“歷史上34只首發規模超百億的爆款基金中，還有11只至今還處於虧損狀態，年化收益率超過10%的僅有6只基金。”
“6只拆分後規模上百億的基金，至今的年化收益率有5只都低於3%。”
“除了發在高位，爆款基金業績差一大原因在於基金經理任職不穩定，用這一指標來跟蹤和買賣。”
截至今天（11月19日）發稿時，今年新基金髮行金額已經突破1萬億關口，這其中湧現了一批爆款基金，聰明投資者統計梳理了歷史上這些爆款基金的特點。
數據顯示，今年以來，共發行了851只新基金，首發募資總額已經突破1萬億大關，達10003億元，同比增加31.45%，這其中，偏股類基金為市場帶來的新增資金量在4300億左右。
今年的基金之所以發行火爆，很顯然背後一個原因就是今年基金的賺錢效應，雖然指數上漲有限，上證綜指今日收於2933.99點，今年以來上漲17.2%，滬深300上漲約30%，但是今年以來，普通股票型基金平均收益高達35.7%，混合型基金也有26.35%，更是有494只基金收益率超過50%，超過80%的也有26只。
也正是由於炒股不如買基金的刺激，今年出現了一批爆款基金，而且由於多隻基金採用限購方式，客觀上也刺激了投資者加大認購力度。比如一天就吸金700多億的睿遠基金，在臨時開放一天申購又湧入超百億資金，吸金達500億的興全合泰，轉型銷售120億的國君資管君得明。
聰明投資者全面梳理統計了過往歷史上出現過的爆款基金，所謂“以史為鑑，可知興替”。令人驚訝的是， 歷史上34只首發規模超百億的爆款基金中，還有11只至今還處於虧損狀態，年化收益率超過10%的僅有6只基金。
比如中郵核心成長，成立於2007年8月，12年下來，截至11月18日，其累計淨值為0.6023元，也就是說拿了12年多，仍然虧損近40%。
歷史上的爆款基金今何在？
我們把爆款基金定義為首發募資規模、或是通過拆分等二次銷售規模在100億以上的主動管理型偏股基金。
根據Wind數據，首發過百億的基金有34只（剔除國家隊、戰略配售基金等），在2007年那波大牛市中，通過拆分等手段銷售規模上百億的有6只。
數據來源：Wind；截至2019年11月18日
數據來源：Wind；截至2019年11月18日
從統計中可以看出幾個特點：
1、最早的一批爆款基金始於2003-2004年的跨年度行情。
當時由基金主導的五朵金花行情如火如荼，上證綜指從1300的低點，上衝到最高1780點，漲幅約37%，在此背景下，也誕生了中信經典，海富通收益增長等中國基金業第一批首發規模過百億基金。
2、從發行時間點和指數的點位來看，這34只爆款基金基本上都是在牛市中途，或是在市場最高位附近發行成立。比如2006-2007,2009,2015,2018年初。
這點也很好理解，基金髮行規模的大小，往往跟市場的冷熱成反比。市場越漲越容易賣基金。
比如在2007年大牛市，到10月16日，滬深300指數達到當年的最高點5877.2，年內漲幅187.95%。在賺錢效應凸顯的當年，有8只首發過百億基金，還有6只通過拆分規模迅速上百億的基金，掀起了一輪基金業急速擴張的高潮。
但也正因此，給投資者帶來了不小的傷害。
以當年首發規模最大的中郵核心成長為例，成立12年間，淨值最低時只有四毛多，直到現在也只有不到6毛錢，目前還虧損了39.84%。最新規模為49.22億，也只有原來的三分之一。
數據來源：Wind；截至2019年11月14日
這隻基金最後採取的是比例配售，每個投資者只能獲得認購金額22.9%的份額，現在想想，當年買了這隻基的投資人，多少還因為比例配售而減輕了損失。
又比如在2009年小牛市時，當年淨值翻倍的主動管理型基金有10只。在這樣的市場情緒下，當年年底催生出了華夏盛世精選這隻巨無霸，發行規模達187.1億。
數據來源：Wind；截至2019年11月14日
