民生證券指出，國內領先的品牌電商服務商，2018年營收10.2億，5年複合增速達155%。未來將受益行業高速增長和集中度逐漸提高。受益化妝品線上渠道高增長及海外品牌運營需求。ROE為同行最高，主因淨利率和資產週轉率均高於同行。預計2019~2021年公司實現營收14.76/20.16/26.92億元，同比：+45.7%/36.6%/33.6%；歸母淨利潤2.12/2.92/3.95億元，同比+30.1%/38.0%/35.3%。目前美股可比公司寶尊電商2019年PE在47X，考慮到電商代運營行業未來高增速及公司在A股市場的稀缺性，同時公司客戶為化妝品和大快消品類增長迅速，且公司具有高運營效率和ROE水平，給予“推薦”評級。
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關鍵字: 上海寶尊電子商務有限公司 同行 營收
