鐵礦石期貨早評：後市鐵礦預期走弱，策略建議空單持有

行業方面，安賽樂米塔（ArcelorMittal）發佈2019年第三季度運營報告， 鐵礦產量方面：三季度鐵礦石安米自有鐵礦石產量為1360萬噸，環比減少7.4%，同比減少6.2%。2019年1-9月份自有鐵礦石產量為4230萬噸，同比減少12.8%。

鐵礦銷量方面：三季度鐵礦石銷量為1460萬噸，環比減少5.8%，同比增加3.5%；其中840萬噸以市場價格銷售。2019年1-9月份鐵礦石總銷量4390萬噸，同比增加13.3%；其中以市場價格銷售的鐵礦石為2750萬噸。

現貨方面，日照港 PB粉650/噸成交，金布巴折算盤面693元/噸。本週鐵礦港口庫存-62萬噸，疏港降至295，較上週有明顯下降，但仍處在相對較高水平，鋼廠目前對鐵礦剛需仍在高位，但庫存一直維持低位，採購積極性不強，後期到港壓力或有增大，但整體庫存矛盾不明顯。

週四夜盤，鐵礦2001合約震盪下挫，報606.0元/噸，跌11.5元/噸，跌幅1.86%。上週澳洲巴西鐵礦發運總量2268.4萬噸，環比上期增加302.5萬噸,澳洲發貨總量1529.5萬噸，環比增加159.8萬噸，巴西發貨總量738.9萬噸，環比上期增加142.7萬噸。短線礦價跟隨鋼價波動，向下考驗600關口，建議多單離場避險，觀望為主。

鐵礦：鐵礦破位下跌。鋼廠補庫積極性不佳，鐵礦港口現貨端跌幅更甚，基差持續收斂。本週港口庫存分化，臨近採暖季，球團及塊礦需求較好，中品累庫明顯。鐵礦供應增量開始兌現，後市鐵礦預期走弱，策略建議空單持有。

鐵礦：港口庫存平穩，鐵礦期現下行

邏輯：昨日港口萎靡，貿易商出貨心態走弱，鋼廠則按需補庫，港口現貨價格及基差再度下跌。當前鐵礦供需缺口已經彌補，淡水河谷由於前期發貨不及預期，四季度發貨壓力頗大，港口庫存累庫明顯，現貨流動性較差，總量矛盾利空，鋼廠難見補庫。鐵礦11月節奏上仍需關注成材走勢強弱。

操作建議：區間操作

風險因素：成材價格大幅上漲（上行風險），港口庫存持續累庫（下行風險）。

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