養老投資日益成為投資人關注的熱點話題。近期，滬上老牌資產管理機構華寶基金宣佈，正式推出旗下首隻養老目標基金——華寶穩健養老目標風險一年持有期混合型發起式基金中基金（FOF），代碼007255，該基金將於2019年4月18日正式發售。據悉，華寶穩健養老基金為一款風險收益特徵相對穩健，長期資產配置以非權益類資產為主、權益類資產為輔的基金，由華寶基金養老金部副總經理劉翀擔任基金經理，由公司副總經理李慧勇領銜的實力投研團隊提供強力投研支持。
雙輪驅動 股債投資實力並重
養老目標基金作為養老第三支柱的重要產品，從西方發達國家的歷史經驗來看已較為成熟，藉助公募基金進行養老金投資則是目前國際社會一種主流的做法。2018年以來在國家和各部委一系列的政策支持下，有關養老金的好消息紛至沓來，與此同時，各大公募基金管理公司也紛紛開始成立自己的養老目標基金。而成立以來始終堅持“穩見智”的華寶基金在經過充分的籌備之後，也啟動了旗下首隻養老目標基金——華寶穩健養老目標風險一年持有期FOF基金的發行工作。
據悉，此次華寶基金推出的華寶穩健養老FOF在當前“股市價值逐漸迴歸，債市低利率環境有望延續”的背景下，華寶穩健養老基金相對穩健的資產配置，長期看具有更高的收益風險性價比。
業內人士表示，股債資產進行配比組合的產品收益風險比優於單個資產，可以更好地貫徹華寶基金“穩見智，信達遠”的投資風格，通過固定收益投資控制風險、增厚收益，通過權益投資提升組合的預期收益，股債組合能夠提升夏普值，歷史回測顯示，華寶穩健養老採取的“2股8債”的組合夏普比率最優。實際上，華寶基金成立十六年來已經形成了“策略勝於預測”的長期投資理念。
近年來，華寶基金屢獲三大報、濟安金信等權威機構評選的“年度金基金·TOP公司獎”、“海外投資金牛基金公司”以及“2018最佳指數投資團隊” 等殊榮，投資能力及資產管理綜合實力突出。華寶基金在權益投資方面亮點頗多,如囊括三年期金牛、明星基金獎的華寶資源優選基金，摘得2018年指數型金牛基金的華寶標普中國A股紅利基金（場內簡稱紅利基金），以及華寶油氣、美國消費、香港中小等一系列海外特色產品。在固收方面，據海通證券統計，截至2019年3月31日，華寶基金過去一年、兩年、三年的固收投資絕對收益排名均位居全行業前1/2。公司管理的固收類資產最高時一度超過2000億元，有著豐富的固收管理和風控經驗，旗下華寶添益更是場內最大的貨幣ETF，流動性高居滬深兩市之首。
守正出奇 分類擇時與基金優選
從策略來看，華寶穩健養老FOF採用在股債大類配置、擇時、基金甄選等方面都頗有特色。
從資產配置比例框架考慮，華寶穩健養老FOF基於“2股8債”的最優組合配比，宏觀研判則採用相關模型來檢驗宏觀經濟變量與股市之間的長短期協整關係，通過宏觀因子的中長期協整關係的研判，對調整債券基金與股票基金的配置比例提供相應研究支持。
從資產配置比例調整考慮，華寶穩健養老FOF採用了“恆星主定、行星守正、衛星出奇”的綜合策略。基於穩健性和安全性的考慮，基金將核心資產配置在債券類資產上，80%左右的資金配置債券類資產，奠定了FOF組合的安全墊。同時，基於“守正出奇”的投資理念，按照基礎資產配置風險敞口較低且收益較穩定的資產標的的原則，給定權益類資產配置比例為10%-25%，以10%的穩健型權益類資產作為行星資產，原則上保持比例不變，具體資產標的實時調整。而25%權益類資產中剩下15%為衛星資產。若預期權益牛市，可將該15%衛星資產配置指數（增強）型基金；若預期權益熊市，可等比例複製行星資產以儘量避開衝擊。
在基金選擇方面，華寶穩健養老FOF採用定量、定性相結合的路徑，篩選最優質的標的基金。
專業團隊 業界“首席”領銜護航
作為公司旗下的首隻養老投資產品，華寶基金在此次養老FOF基金的資源配備方面可謂不遺餘力。
為大力發展養老及組合投資業務，華寶基金設立了養老金部、多元資產管理部兩個獨立部門。資料顯示，掌舵華寶穩健養老FOF的是業界資深投資經理劉翀先生，現任華寶基金養老金部副總經理。劉翀先生從業11年，曾在大型證券公司及保險資管公司均有多資產的豐富投資經驗。所帶領的專業投研團隊，成員平均從業8年以上，團隊學歷背景均為國內外知名高校，覆蓋FOF投資、量化投資、多元資產管理等諸多領域。
特別值得一提的是，華寶穩健養老FOF宏觀策略的研究由華寶基金副總經理李慧勇先生領銜，牽頭公司投研團隊為債券策略、股票策略、海外及行業公司研究提供基礎的投研支持。李慧勇先生曾在上海申銀萬國證券研究所有限公司擔任董事總經理、所長助理、研究執行委員會副主任以及首席分析師等重要職務。現任華寶基金管理有限公司副總經理，主要負責管理公司的投研團隊，包括FOF、多元資產管理等相關業務。
此外，華寶基金近百人組成的專業投研團隊，全面覆蓋固收、股票、海外、量化、大類配置等領域，加之華寶基金在場內最大貨基——華寶添益多年來運作中積累的流動性管理、風險控制能力，都為公司大力發展養老投資業務創造了極為有利的條件。同時華寶基金在行業主題基金、指數量化投資、場內交易型基金以及海外投資方面的完備產品線佈局，也有效助力了公司的養老投資。
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