中國基金報記者 李樹超
隨著今年股市快速回暖，公募基金一季度的增減倉方向、持股結構數據備受市場關注。公募近日披露的一季報數據顯示，一季度偏股基金呈現全面加倉的市場格局，混合型基金甚至單季度加倉超過10個百分點，製造業、金融業、信息技術為主要加倉方向。其中，中國平安、五糧液、貴州茅臺等明星股仍備受公募青睞，而相對滯漲的工商銀行、農業銀行等股票則遭遇公募的大幅減持。
偏股基金全線加倉
混基單季度加倉超10%
隨著今年以來股市的快速回暖，偏股基金持股倉位在一季度出現全線加倉的局面。
天相投顧數據顯示，截至一季度末，混合型基金持股倉位為69.95%，單季度加倉10.17個百分點；股票型基金持股倉位也從去年四季度末的85.12%增至88.82%，同樣出現明顯加倉的現象。
從公募基金持倉的行業看，在持倉市值攀升和加倉等因素影響下，製造業在偏股基金持倉市值中快速攀升。截至一季度末，公募持有製造業市值為7697.62億元，環比去年四季度猛增2230.06億元，製造業在偏股基金中的佔比也從34.96%快速攀升至42.16%，單季度猛增7.2個百分點。
除了製造業外，公募基金持有的金融業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業等行業的市值也在快速增長，上述兩個行業一季度市值增長分別為331.26億元、369.43億元，目前在公募基金規模中佔比分別為7.14%、6.03%，成為繼製造業後公募重倉持有的行業。
值得注意的是，隨著一季度股市快速上漲，公募基金在行業中配置的集中度也在快速上升。
數據顯示，公募基金目前持有的製造業、金融業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業等前三大行業的持倉市值高達1.01萬億元，環比2018年四季報猛增40.87%；在偏股基金規模中佔比高達55.32%，環比去年四季報增長了9.47個百分點。
不過，雖然偏股基金的整體倉位、行業配置集中度在上升，但這些基金持股集中度卻略有下降。以混合型基金為例，去年四季度混合型基金的前十大重倉股佔淨值比為34.36%，今年一季度該數據上升為38.93%，但重倉股加倉增速明顯低於整體倉位的增速，該類型基金目前持股集中度為55.65%，環比反而下降了1.83個百分點。
業內人士認為，上述數據反映了一季度市場回暖後，偏股基金整體上更為積極的配置策略。在實際投資中，偏股基金更加側重投向券商、信息技術、製造業等漲幅較快或超跌反彈的行業，市場整體的風險偏好在上升。但持股集中度的下降，也反映了偏股基金加倉後通過適度分散化來規避市場調整風險。
前50大重倉股平均漲幅50%
大幅跑贏主流指數
從一季度披露的公募重倉股數據看，中國平安、貴州茅臺、五糧液等金融、消費類股票仍舊是公募基金的最愛。
數據顯示，截至2019年一季度末，629只公募基金重倉持有中國平安總市值高度329億元，中國平安仍是公募基金行業第一大重倉股。而一季度中國平安也不負眾望，以37.43%漲幅為持倉基金帶來不俗的投資收益。貴州茅臺則以257.36億元的重倉股持有市值位居公募基金第二大重倉股，目前重倉持有該股的基金數量也多達553只。
此外，公募基金重倉持有五糧液、伊利股份、招商銀行等前十大重倉股的市值也在百億元以上。
今年一季度偏股基金戰績不俗，公募基金重倉股做出的貢獻不少。數據顯示，公募基金一季度重倉持有的前50只股票一季度平均漲幅為49.97%，大幅跑贏了市場主流指數，體現了不錯的賺錢行情。
除了重倉股的貢獻外，公募基金對核心股票的增減持操作同樣為基金投資帶來較好收益。
在持倉股票大幅上漲、基金增持等諸多因素下，公募基金持有的多隻明星股市值快速增長。數據顯示，公募基金一季度增持中國平安7664.47萬股，基金重倉持有的中國平安市值大增132.61億元，市值增長規模同樣位居公募增持股首位；公募持有的五糧液、貴州茅臺的市值單季度增長也超過了百億元，同期市值增長分別為129.14億元、117.23億元。
與之相對應，一季度股價漲幅較慢的工商銀行、國電南瑞、農業銀行等股票則遭遇公募的減持。截至一季度末，公募基金重倉持有工商銀行的市值為42.47億元，比四季報持倉市值縮水22.41億元，重倉持有工商銀行的公募基金數量也從244只降為146只。
從公募基金一季報增減持的收益效果看，一季報公募新增的前50大股票平均漲幅高達62.54%、減持前50大股票同期平均漲幅為12.72%。
北京一位偏股基金經理表示，市場從底部攀升期間，公募基金可以通過板塊的結構性操作，增持受益於股市回暖的券商，超跌反彈的TMT、科技，行業景氣度較高的農業等股票來獲取超額收益，而減持銀行、電力等相對滯漲的股票，以獲取市場的阿爾法收益。
“公募在本輪市場反彈中通過倉位和結構性操作，為投資者帶來了不錯的收益，尤其是在股市快速切換的行情中，公募基金體現了專業投資的價值。”北京上述偏股基金經理稱。
表1：2019年一季報公募基金持有前十大重倉股（數據來源：天相投顧）
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