2018 下半年開始，“中臺”概念的認知熱度在顯著提升。受阿里、騰訊、 今日頭條等研發型科技巨頭將“中臺”上升到戰略高度等事件影響，行業重點公司紛紛跟進。中銀國際證券研究報告首次圍繞中臺理念做深入分析，指出除技術框架革新 外，中臺建設更為企業管理、雲平臺等系統廠商帶來 950 億的商業新機會。
中臺對人均效能的顯著改進受科技企業追捧。
Supercell 首推中臺模式， 使人均效能大幅提升，2018 年 640 萬美元的人均產出成為行業翹楚，是 可比公司的約 20 倍。阿里巴巴隨後跟進開啟中臺化改革，並提出“大中 臺、小前臺”戰略，希望部門間協作提升、鞏固 2B 領域尤其是雲服務的 優勢。同時，騰訊、頭條等科技企業也轉型建設中臺。“業務中臺”、 “數據中臺”以及“研發中臺”、“技術中臺”理念開始快速普及。
中臺的核心特徵是複用性、平臺化和企業級。中臺是現代企業複雜管理 需求下的合理發展方向，其直觀作用是弱化前臺業務複雜性和耦合性， 提升後臺能力複用性和模塊性，使企業能得到更快的響應速度和更低的 實施成本。（1）要解決傳統 IT 系統的重複建設問題，“可複用性”就 是衡量中臺成功與否的重要指標；（2）對後臺需求的抽象和模塊化意味 著中臺的呈現不會是獨立的多個系統，而是一個打通的平臺；（3）中臺 建設要打通各個部門的需求和能力，就意味著其設計和實施是自上而下 的。相比傳統 2B 產品的決策者不明確，這種自上而下的需求一般由企 業高層（如 CIO）決策，往往更容易落地。
中臺為行業公司帶來兩方面機會，一方面是向下遊企業提供中臺建設服 務，正孵化千億級市場。中臺建設需要較高的技術架構能力，給深耕企 業服務市場、瞭解典型業務需求的系統廠商帶來了中臺建設的商業機 會。中銀國際估算，中臺方案對外輸出正面臨 950 億的市場空間，並且 2020~2022 年有望達到 70~140 億產值，其中 2020 年可為頭部企業帶來 30% 以上的收入彈性。
另一方面是對內研發效能提升和成本優化，對利潤釋放有促進作用。這 是中臺原始驅動因素。根據測算，如果中臺幫助成本控制優化 5%，對高 研發企業有望帶來 5~19%的業績彈性。
2020 年頭部企業有望獲得 30%彈性
中臺市場規模的增長是一個技術逐漸成熟、產品化穩步推進的過程。作為一種新技術趨勢的商用化 過程，我們類比 SaaS 去估計行業的滲透率變化。
如果以 2018 年阿里推出中臺為標誌定義為“中臺元年”，我們認為中颱在 2020~2022 年的滲透率將 達到千億空間的 7~14%，即市場規模約 70~140 億。
同樣的，類比 ERP 市場去假設頭部企業市佔率。以用友網絡這種體量的頭部廠商來看，其 ERP 市場 份額為 30%左右，意味著 2020~2022 年中臺收入約 21~45 億，相較其 2018 年 77 億營業收入體量的彈 性約 30~60%。
中銀國際證券認為在中臺對內和對外建設兩方面深入佈局並有天然能力的企業值得關注，個股方面推薦用友 網絡、恆生電子、啟明星辰等，同時關注華宇軟件、金蝶國際、科大訊飛。
1、用友網絡
佈局：全域中臺，包括營銷中臺、製造中臺等。
主要優勢：公司深耕泛 ERP 的企業管理軟件領域多年，深入瞭解企業業務，中臺比較全面，具備頂 層設計能力，是多個下游行業中臺建設的主要潛在供應商。
2、恆生電子
中臺方面的佈局：恆生服務技術中臺、恆生數據中臺。
主要優勢：公司在積極助力資管客戶領域具備多年核心系統建設經驗，同時兼具螞蟻金服/阿里巴巴 的協同性，有利於通過中臺架構為券商、基金等典型客戶打造更為高效的 IT 系統。同時，公司自身 研發投入較高，內部中臺化也能夠對研發效率和利潤水平產生積極貢獻。
3、啟明星辰
佈局：安全中臺。
主要優勢：信息安全涉及細分領域很廣，公司是產品線完備的行業龍頭，通過安全中臺的建設能夠 幫助客戶全面建設完備的、符合等級保護政策要求的安全防線，在公司原有產品矩陣之上增強安全 服務能力和產品銷售能力。
4、華宇軟件
佈局：政法系統業務中臺、數據中臺。 主要優勢：公司在政法系統具備全環節的軟件與系統建設能力，近期在 AI+法院領域重點發力，因此 對政法系統的業務和數據中臺建設存在先發優勢。原有微服務等技術特色，2019 年開始逐漸形成以 “法律業務場景應用+業務中臺+法律 AI 平臺+通用軟件支撐”為模式的一體化法律服務。
5、金蝶國際
金蝶國際關注理由與用友網絡類似，都是以 ERP 為企業管理軟件的切入點。相對用友來說，公司優 勢在中小企業客戶群體，因此對中臺需求偏弱，但如果能夠推出有競爭力的中臺方案，有助於公司 突破大中型企業市場。
6、科大訊飛
科大訊飛從兩方面受益於中臺趨勢。一方面公司是典型的 PaaS 企業，和中臺的 PaaS 定位接近，在 研發中臺和技術中臺等方面已具備對外輸出能力；另一方面，考慮其處於從收入到利潤的轉型階段， 在內部研發管理上中臺能提升研發效率和費用控制水平。
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