藥明康德:收入保持強勁增長,業績符合預期

中泰證券指出,公司收入端有望保持快速增長趨勢,但是歸母淨利潤由於2018年大額一次性公允價值變動損益影響表觀上無法和收入同步高增長,預計扣非淨利潤能夠繼續保持高增長。當前股價對應2019年PE為47倍,鑑於公司是具備最強創新能力的創新藥產業鏈企業;所處行業高景氣,而且公司行業龍頭地位穩固,相比國內可比公司,可以給予估值溢價。維持“買入”評級。預測2019-2021年營業收入為122.06億元、152.98億元和191.45億元,同比增長26.96%、25.33%和25.15%,歸母淨利潤為22.47億元、29.13億元和37.51億元,同比增長-0.59%、29.61%和28.79%。


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