P2P圈爆雷又刷屏了，這一次是團貸網。
3月27日晚間，團貸網被警方突擊調查。3月28日上午，平安東莞官方微博公告稱，團貸網因涉嫌非法吸存被立案偵查，實控人唐軍投案自首。
隨後，A股上市公司派生科技停牌，團貸網創始人唐軍為這家公司的實控人。《每日經濟新聞》記者研究發現，派生科技有明顯的莊股特徵——股東人數銳減、換手率多數時間不足1%，而且常年沒有券商研究機構問津。
▲派生科技實際控制人唐軍的“資本圈” 數據來源：公司公告 鄒利製圖
●警方通報：唐軍等四高管涉嫌非法吸存
昨日稍早時候，唐軍實控的派生科技（300176，SZ）突然發佈臨時停牌公告，有重大事項未披露。
為核實情況，《每日經濟新聞》記者以投資人身份聯繫團貸網官網客服，據客服回覆：公司例行檢查，是（團貸網總部所在）金融街整棟例行檢查，目前平臺正常運營中。
記者隨即聯繫唐軍，但多次撥打電話一直無人接聽。
隨後，平安東莞發佈情況通報，稱唐軍已投案自首。
巧合的是，實控人自首、警方出動調查、董事長等高管被控制這一系列重大事件，恰恰發生在派生科技公佈年報的當晚，從時間上看，警方出動的時間與年報在深交所公佈的時間吻合。
3月28日中午，派生科技再次發佈公告，稱實控人唐軍及董事長張林等4名高管，因涉嫌非法吸收公眾存款，已被警方採取強制措施。
公告還稱，公司於2018年底出售鴻特普惠和鴻特信息兩家金融科技信息諮詢業務全資子公司後，已經完全剝離了互聯網金融相關業務，消除了互聯網金融行業未來政策不確定性對公司發展的影響；公司今後將聚焦科技實業，以智能製造、環保製造為發展方向，進一步整合優化資源配置，重點加強產品創新性及科技含量，打造科技“智”造新內涵。
此外，派生科技還發布一則停牌公告稱，因重大事項未披露，為避免股價異常波動，切實維護投資者利益，經向深圳證券交易所申請，公司股票自2019年3月28日起停牌。
●85後實控人：曾砸213萬和史玉柱吃飯
根據團貸網官網介紹，團貸網成立於2011年，並於2012年正式上線運營。目前，團貸網的運營主體為東莞團貸網互聯網科技服務有限公司，法定代表人為唐軍，註冊資本10293.33萬元。唐軍、張林均為團貸網聯合創始人。
官網數據顯示，截至2019年2月28日，團貸網歷史累計成交量達1307.70億元，借貸餘額超145億元，待償金額118.9億元。當前出借人數達22.2萬人，借款人數達37.2萬人。平臺因借款方違約等原因第三方（非借款人、非網貸機構）累計代償總金額為30.21億元。
此外，官網顯示，註冊用戶有830多萬人。
據官網介紹，團貸網入選廣東省“互聯網+金融”試點項目，並獲得國家高新技術企業、東莞市成長型企業、年度普惠金融卓越品牌等榮譽。2017年3月，團貸網聯手廈門銀行打造的銀行存管系統正式上線。
記者注意到，就在團貸網上線的當年12月，由“優米網”推出的中國版“與巴菲特共進午餐”“名人時間拍賣”活動，拍出了巨人網絡創始人史玉柱的3小時，成交價為213.0915萬元。而競得這個項目的正是當時26歲的創業者唐軍。
通過這一頓200多萬元的飯，唐軍收穫了難以計數的回報，由此走上了“人生巔峰”。
自2013年起，派生集團陸續獲得三輪累計6.75億元投資，投資方包括九鼎投資、巨人投資等。
2015年6月，史玉柱領投參與了團貸網B輪2億元人民幣的融資。在團貸網股東介紹中，曾有較大篇幅關於史玉柱和他的巨人投資介紹，團貸網創始人唐軍與史玉柱的合影也在官網顯要位置多次出現。
2017年再獲新一輪18億元的投資，由民生資本領投，盈生創新、海慧科技及北海宏泰等跟投。
幾年時間，年紀輕輕的唐軍，儼然已成為大佬：2013年，CCTV在採訪唐軍時，稱其為“85後金融才俊”；2014年，唐軍獲得了由某社主辦的“2014中國經濟發展論壇”的“2014中國經濟人物”；2015年，在財經風雲榜·P2P平行論壇上，他獲得“2015年度優秀青年企業家”。2016年，唐軍邀請正值紅得發紫的王寶強代言團貸網。
●戶均持股市值400餘萬元 莊股特徵明顯
對於派生科技，資本市場也並不陌生。2012年底，其股價從這一波的起點啟動，如果以此計算，股價至今累計漲幅達到了驚人的2934.68%。然而匪夷所思的是，這隻30倍漲幅的大牛股卻鮮有機構關注。
從2012年至今總共僅有3篇研報，全部是公告點評，其中兩篇研報發佈在2014年。記者搜尋發現有關其最後一份研報出現在2016年4月，由廣發證券研究員撰寫的《通過特斯拉供應商資格認證，業績可期》。也就是在近三年時間中，沒有券商對其出具研究報告。
有私募人士向記者表示，市場不可能看不到牛股，機構繞道而行肯定也有它的原因。
作為互金概念股，如今的派生科技市盈率達到55倍，對比在美互金中概股的PE（TTM）。拍拍貸（3.23倍）、小贏科技（7.03倍）、宜人貸（5.67倍）、微貸網（9.34倍），派生科技的估值遠遠高於所有同行公司。
2月28日，派生科技發佈業績快報，公司淨利潤下滑25%。但是隨後股價卻出現了暴漲，至今漲幅高達36.3%。
實際上，這種“離奇”現象在派生科技上已不稀罕。在2018年年報中，派生科技提到，公司實現淨利潤36964.53萬元，較上年同期下降24.74%，其中鋁合金壓鑄業務實現淨利潤3296.61萬元，同比下降55.50%，智能科技製造業務實現淨利潤3488.38萬元，金融科技信息服務業務實現淨利潤27594.61萬元。
