國元證券認為，2020年裝備需求有望顯著增加，龍頭企業強者恆強。2019年，固定資產投資增速延續自2011年以來的下行趨勢，貿易摩擦的反覆和不確定性進一步壓制企業投資意願，產成品存貨仍處於下行週期，成為壓制裝備需求的“三座大山”。展望2020年，認為，固定資產投資增速的下行趨勢仍將延續，但是貿易摩擦將變得可控、可評估，企業資本開支意願會增加；新一輪存貨週期有望開啟，從而帶動裝備投資需求。龍頭企業的韌性和彈性更強。
泛基建設備：三一重工、徐工機械、浙江鼎力、恆立液壓，中國中車、中鐵工業、眾合科技。
智能裝備：埃斯頓、拓斯達、先導智能、北方華創、長川科技。
能源裝備：晶盛機電、捷佳偉創、金風科技、天順風能、傑瑞股份。
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