11月6日，正處於IPO排隊過程中的另一隻巨無霸項目——京滬高鐵完成了預披露更新。而這距離其正式申報A股上市僅僅過去兩週時間。而這一速度也刷新了近十年來IPO項目申報到反饋完成的時間紀錄。
在業內人士看來，京滬高鐵完成更新預披露之後，接踵而至的就是初審會和發審會，按照以往速度較快的審核項目預估，京滬高鐵項目則最快有望於下週末之前實現上會審核。
據一位接近監管層的投行人士透露，京滬高鐵項的前期論證溝通已較為充分，其大概率將加速以更短的時間走完IPO流程，因此其也有可能成為IPO核准制下最快完成過會乃至下發批文的項目。
值得一提的是，除預期較快的發行速度，京滬高鐵項目也創下了多項資本市場IPO項目的罕見之舉，一方面，其發行規模為其股本總規模的15%，突破了當下多數項目不超過10%的天花板，其另一方面，其募投的項目公司本身仍然處於虧損狀態，而這在IPO募投項目中也幾乎尚無先例。
雖然業內人士早已經預期京滬高鐵IPO項目將快馬加鞭飛速過審，但目前這一創紀錄的進程依然已大大超過市場預期。
“之前覺得京滬高鐵這個項目很可能會在明天一季度便掛牌上市，但按照目前的速度，其有望在今年12月內便完成掛牌上市。”北京一位投行人士感慨稱。
而按照一位接近監管層人士的估計，完成預披露的京滬高鐵最快有望於下週就能實現上會。
“預披露是用來回復反饋意見的，按照程序京滬高鐵下一步就要上初審會，並在一週後安排發審會。”前述接近監管層的投行人士透露，“如果一切都特別順利並以最快速安排，則京滬高鐵有望在這周走完初審會流程，下週就能夠過會。”
在此之前，IPO審核的最快紀錄由去年上市的富士康保持。
去年2月份，富士康在獨角獸綠色通道政策支持下，突破種種潛在障礙快速走完IPO審核程序，從上報材料到過會僅僅用了36天，合20個工作日。
“因為目前監管內部以及各方面都非常重視這個項目的發行。”上述接近監管層的投行人士透露，“而且這也是國內第一個高鐵的上市項目，具有很強的標誌性意義。”
雖然可能呈現出較快的審核節奏，但證監會在反饋意見環節仍然向京滬高鐵提出了諸多問題。
統計發現，圍繞規範性、信息披露、財務會計資料及其他四個方面共提出了多達54項問題，而主要問題則集中在規範性和信息披露環節。
例如由於京滬高鐵的總資產規模高達1870.80億元，其高鐵旅客運輸的公司性質也被證監會質疑其是否為一家資產管理公司；而針對2013年-2014年期間的資產重組，證監會要求其詳細披露相關手續是否完備等意見。
在上述反饋意見中，最被市場爭議的便是證監會對於京滬高鐵企業性質的質疑。
據早前京滬高鐵招股書披露，截至2019年9月30日，資產規模高達1870億的京滬高鐵員工數量卻僅為67名，其中還包括借調人數25人。由此，證監會在反饋函中表示，京滬高鐵人均管理資產規模279223.37萬元，要求其“結合公司的業務開展具體情況、員工的主要工作分工，說明發行人是否為資產管理公司而非高鐵旅客運輸公司”，此外，還要求京滬高鐵說明“發行人的核心競爭能力，公司是否有完整的業務體系，是否符合首發辦法要求的具有完整的面向市場獨立經營的能力”。
在最新更新的招股書中，京滬高鐵就上述質疑解釋稱：“本公司人均管理資產規模較大的特點，與採用委託運輸管理模式相適應，但本公司仍承擔了運輸過程中的質量評定、信息反饋、質量改進等專業性工作。”
此外，由於京滬高鐵僅是鐵總鐵路運營資產的一部分，其可能存在的同業競爭論證也被證監會提及，其要求京滬高鐵解釋沿線普通鐵路以及相關鐵路局之間是否存在同業競爭的可能性。
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