新浪財經 既見君子

　　貴州省即將迎來第二家上市銀行。12月16日至19日，貴州銀行港股招股正式開啟。距貴州省第一家上市銀行貴陽銀行2016年A股掛牌，已過去3年之久。

　　公告顯示，貴州銀行預期於12月30日正式登陸港交所。招股書顯示，貴州銀行計劃發行22億股，其中90%新股用於國際配售，10%為公開發售，發行價格為2.46至2.61港幣，預計總市值為358.87億港元至380.75港元。

　　此次公開招股，招股書也近乎為投資者勾勒出貴州銀行資產、經營狀況的全貌。大股東是誰，業務以何為倚重，資產質量究竟如何，踩雷包商銀行後是否獲得妥善處置……一系列問題均得以在招股書中一窺究竟。

貴州省財政廳、貴州茅臺為大股東

　　2011年12月7日，遵義市商業銀行、六盤水市商業銀行和安順市商業銀行簽訂協議書，約定組建貴州銀行，三家銀行的原有債權、債務、稅務及所有者權益由貴州銀行承繼。2012年，貴州銀行獲批成立，設立時註冊資本為人民幣32.41億元。截至今年6月末，貴州銀行設有總行（位於貴陽市）、8家分行及207家支行。

　　招股書顯示，貴州銀行擁有195家法人股東及5，112名自然人股東，分別持有約93.88%及6.12%該行股權。直接持有該行5%以上股權的股東共有四名，

　　在資產規模方面，貴州銀行總資產由截至2016年末的人民幣2289.49億增至截至2018年末的人民幣3412.03億，年複合增長率為22.1%。截至2019年6月末，貴州銀行總資產為3896.22億元。

　　在資本充足率方面，貴州銀行近三年資本充足率分別為11.21%、11.62%和12.83%。截至今年6月底，該行核心一級資本充足率、一級資本充足和資本充足率分別為10.31%、10.31%和12.51%。銀保監會數據顯示同期內商業銀行的上述三項指標，分別為10.71%、11.40%和14.12%。

　　貴州銀行淨利潤由2016年的19.61億元增至2018年的28.77億元，年複合增長率為21.1%。今年6月末，該行實現淨利潤17.90億元，較去年同期的14.62億元增長22.44%。

　　在資產質量方面，截至2016年、2017年及2018年及2019年6月末，貴州銀行的不良貸款率分別為1.91%、1.60%、1.36%及1.09%。

　　從數據來看，貴州銀行無論是資產規模還是淨利潤，均有較大幅度的增長。但值得注意的是，貴州銀行在招股書中坦言，該行得到了地方財政局等地方政府的大力支持，因而能夠以相對較低的成本獲得穩定的資金來源。數據顯示，截至2019年6月30日，貴州銀行吸收的貴州省各級財政局存款達到了人民幣323億元。

公司業務撐起7成營收

貸款集中度存隱憂

　　貴州銀行主要業務收入包括公司業務、零售業務及金融市場業務三部分，其中公司業務是該行最重要的營業收入來源。

　　數據顯示，2016年、2017年和2018年，貴州銀行公司業務收入分別為71.34億、73.84億和70.94億元，分別佔總收入的88.4%、85.7%和80.9%。到2019年6月末，該行公司業務收入為35.73億，佔總收入的70.80%。

　　相比公司業務收入，貴州銀行的零售業務顯得十分弱勢。數據顯示，該行2016年、2017年及2018年以及截至2019年6月30日止六個月，零售業務收入分別為7.67億、8.57億、8.43．億及5.65億元，分別佔總營業收入的9.5%、9.9%、9.6%及11.2%。

　　然而，詳細查看貴州銀行招股書，可以看出該行公司業務似乎也是隻“看起來很美”。

　　數據顯示，截至2016年、2017年及2018 年末以及2019年6月30日，貴州銀行地方政府相關企業貸款分別為人民幣169億、353億、621億及688億元，分別佔貴州銀行貸款及墊款總額的24.8%、40.0%、44.3%及41.9%。貴州銀行表示，貸款主要用於支持當地基礎設施發展。

　　具體來看，貴州銀行貸款高度集中於租賃和商務服務業，其中絕大部分涉及主要從事基建項目的政府相關企業。

　　數據顯示，2019年6月30日，該行租賃和商務服務業的貸款為人民幣683.89億元，佔公司貸款總額比重最大，約佔總額的49.6%。而今年年內，截止6月末，該行由政府相關企業所產生的利息收入及利息支出分別約為人民幣20.98億及5.70．億元，分別佔同期客戶貸款利息收入總額的44.5%及吸收存款利息支出總額的29.3%。

　　對此，貴州銀行認為，貴州省活躍的基礎設施投資為貴州銀行提供了大量市場機遇。但同時，貴州銀行也坦言，貸款高度集中於租賃和商務服務業，其中絕大部分涉及政府相關企業，該類客戶經營狀況與貴州省乃至全國經濟發展狀況相關，可能會受總體經濟環境和經濟週期波動影響。

　　數據顯示， 2015年至2018年，貴州省名義GDP及人均GDP分別在中國31個省、自治區和直轄市中排名第25及第29。

　　在貸款集中度方面，數據顯示，截至今年6月末，貴州銀行十大單一借款人的貸款總額為人民幣169.02億元，佔監管資本的51.4%；截至今年6月末，貴州銀行向本行十大集團客戶的授信總額為255.91億元，佔監管資本的77.8%。

　　招股書顯示，貴州銀行擁有眾多當地小微客戶及個人經營者客戶。

“踩雷”包商銀行

剩餘同業存款仍有1.51億

　　本次貴州銀行招股書還披露了更多與包商銀行業務關係的細節。

　　貴州銀行於2014年9月開始與包商銀行的業務關係。今年5月24日，由於出現嚴重信用風險，央行及銀保監會對包商銀行實行接管。

　　貴州銀行透露，該行存放於包商銀行的同業存款本金中的90.7%由存款保險基金進行保障，同時該行保留對應收的剩餘款項進行申索的權利。

　　截至2019年6月30日，貴州銀行在包商銀行的同業存款為人民幣14.50億元，且作為存款存放於包商銀行的非保本資管產品籌集的資金為人民幣7.32億元。

　　貴州銀行表示，2019年下半年，該行於包商銀行的所有同業存款均已到期，且已獲償付人民幣13.14億元。截至最後可行日期，該行於包商銀行剩餘的同業存款為人民幣1.51億元。

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