就在資本市場還在熱議皖新傳媒（SH：601801）出售巴九靈公司股權這件事時，它又向外界拋出一個重磅新聞。
4月20日皖新傳媒發佈了《關於使用自有資金投資理財產品逾期的公告》，公告稱其購買的卡得萬利產品逾期，並對該理財產品計提5600萬元的資產減值準備。
資料來源：4月20日皖新傳媒發佈的公告
事情的經過是這樣，在2017年9月，皖新傳媒打算用手裡的15億自由資金進行“低風險”理財投資，經過精挑細選，終於看上了一家叫卡得萬利商業保理有限公司（簡稱卡得萬利）的理財產品。
雙方約定理財收益率是11%（這麼高的收益率能稱“低風險”？），皖新傳媒在2018年年底前分批向卡得萬利買入合計金額2.8億元的保理資產及權益。
資料來源：4月20日皖新傳媒發佈的公告
截至到目前，皖新傳媒共計有價值2.8億元的卡得萬利相關理財產品未兌付，其中，價值1億元的理財已逾期。
眾所周知，理財產品的安全性取決於發行方償債能力和底層資產是否優質。發行方的償債能力越弱，底層資產的質量越差，投資理財產品發生損失的概率越大。
我們首先看發行方的償債能力。卡得萬利是一家商業保理公司，著重為小微零售商業企業提供應收賬款的保理服務。因此卡得萬利其實是一家小型的金融公司。
根據審計報告，卡得萬利在2018年末的淨資產僅為1.04億元，遠遠不足以償還皖新傳媒2.8億元的本金。
令人稍感欣慰的是，在購買理財產品前，皖新傳媒為了降低損失風險，與卡得萬利簽訂了《應收賬款質押合同》，卡得萬利將其具有處分權的應收賬款向皖新傳媒提供質押，作為其履行回購義務的擔保。
因此能否收回2.8億本金主要看提供質押的應收賬款是否能收回，而這批應收賬款的真實資產質量目前不得而知，恐怕只有卡得萬利和皖新傳媒的高管層心理明白。
通過考察卡得萬利的股東構成，耳朵君發現皖新傳媒之所以看中卡得萬利的理財產品，不僅僅是因為高收益這麼簡單，它們兩家公司還有“親戚”關係。
卡得萬利是由同進數據科技（上海）有限公司（簡稱同進數據）100%出資成立的，而同進數據是由18家公司共同出資成立的。
其中有一家公司是安徽皖新金智科教創業投資合夥企業，也是安徽新華傳媒股份有限公司（也就是“皖新傳媒”）的子公司。
簡而言之，卡得萬利就是皖新傳媒子公司入股的公司，皖新傳媒說白了就是購買“自家”的理財產品。
上市公司利用閒散資金購買理財產品增加收益，這一行為無可厚非，但若購買大量高風險的理財產品，則是對二級市場流通股股東不負責任。
因為他們購買公司股票是看好公司主營業務的發展前景，這本就承受了一定的經營風險，股東並不願意去承擔額外不相關的風險。
天上不會掉餡餅，為了吸引投資人，底層資產很差和管理人不靠譜的理財產品一般會拋出高收益的承諾。
例如上市公司國民技（SZ:300077）此前購買了前海旗隆基金旗下保證收益率為6.5%的產品，該產品操作程序不合規，基金公司老闆跑路，5億元打水漂，國民技術虧掉十年的利潤。
銀保監會主席郭樹清曾經說過，“理財產品收益率超過6%就要打問號，超過8%很危險，超過10%就要做好損失全部本金的準備。”顯然，皖新傳媒沒有聽進郭主席的話，還是另有考慮不得而知。
對於投資者來說，還是要擦亮眼睛，對於那些頻繁購買“來路不明”高收益理財產品的上市公司，最好避而遠之。
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