黑石集團的策略師約瑟夫·齊德爾（Joseph Zidle）發出警告稱，如果企業盈利表現得不到改善，那麼“泡沫之母”就可能會導致經濟遭到摧毀。
“在任何一個經濟週期的末期，我們經常都會收到看起來無關的警告。”他在一份報告中寫道。“事後我們才意識到，這些警告根本就不是隨機的。”他補充道，在房地產泡沫期間就出現過這種情況，而現在這種情況正在重演。
他認為，最近的麻煩是回購市場陷入困境、國債收益率下降至負值區域、國際緊張形勢以及製造業崩潰。在每個週期結束時，總會出現過剩現象。
在盈利環境改善的情況下，週期性股票和低質量股票的表現應該會好於其他股票，這種情況下股市很可能會創下新高，他說道。
齊德爾指出，主權債務市場上的泡沫是“所有泡沫之母”，而這個泡沫很可能會是觸發下一次經濟衰退的“催化劑”。他預計，下一次衰退將在2020年中期至2021年底之間發生。
對投資者來說，現在的好消息是季度利潤增長，這將在近期內起到提振市場的作用。“自當前這個企業盈利週期從2016年開始以來，2019年前三個季度面臨著最艱難的（對比）。”他說道。“今年的盈利持平，而到明年，（盈利的）同比對比應該會變得容易一些。”
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