中民投揮刀“自救”。
從去年10月到如今，國內知名銀行家董文標已經離開中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”）整整一年。在此期間，當初被寄予厚望的“中國摩根”一步步陷入泥潭，債券大跌、違約、股權凍結等消息迭出。眼下，歲月仍未靜好的中民投選擇向公司中高層祭出“降薪”大招，希望可以“自救”渡險。
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“自救”關鍵時期“放大招”
據多家媒體報道，從10月起，為推進中民投戰略重組，除了一般員工維持現狀，中民投高管及中層都將面臨降薪，涉及人員整體降幅達53%，最高降幅83%。同時，被投公司高管及中層也在降薪範圍內。
小債瞭解到，此次降薪的主要原則是高管大幅下降，中層適度下降，員工維持現狀。而以往不合理的激勵，也將被退回。待公司恢復正常經營後，中民投將逐步執行新的薪酬激勵制度。
天眼查顯示，中民投目前擁有實控權的企業為823家。另據智聯招聘、職友集等平臺顯示，2019年初，中民投旗下公司中層員工的年薪在30萬-80萬之間。而作為金融行業巨頭，不難推斷其高層薪酬應超過百萬年薪。此次降薪，對中民投的財務困境將有所緩解。
就在此次“降薪”前一個月，9月30日，中民投應急委主席茅永紅在《致全體員工的公開信》中表示，中民投重組工作的總體方向、執行路徑和協調協作機制已經基本確立。可見，中民投的“自救”已進入到關鍵時期。
而早在今年5月，中民投工會就曾發起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動。
02
今年已6次違約，有驚無險
據企業預警通顯示，截至最新，中民投的債券存量規模為90.92億元，存量只數為5只。
此外，中民投全資子公司中民投租賃控股有限公司（以下簡稱“中民投租賃”）還有兩隻債券，分別為“18中租一”、“18中租二”，存量規模為18.55億元。合計下來，中民投目前的債券存量規模為109.47億元。
據小債瞭解，中民投租賃的兩隻債券均發行於2018年10月之後，因為發行這兩隻債券，10月8日，中民投租賃還吃到了天津證監局的警示函。具體原因是，中民投租賃至今仍未披露2018年年度報告，違反了債券發行的相關規定。
其實，中民投至今同樣沒有披露2018年年度報告。但據中民投未經審計的2018年三季報顯示，截至2018年9月30日，中民投總資產為3108.64億元，流動資產為1493.23億元。而在同期，中民投流動負債為1443.32億元，總負債為2327.92億元。
進一步分析顯示，截至2019年9月30日，中民投貨幣資金為220.50億元，而其短期借款一項就高達398.45億元。不難發現，中民投這艘民營金融投資鉅艦的償債“壓力山大”。
而進入2019年之後，中民投在債券市場的多達6次違約表現也印證了這一狀況。好在均有驚無險。
03
近四年負債暴增，自救進行時
公開資料顯示，中民投成立於2014年8月21日，其註冊資本為500億元，是由全國工商聯牽頭組織，59家民營企業發起設立的大型投資公司。
成立之初，中民投內大佬雲集，陣容強大。除首任董事長為董文標外，盧志強、史玉柱、孫蔭環、張近東等均位列其中。可以說，59位股東均為國內民營企業翹楚。
成立之後，中民投曾公開宣佈公司的重要業務之一便是對光伏、鋼鐵、物流、船舶等產能過剩產業進行整合。此後，中民投確立了“產融結合，兩翼齊飛”的戰略——做產業和金融相結合的集團，併兼顧國內和國際兩個市場。
但是，中民投的發展並不順利。據西南證券研報分析，中民投的投資項目主要集中於房地產、光伏和債權類金融產品，易受行業政策與信用違約潮影響。另外，房地產、新能源項目投資回收期較長，變現能力較弱，公司盈利主要來自併購和投資收益，現金流日益緊張。
而中民投主要利用債務槓桿推進產業整合和戰略推進，負債連年攀升。
公開數據顯示，公司的總負債從2014年年報的 141.95億元增至2018年三季度末的2327.92億元，相當於不到四年時間裡總負債增長十幾倍。而其截至2018年三季度末，淨資產只有780.72億元。
債務重壓之下，今年3月，中民投成立應急委員會，主席為中民投股東之一、百步亭集團董事局主席茅永紅。與此同時，中民投開始了“賣子求生”之路，包括董家渡項目、子公司中民築友等一系列資產被出售。
就在幾天前，10月25日，中民投旗下億達中國（3639.HK）發佈公告，將子公司武漢春田房地產以8.7億元賣給了武漢老牌房企紐賓凱集團。10月23日，中民投旗下中民嘉業徹底清倉陽光城，將持有的上海嘉聞剩餘50%股權轉讓給了福建捷成，交易總對價9.81億元。
如今，隨著降薪方案的推出，中民投的未來再度為外界矚目。這家總資產高達3000億的民資巨頭將何去何從？
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