比肩茅臺。
文｜羊羊羊
33天前，杭州壹網壹創科技股份有限公司（下稱網創）正式登陸深交所創業板，成為國內美妝電商代運營商A股第一股。
33天后，網創股價一路飆升，截止今日收盤已創下每股181.83元的最高記錄，按月同比漲幅為199.7%，總市值145.5億元，與開盤首日的44億元相比翻了3.3倍。
▍截自東方財富網
成國內美妝界“茅臺”
眾所周知，在我國，貴州茅臺一直以屢創新高的股價和不斷刷新的記錄“稱霸”股市。根據最新數據，貴州茅臺再創歷史新高已突破1200元，年內漲幅超110%。而在美妝領域，通過今日收盤股市的對比不難看出，網創以近200%的漲幅和絕對的股價優勢，成為了國內美妝界的“茅臺”。
事實上，今日已是網創在上市後33天內的第12個漲停板。截止今日下午收盤時，除網創之外，名臣健康、珀萊雅和丸美股份也紛紛上漲，其中名臣健康也擺脫頹勢迎來10月份的第4次漲停。但有人歡喜有人憂，上海家化、御家匯、拉芳家化和兩面針4家股價下跌。
目前，網創總市值已與珀萊雅接近，兩者相距35.3億元。如果按照前者的股價飆升速度，預計在兩個漲停板後，網創的總市值將超過珀萊雅。
對於股價的飆升，青眼第一時間聯繫了網創CEO林振宇。當聽到股價已突破170元並還在不斷攀升的消息時，林振宇表現的很鎮定，他認為，這是投資機構看好整體美妝電商服務行業的表現，“我們是行業第一股，自然會受到其利好的影響”。但同時他也認為，這也跟網創多年來不斷上升的運營能力分不開。
美妝電商服務需求高漲
依據《電子商務“十三五”發展規劃》目標，到2020年，我國電子商務交易市場總規模將翻番超過40萬億，其中，網絡零售交易額將達到10萬億，整個電子商務交易市場將保持平穩增長狀態。其中，美妝品類發展尤其搶眼。CBNData《2017 中國美妝個護消費趨勢報告》顯示，八成美妝個護品牌在中國線上渠道規模佔比已超過10%；美妝行業線上增速是線下增速的11倍。
在這種情況下，大力發展電商渠道已是每個美妝品牌的共識，而為美妝電商服務的代運營行業也由此興起，並在近年來發展的風生水起。西南證券發佈的研報顯示，美妝品牌電商服務市場2016-2019年(年化)年均複合增速超過100%，其佣金率行業均值也高達15%-20%。
目前，網創公司的主營業務是為國內外知名快消品品牌提供全網各渠道電子商務服務。其主要經營模式分為品牌線上營銷服務、品牌線上管理服務、線上分銷和內容服務。其中，提供品牌線上營銷服務的主要品牌有百雀羚、三生花、露得清、OTOHA；提供線上管理服務的品牌有百雀羚、伊麗莎白雅頓、歐珀萊、寶潔、OLAY等共16個；線上分銷的品牌包括伊麗莎白雅頓、雪花秀、露得清等共8個。包括品牌線上營銷服務和品牌線上管理服務在內的品牌線上服務，是網創營收的主要來源。
根據網創公開發布的財報數據，2016年-2019年前三季度，公司營收分別為5.07億元、7.04億元、10.13億元、7.9億元，扣非淨利潤分別為0.56億元、1.33億元、1.51億元、0.96億元。
其官網顯示，目前網創位於化妝品電商行業前三甲，連續兩年複合增長率超過10倍。作為美妝電商代運營A股第一股，網創無疑成了看好美妝電商服務的投資機構們眼中的最佳選擇。
模式聚焦，提升核心競爭力
事實上，網創飆升的股價在整個電商服務行業中來說並非稀奇，且其發展方向和趨勢實際上是有跡可循的。以與網創經營模式相似的寶尊電商（下稱寶尊）為例。寶尊成立於2007年，專注提供以品牌電子商務為核心的一站式商業解決方案，目前服務超過200個國內外品牌，其中美妝領域的合作品牌有POLA、託尼魅力、貝佳斯等。
2015年5月，寶尊電商在美國納斯達克（NASDAQ）上市，開盤價僅10美元（摺合人民幣70.61元），總市值5.48億美元（摺合人民幣38.69億元）。截止今日收盤，股價為43.89美元（摺合人民幣309.9元），總市值為27.34億美元（摺合人民幣193.05億元）。連續數年業績增幅超過500%。
寶尊和網創的服務模式相同，均分為經銷模式（可以理解為品牌的線上獨家代理商，為品牌的線上銷售提供全套服務）及服務模式（即為品牌提供IT、店鋪運營、線上推廣、客服等基礎服務）。根據數據，近年來寶尊電商的發展趨勢是服務收入在總收入的佔比越來越大，由2015年的不到25%，已經上升到了超50%。而從毛利率來看，服務收入的毛利率明顯遠高於售出產品的毛利率。
這一點，網創也正面臨這樣的問題。因為財報中曾透露，百雀羚為網創貢獻了逾6成的營業收入和近一半的毛利，有“單一品牌集中度較高風險”。不過，林振宇向青眼透露，目前在網創近50個品牌的服務運營中，只有百雀羚屬於“經銷模式”，因此營收數據才會佔比突出，採購支出也會相對更大。但從利潤來看，如寶潔等其他品牌的服務收入帶來的利潤則更加可觀。他進一步表示，三生花也並非收回運營權，目前仍是由網創進行代運營。
另外，林振宇指出，網創股價近期多次漲停、飆升或許也和“雙11”臨近有關。事實上，電商服務行業的發展有很明顯的季節性趨勢，年底“雙11”“雙12”正是電商旺季，網創所代運營品牌，不少是在這一節點獲得的品牌高光時刻。如2018年，OLAY官方旗艦店獲得“雙11”天貓全網美妝類目的第二名，其官方旗艦店點擊率為行業均值的1.49倍；伊麗莎白雅頓官方旗艦店點擊率為行業均值的2.41倍；百雀羚旗艦店則獲得全網美妝類目第六名、美妝國貨類第一名。
而今年雙11預售提前開啟，美妝品類的預售更是火爆異常，這無疑對網創來說是個好消息。這個美妝界的“茅臺”，股價或將迎來新一輪上漲。
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