回顧一週，滬深300上漲0.71%，上證綜指上漲0.57%，深證成指上漲1.33%，創業板指上漲1.62%。

分行業來看，農林牧漁（10.27%）、電子（3.20%）和銀行（1.71%）漲幅前三；休閒服務（-2.41%）、醫藥生物（-1.04%）和交通運輸（-0.97%）跌幅前三（wind，統計區間：2019/10/21-2019/10/27，申萬行業一級分類）。

重點板塊分析

農林牧漁漲幅第一，主因是豬肉與雞肉價格近期漲幅較大，相關個股受益；

電子漲幅第二，主因是電子板塊個股三季報均體現出較好的盈利能力，不少龍頭股業績超預期且創單季度歷史新高；

銀行漲幅第三，主因是業績增長相對穩定、估值低且股息率較高的銀行板塊，在當前的行業比較中體現出較好的風險收益比。

建議關注與區塊鏈和5G相關的通信和電子板塊、先進製造業方向以及低估值銀行地產板塊。

中歐基金觀點

上週，華為在2019世界製造大會上發佈全球首款商用5G工業模組“MH5000”，政治局強調“要把區塊鏈作為核心技術和產業創新發展的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展”。

我們認為，上述信息反映了我國經濟週期由原先的地產+投資週期拉動逐步轉化為消費+科技週期拉動，隨著5G、VRAR、雲計算和大數據等科技行業產業鏈逐漸成熟，我國將會邁入新一輪的技術創新週期。

配置建議

上週市場窄幅震盪，結構上主要是兩條主線：一是受益於豬肉價格上漲的農林牧漁板塊；二是電子板塊，主因是三季報表現出很強的盈利能力，不少個股業績超市場預期且創單季度盈利最高紀錄。

市場成交依舊冷清，預計在四中全會落幕之前市場大概率仍將處於震盪整理的狀態，短期區塊鏈主題可能會有所表現。建議關注與區塊鏈和5G相關的通信和電子板塊、先進製造業方向以及低估值銀行地產板塊。

債市方面，從基本面來看，利率上行受到經濟增速抑制，下行受到通脹支撐，總體判斷可能為震盪。策略上，建議考慮維持中性久期，適當下沉資質，以短久期票息策略為主。

以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績並不預示其未來表現。