自從中金所對股指期貨鬆綁之後，A股市場出現了連續六個交易日的大跌，這使得牛市行情的聲音漸弱，尤其是昨天超過300家股票跌停，跌幅超過7%的家數超過600家。這意味了，僅用了六個交易日的下跌就把A股在2019年的收益給抹去了。唯一讓人感到欣慰的是，五一節前的最後一個交易日，A股終於翻紅，這也為節日增添了一份喜慶和希望。
現在很多人把上證股指的大幅波動歸咎於對股指期貨的鬆綁，因為鬆綁期指後市場連續跌了一週，多頭毫無還手之力。做空資金異常兇狠，根本不給多頭以活路。本來股指期貨是對A股市場起到了穩定器的作用，從理論上說，股指期貨的推出，A股市場就可減少出現大幅波動頻繁。因為機構若大肆在A股做多，別人就在股指期貨大舉做空，如果機構在股市拼命砸盤，會有另外一些人在期指上積極做多。
而我們認為，股指期貨其實是中性的期貨工具。管理層此時松梆股指期貨主要有二層因素：一是，前期股市逼空式上漲，這是管理層所不希望看到的，因為這樣的結果肯定是股市的大起大落。監管者希望推出股指期貨，允許機構投資者做空，給狂熱的A股市場降降溫。希望股指期貨起到穩定指數的作用。
二是，科創板馬上要推出了，雖然門檻在50萬以上，但是科創板基金也已經出爐，中小投資者也可以投資，這必然會分流A股一部分資金，但是A股市場卻有大量的機構投資者執有大量股票，股市下跌，會使機構投資者損失慘重。那麼，此時推出股指期貨，可以給機構投資者一個對沖的工具，可能我在股市裡虧了錢，但是還可以從期市裡面賺回來。
從理論上來說，監管部門鬆綁股指期貨，會對A股夠起到市場穩定器的作用，但是這次卻給做空者提供了難得的機遇，主要原因有以下幾個：首先，股指期貨偏向中性，既可以做多也可以做空。但是今年推出的時間點有問題。是在A股市場漲了30%，漲幅超過800點以上。顯然，在這股市如此逼空式上漲之後。換成任何機構投資者，都會毫不猶豫的選擇做空。
再者，監管部門鬆綁了股指期貨，卻沒有給散戶提供迷你股指期貨這項工具。這意味著，散戶投資者只能在二級市場上做多賺錢，而機構投資者卻有了做空工具，以及風險對沖工具，這顯然非對稱性博弈，有欠公平。那麼A股市場就會淪為做空散戶的利器。在此情況下，部分散戶們用腳投票選擇撤離市場。
最後，要說近期股市的大跌完全是股指期貨造成的，也是不太恰當的。因為4月份以來A股明顯是上攻乏力，疲態盡顯。所以，也不能全怪股指期貨，如果市場足夠的強，完全可將那些做空勢力打爆頭，正是因為近期股市也進入到調整週期了，這也給了股指期貨做空的機會。
股指期貨從理論上講是股市的穩定器，減少股市大起大落。特別是股市將要走出長期熊底時，股指期貨和A股同步做多，會加快市場上攻步伐和人氣聚集。但問題是，現在推出股指期貨的時間點存在問題，明顯給做空勢力機會，更何況散戶只能做多，卻不能使用股指期貨工具，未來炒股贏利難度會越來越大。同時，我們也要看到股指已經漲到前期密集成交區，上攻乏力，在外力的影響下，股指期貨也只能做空，難以做多。
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