隨著中央供給側結構性改革的持續深入，“三去一降一補”推動全中國整個社會的槓桿持續下降，在此之間，國資委對中央企業的降槓桿減負債提出了明確的要求，並下了具體的指標。
三大航作為中央企業，每年都有降低資產負債率的具體任務要求。但隨著經濟形勢的變化，民航業的發展變化，三大航的降負債面臨著兩大挑戰。
一、降負債遇到了兩大挑戰
一是會計準則調整的挑戰。
今年以來，由於會計準則的調整，三大航經營租賃的飛機由表外調整到表內，也就是說經租的飛機原來並不作為航空公司的資產，如今作為航空公司資產來處理，帶來了龐大資產的同時，提高了航空公司的資產負債率。
受此影響：
- 國航資產負債率由58.7%增至66.3%，提升了7.6個百分點
- 東航資產負債率由74.9%增至78.9%，提升了4.0個百分點
- 南航資產負債率由68.3%增至74.5%，提升了6.2個百分點
國航上升最快，東航變化最小。
二是盈利能力下降的挑戰。
近幾年來，由於民航增速放緩，單位收益品質下滑，人民幣持續貶值，部分成本持續上升等因素影響，三大航總體盈利能力呈下降趨勢
在此之間，國家持續出臺降稅減費政策，增值稅稅率由11%降至9%；民航發展基金減半徵收，機場起降費暫緩漲價，在一定程度上緩解了三大航利潤的下滑。
二、降低資產負債率的兩種手段
一般說來，企業降低資產負債率有兩種手段。
一是造血：即通過提升自身盈利能力，增加利潤的方法降低資產負債率。
二是輸血：通過股東的注資提高股東權益的辦法降低資產負債率。
靠自身造血，速度較慢；股東輸血，速度較快，不過長期來看還要靠自身盈利能力的提升才是健康的。
最怕這種情況，就是自身造不了血，還在流血，甚至還被抽血，這樣的企業很快就會失血而亡。
三、南航再度注資200億元
今年，南航集團率先實施了股權多元化改革，引進了廣東、廣州、深圳等地方國資，各向南航集團增資100億元，合計增資300億元。
南航集團的主要業務都集中在南航股份，所以在南航集團成功引資之後，就第一時間向南航股份注資。
這是繼2018年度南航集團對南航增資以後再次增資。
其中南航集團在A股對南航股份增資不超過168億元，
南航集團全資子公司南龍控股在H股對南航股份增資不超過35億港幣，約合31.3億元人民幣。
以上合計增資近200億元。
按照南航的說法，增資資金主要用於南航股份引進31 架飛機項目和償還公司借款。
其中：
- A319飛機 2架
- A320飛機 8架
- A321飛機 11架
- A350-900飛機 6架
- B777-300飛機 1架
- B787-9飛機 3架
如此看來，海航大概特別羨慕南航吧，一個抽血，一個輸血，簡直天壤之別啊。
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