拼多多高投入的引流模式下仍持續虧損，拼多多未來將如何收場？
11月20日晚，拼多多公佈了截至9月30日止的第三季度財報，公司該季度實現營業收入同比增長123%，至75.14億元；淨虧損為23.35億元，相較於上年同期的10.98億元擴大112%。公司前9個月實現營業收入193.49億元，同比增長159.16%；淨虧損52.16億元，較上年同期的77.93億元有所收窄。
營收、用戶流量增長速度整逐漸放緩。拼多多營收增長的同時虧損也在逐漸擴大。拼多多平臺經營虧損為27.92億元，而去年同期為12.695億元。非通用會計準則下，平臺經營虧損為21.235億元。
營業收入75億元，基本上和市場預期持平，但虧損大幅增長至23億，遠高於市場預期。三季度報出爐後，股價大幅下跌22%。
股票大幅度下跌也和市場對其虧損擴大有關係，資本市場對虧損額度持續擴大並不滿意。拼多多持續虧損加大和百億補貼離不開關係，百億補貼中，僅蘋果手機單品補貼大概就高達數億。
近70億營銷成本
為了讓獲得更多流量，拼多多營銷成本不菲。
財報數據顯示，拼多多的銷售與市場推廣費用達到69.088億元，較去年同期的32.296億元同比增長114%，較上季度的61.037億元增加8.051億元。
GMV增量對其重要性不言而喻，三季度報顯示，平臺年活躍買家數達5.363億，較去年同期淨增1.508億，較上一季度增長5310萬，截至2019年9月30日的12個月期間，平臺GMV達8402億元，同比增長144%。看似增長背後，拼多多增長速度大幅度降低，從GMV增速是611%變成了144%。
拼多多曾通過多渠道融資。
去年4月，拼多多融資30億美元。去年7月IPO上市時，拼多多融資18.7億元。今年2月，拼多多增發融資10億美元。今年9月，又通過可轉債融資10億美元。
累計百億融資補貼下，拼多多仍陷入缺錢境地。
近三個月來，拼多多的賬面資金大幅度降低。截至2019年9月30日，拼多多擁有現金、現金等價物和受限制現金344億元人民幣。剔除限制性現金後，公司的現金和現金等價物為人民幣157億元。半年前，2019年6月30日，拼多多賬面的現金和現金等價物為407億元。
隨著最新版的《微信外部鏈接內容管理規範》正式實行，微信官方公佈了一批被封殺外鏈的名單，其中包括拼多多、雲集等用戶深受其擾的砍價產品，封殺後，以微信為入口的拼多多失掉了這個最大的流量來源。
拼多多快速發展與微信端口提供的流量用戶密不可分，騰訊作為前股東，此次外鏈取消，外界傳言，和拼多多迅速發展有諸多原因。
拼多多優勢在於機構資金補貼給大眾消費者，通過微信圈轉發，點贊收穫提現成了大多數羊毛黨熱衷的事情。為了提現獲取200元的紅包，要找200到500個好友互助。
拼多多長期打廣告，還贊助了多檔綜藝節目。2018年，拼多多的營銷費用超過了134億元。2019年上半年又花掉110億元。
拼多多表示，募集的錢將用來投入技術研發，供應鏈改造及消費者補貼。但近年來，拼多多在影視、廣告上的投入不菲，拼多多在《奔跑吧》《極限挑戰》《我家那小子》《非誠勿擾》等最熱門的綜藝節目中頻繁出現。
拼多多一直希望藉助綜藝力量名利雙收，不斷尋找綜藝節目，與此同時贊助費用也水漲船高，贊助金額上不斷刷新高度，營銷成本也讓拼多多負重前行。
憑著9元9充100話費的打下一片天下的拼多多，資本加持下，拼多多順風順水，如果沒有資本這顆參天大樹，拼多多是否能走得更遠尚處未知。
成“低端品”代言？
以低價取勝的拼多多身上有深深的“五環外、低價、劣製品”的烙印，在這樣的品牌形象上，在機構資本方大力支持下，拼多多中也上線戴森、蘋果等電子產品。
然而，消費者一直懷有疑問，“補貼後的產品是否是真品？”
戴森官微中，就有用戶詢問，求證拼多多上面銷售的戴森產品是否是真品，但目前官方表示，在拼多多上並沒有戴森的旗艦店。
對於拼多多上線的品牌館的產品來源渠道，拼多多方面沒有正面回應，僅表示品牌店和通過百億補貼計劃的門店是正品。
渠道方缺乏官方認證，商品少了官方背書也缺乏信服力，目前拼多多想走高端產品路線的前提也是要贏得消費者的信任。
剛剛發佈了第三季度財報的拼多多，面臨多重困境，持續燒錢二百多億，仍虧損，此外，還需面臨來自阿里、京東開始下沉市場的競爭。
最近兩年淘寶新增用戶中超過70%來自下沉市場，其中下沉市場新用戶在登陸淘寶天貓平臺第一年的消費額超過2000元，手淘的DAU在過去兩個月同比增長達到26%。三季度，京東大力推廣社交電商平臺“京喜”。據瞭解,京喜的功能價格都和拼多多高度相似,貨品覆蓋日用品、食品、手機和家電等。除了覆蓋低價產品外，百億補貼也拿了過來。
試想，價格戰結束後，在價格相同的或相近的情況下，用戶對服務品質、物流速度等其他條件的要求會相應提高，除了對價格要求外，速度和質量也終將迎來用戶的上選。
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