雖然金融科技信息服務業佔淨利潤比重很大，最終卻因多重因素而調整。鴻特科技（2月25日更名派生科技）表示，金融科技信息服務業務的適時調整，消除了互聯網金融行業未來政策不確定性對公司發展的影響，公司將不再從事互聯網金融相關業務。
此外，派生科技預計2019年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤約為2500萬元~4500萬元，同比下降約79.74%~88.74%。關於業績變動原因，派生科技表示，報告期內，公司科技製造相關業務經營穩定，公司經營業績較上年同期有大幅下降，主要受2018年底剝離了金融科技信息諮詢業務的影響。
不過奇怪的是，佔公司主要利潤的業務被剝離，這一“利空”並未影響股價上漲的趨勢。截至3月27日，派生科技收盤於52.5元，上漲3.22%，全日成交金額達到2.71億元，換手率不到1.4%，動態市盈率為55倍，總市值203.32億元。從2016年至今，派生科技股價在波動中一路上漲到52.5元，區間漲幅超過500%。
雖然股價一路高歌猛進，但是派生科技的業績卻並不亮眼。
據2018年年報，派生科技實現營業收入34.42億元，同比增長17.19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.7億，同比減少24.74%。具體到每個季度來看，營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤都呈現下降趨勢；2018年第一、二、三、四季度的營業收入分別為10.75億元、10.14億元、6.85億元、6.68億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為2.22億元、1.6億元、0.48億元、-0.18億元。
縱觀近三年時間，派生科技在2018年、2017年、2016年的營業收入分別為34.42億元、29.37億元、14.33億元，營業收入2018年同比增長17.20%，2017年同比增長104.95%；歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為3.70億元、4.91億元、5011.15萬元，淨利潤2018年同比增長-24.74%。
誰在助推派生科技的股價？《每日經濟新聞》記者注意到，派生科技最近一次上龍虎榜是在2019年3月25日，上榜理由是日振幅值達15%。其中，買入機構有華創證券重慶紅錦大道、財富證券深圳福華路、安信證券成都交子大道、安信證券廣州獵德大道、廣發證券諸暨暨東路，買入額度分別為2897.64萬元、2331.90萬元、1866.99萬元、1605.25萬元、1586.01萬元，合計1.03億元。賣出機構方正證券重慶分公司、國泰君安證券上海松江中山東路、華龍證券成都東二環路、華福證券長沙勞動西路、華西證券綿陽安昌路，賣出額度分別為1.24億元、1.01億元、8109.45萬元、6153.97萬元、4882.64萬元，合計4.17億元。
實際上，上述龍虎榜也是派生科技近年來的交易縮影。記者統計從2017年開始至今，派生科技的在龍虎榜上總共上榜17次，其中僅有2次有機構席位出沒，最近一年間，更是無機構席位上榜。
從2017年開始至今，該公司股價漲幅達到了533.37%。“從交易情況看，股票已被高度控盤，多天換手率都很低。”一位投身於A股市場多年的私募人士向《每日經濟新聞》記者如此表示。另外，該人士認為從“莊股”的一些特性，如逆勢行動、成交量低迷、股東人數減少以及前十大流通股東中自然人很多等綜合情況來看，（派生科技）很像是莊股。
首先從股東人數來看，2016年三季度末時，派生科技股東人數為10781人，2016年末時，這一人數下降至9874人。
但是在2017年第一季度時，股東人數已銳減至4923戶，戶均持股數量為21791.59股，戶均持股比例達到了0.02%。但是股東戶數在其後進一步縮減，在2017年第三季度時，持股戶數僅為3245戶，戶均持股33060股，戶均持股比例為0.03%。
到去年末時，其股東戶數僅為5074戶，戶均持股數76326.53股，持股比例為0.02%。而2018年末收盤價37.88元來計算，戶均持股市值達到了驚人的289.1萬元。2月末的股東人數僅為4819戶，戶均持股市值達到了421萬元。
其次從交易情況來看，2017年~2018年兩年間，雖然股價一路上漲，但是兩年間日均換手率僅為1.08%，多數時間換手率不足1%，成交十分清淡。上述私募人士表示，這也是資金高度控盤的現象，如果股票下跌，這種情況不足為怪，但是在一隻強勢股中出現這一現象，說明流通盤少。
最後可以看到，派生科技在A股市場表現出股價逆勢上漲。首先從美股諸多互金中概股來看，多數股票股價慘淡；其次從創業板指來看，2017年~2018年兩年間，指數跌幅達到了36.26%。派生科技的股價與市場明顯背道而馳。
另外，從最新的十大流通股東情況來看，一半都是自然人。機構方面，僅有陝國投旗下的兩隻信託計劃上榜。“機構不會愛莊股，因為流動性實在太差了。”上述人士如此表示。
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