本系列文章數據及主要結論來源於《麥肯錫中國銀行業轉型與創新系列白皮書·中國Top40家銀行價值創造排行榜 (2019)》，原文為pdf文檔，適合於秘書下載後，打印成紙質版供給銀行高層閱讀，而普通用戶通過手機則幾乎無法閱讀，本系列文章的作用在於摘錄其核心數據及要點，為手機用戶提供一種清晰簡潔的閱讀體驗。
根據雪球專欄作者DeepSleeper11的解釋，RAROC（Risk-Adjusted Return On Capital），即風險調整後的收益率=（報表利潤- 預期損失）/資本佔用，核心思想是：將未來可預計的風險損失量化為當期成本，對當期收益進行調整，衡量經過風險調整後的收益大小。就銀行來說，這個指標比ROE更能評價其真實盈利能力。
我們先來看40家銀行2015年、2016年的RAROC排名：
（注：麥肯錫這兩年的排名不含中原銀行、長沙銀行、貴陽銀行和江南農商行，估計是因為當時沒有這四家銀行的公開數據，2018年這幾家銀行近四年的數據都已披露，西米衣谷將其也列入排名，故名次和原榜單略有出入，比如貴陽銀行就憑藉強悍的數據殺入前十）
再先來看40家銀行2017年、2018年的RAROC排名（其中包括被重組的錦州銀行等在內，有四家銀行退出了2018年的排名）：
過去四年中，RAROC均位列前10名的銀行有工商銀行、貴陽銀行、建設銀行、招商銀行和中國銀行。前三年中，錦州銀行的RAROC非常高，然而該行在2019年被重組，這些說明了RAROC指標具有侷限性，那就是原始數據得靠譜可信，經得起審計。
為了方面小夥伴們進行甄別挑選，西米衣谷將各銀行四年的RAROC做一個算術平均值，再進行一個粗略的排名：
由於《麥肯錫中國銀行業轉型與創新系列白皮書·中國Top40家銀行價值創造排行榜 (2019)》圖表眾多，放到同一篇文章中實在太冗長，西米衣谷公眾號將拆分成幾篇來一一呈現給大家。下一篇將奉上40家銀行的“經濟利潤排行榜”，該榜單將進一步揭示“哪些銀行在創造價值，哪些在毀滅價值”。
對於RAROC的侷限性，雪球專欄作者DeepSleeper11認為：RAROC應用存在較多難點，比如目前經濟資本計量技術有待提高、RAROC計量標準有待明確、銀行歷史數據基礎薄弱、決策層與執行層之間缺乏共識等等，總體上RAROC開發和應用目前並不成熟。另外，對外部投資人來說，還有一個問題就是RAROC數據不可取得，即便可從銀行內部取得，由於銀行計量技術標準不同，橫向比較的意義顯得不大。
因此，RAROC和其它指標一樣，可能在排除最不靠譜的銀行方面，比鎖定最靠譜的銀行更有價值。
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