字化、新零售改革。
線上的銷售方向主要針對的是年輕人群，而高瓴資本投資了騰訊、京東、美團、攜程等，對互聯網與新經濟的理解都更好，預期能為格力帶來更多的協同效應。
2、幫助格力電器儘早擺脫“人治”，淡化董明珠的個人色彩。
高瓴資本持股後，有權提名三名董事，會使得格力電器的治理結構更為優化，從而有利於公司長期價值的穩定。 格力電器作為國內白電龍頭，毫無疑問是A股最優秀的資產之一，備受外資追捧。
確實，長期來看，我看好家電龍頭在生產、品牌端高築的護城河，在渠道模式、股權治理結構上的積極變革。家電子行業中（白電黑電廚電小家電），空調行業的格局尤其清晰，格力穩居龍頭老大地位。
首先，空調市場的行業空間潛力大。
長期來看行業仍具增長潛力，同發達國家相比，中國空調市場滲透率還比較低。 其一是區域分佈不均衡。有的省份氣候宜人不需要空調，而人口密集的，經濟欠發達的中西部省份是潛力較大地區，比如四川。經濟發達的東部省份，空調滲透率超過200%，例如上海，空調滲透率基本飽和，不會隨著收入增長而進一步增長，未來的增長主要在於更新換代需求。
其二農村市場潛力巨大。2017年數據，我國戶均1.3臺，這與國際其他國家發展水平還有一定差距。一個三口之家，每個房間一臺，則一家需要3臺，還有很大空間。這也是空調區別於冰箱洗衣機最大的競爭優勢。
並且，冰箱洗衣機的使用功能強於空調，只有在經濟條件更為充裕的前提下，空調做為最後改善之選。 所以消費升級概念下，在量上，未來空調的市場空間高於冰洗白電。
其次，看競爭格局。
目前，空調領域，格力美的佔有市場60%的市場份額，算是比較穩健的雙寡頭格局。
格力電器屬於比較專注的公司，在空調領域佔據從頭老大的地位。格力在2018年空調產量為5055萬臺，是美的的1.3倍，海爾的4.2倍，佔全球總產量2億臺的四分之一，生產規模居全球首位。
而美的屬於具有狼性文化的公司，屬於發展比較均衡的，在消費者心目中，家電龍頭大哥的形象深入人心，無論在冰洗還是小家電領域都佔有市場老大老二的位置。
兩家對比來看，在空調領域格力的競爭優勢還是比較明顯的。但是格力多年來在線下渠道上，擁有強大的渠道分銷能力，以及國美、蘇寧的合作關係，並且定位專業高端，價格較高。 這樣的特點在線上並不具有競爭優勢。
低端品牌奧克斯在線上市場份額為 29%，反映出線上消費人群主要以年輕化為主，追求高性價比。 這也是格力面對的一大挑戰，11月初格力電氣宣佈出資1億成立格力電子商務公司，進軍電商。並且在今年雙十一，推出的百億補貼計劃中，可以看出，格力在線上發力的決心，未來搭上資本的快車後，相信可以走的更輕便。
最後，看公司治理層面。
隨著公司混改的落地，引入市場資本，攜手高瓴，格力的步伐可以走的更為輕快，並且市場化的公司治理結構，在公司戰略轉型以及未來發展上都會更加市場化。 並且，格力擁有在銷售渠道上的優勢，線下格力保持著較高的毛利率，和渠道話語權。
但是，在估值上，卻一直受美的的壓制。主要也是受制於公司股權結構，以及線上業務增速的掣肘。短期來看，格力電器估值狀況有望得到改觀。
總體上，我認為格力處於天時、地利、人和狀態，有望估值提升，以及明年有業績穩健增長。
天時就是地產竣工的改善，以及明年天氣預期炎熱，提高空調的需求；地利就是2010年以來的銷售高峰，即將帶來的換機朝需求；人和就是隨著混改的落地，管理層和公司利益更加一致，激勵機制更加完善，公司治理的改善有助於格力估值的進一步修復。 同時隨著混改落地，未來公司多元化發展也將搭上快車，將會給公司帶來更多開源收入。
所以，優質資產值得長期持有，瞭解了它哪裡好，更能無懼調整，收穫時間的玫瑰。 實際投資中，再牛的企業，也不會一帆風順上漲，也會有各種波動和坎坷，最終決定企業價值的是長期業績。但是取得超額收益，需要發現未來的牛股，合適時間、合適的價格買入，更需要是強大的內心。
遙想，1996年時，滬指在1000點左右，普遍都是幾元的低價股票，格力上市當日，開盤價17元，大廳的散戶都在議論，觀望，但是沒人買，覺得怎麼會有這麼貴的股票，可能和現在看1000元的茅臺有相似的地方。
好股票就是這樣，經得住時間的磨礪和考驗。格力的長期趨勢還是比較清晰的，有調整值就得上車。這樣的優質資產，外資當然是求之不得。
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