總的來看，基金至今還虧損34.1%，規模也只剩下9億左右，只是當年的零頭。
2015年這波牛市是催生了史上最多首發爆款基金的年份，3月至6月期間：東方紅中國優勢基金首募規模達138億、景順滬港深精選首發規模110億、易方達新常態基金一日售罄，銷售近150億、易方達新絲路募集認購金額達286億、工銀瑞信互聯網加股票型基金一日募集197億（聰明投資者之前深扒過這隻基金，查看： ）……
3、這些爆款基金的規模普遍出現了大幅度的縮水。
比如工銀瑞信豐盈回報從105億縮水到了今年三季末時的0.96億。即便是一些業績優異的基金，比如在2015年4月牛市高位成立的東方紅中國優勢，截至18日，成立以來收益率達到了約85%，但規模仍然從138億縮減到71億，如果剔除因上漲帶來的規模增幅，縮水程度更高。
雖然一開始，爆款基金給基金公司增厚了規模和收益，但隨後一路虧損和縮水其實也是對基金公司的雙殺。
除了興全合宜，其規模略有上浮。2018年興全合宜的橫空出世，似乎把市場前兩年積攢的熱情一次性爆發出來了，發行規模327億，是目前首發規模第二大的主動管理型基金。
數據來源：Wind；截至2019年11月14日
回過頭來看興全合宜的發行時間點，當時滬深300指數已經處在4300多點的高位了，成立沒多久，A股就開始一路下挫，基金淨值最低跌到了8毛多，進入2019年，市場開始回暖，興全合宜的淨值也隨之提升，已經彌補了虧損。
取得這樣的回報還算不錯，而且基金目前仍有300多億的規模，那當然這對於基金經理謝治宇來說，接下來的管理仍舊是一個較大的考驗。
哪些基金公司頻出爆款？
看完爆款基金，接下來再來看看那些“擅長”發爆款的基金公司：
數據來源：Wind；截至2019年9月30日
總的來說，歷史上發行過爆款的基金公司共有19家，嘉實、華夏和易方達這三家出爆款基金的頻率最高，歷史上各發過4爆款。
目前為止僅有興全基金旗下的興全合宜實現了規模正增長，其他基金公司旗下的爆款基金全部都縮水了，其中縮水最嚴重的是嘉實基金，相比發行時期，總規模減少了857.53億，目前的規模僅為當時的1/8。
限購基金業績表現
除了首發規模過百億的基金，還有一類爆款，由明星基金經理掌舵一日售罄，或是由於採取了限購措施，實際募資有限，但其吸引的資金幾倍於其擬募資總額：
數據來源：Wind；截至2019年11月18日
從業績上來說，這些爆款基金不盡相同。
比如一天吸引了700多億資金的睿遠價值成長，成立於今年3月份，至今的收益為15.14%，而比它晚了9天成立的中庚小盤價值，目前處於微虧。
還有幾隻定開基金，比如成立時間前後相差3個月的中歐恆利三年定開和東方紅睿澤三年定開，前者由曹名長等管理，至今卻是-6.34%的負回報，而東方紅睿澤三年定開的回報是9.34%。
可見，同樣是爆款，同樣由明星基金經理操刀，但“命運”卻不盡相同。
1、爆款產品最終大賺的概率，不大！
規模是業績的敵人，爆款≠績優，後續的業績表現與其成立的時間點、基金經理管理能力等因素是息息相關的，在市場高位去追買最不可取，即便是睿遠成長價值、興全合宜，也要經過1年時間才能慢慢扳回來。
在歷史上34只爆款基金中，還有11只至今還處於虧損狀態，最大虧損達61.6%，這個數字還是很有警示意義。
2、基金經理是選基唯一指標。
除了因為發在高位，多數爆款基金的基金經理任職不夠穩定，這可能也是這些基金業績不好的原因之一。基金經理是選基唯一指標，從這些歷史上的爆款基金數據來看，優秀的基金經理仍然是稀缺的，並且體現了價值所在。比如東方紅系列產品，中歐周應波，睿遠成長價值的由虧轉正。
至於在短期內處於虧損狀態的優秀基金經理，還是要有點耐心等待，特別是在目前3000點下方處。
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