寧夏寶豐能源集團股份有限公司（以下簡稱“寶豐能源”）於2019年2月報送招股說明書申報稿，擬在上交所公開發行不超過73.33億股，擬募集資金80億元，根據其招股書披露，其中6億元用於償還銀行借款，剩餘資金用於焦炭氣化制烯烴項目。
寶豐能源主營業務為現代煤化工的生產、加工及銷售。招股書披露，其2016-2018年營業收入分別為80.27億元、123.01億元、130.52億元，2017年及2018年增長率為53.23%和6.11%。
中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）通過深入分析寶豐能源招股書中的財務數據發現，寶豐能源旗下兩家煤礦有未取得采礦權的風險；同時，寶豐能源與東毅國際共同投資的東毅環保在成立2年後，估值飆漲7倍，而寶豐能源實控人黨彥寶同時持有東毅國際100%股權，這豈不是“自買自賣”？
存未取得采礦許可風險
據招股書披露，2018年寶豐能源在建工程有紅四煤業項目、丁家煤礦項目、馬蓮臺煤礦安全技術改造項目、焦炭氣化烯烴項目等，其中，紅四煤礦、丁家梁煤礦尚未取得采礦許可，且存在2019年仍無法獲得採礦許可的風險。
（2018年寶豐能源在建工程情況）
報告期內，在建項目中的紅四煤礦、丁家梁煤礦項目除2016年丁家梁煤礦項目部分轉為固定資產5041.71萬元外，均未轉固定資產，故除2016年外均不體現利息資本化（借款方式建設工程需支付的利息），但並不意味著利息不存在，當其項目轉固定資產後，利息資本化會體現，即項目雖然停滯，但每年仍投入，並需計提利息，無疑進一步增加了兩項目的資金壓力，而此次寶豐能源募集資金中的6億元將用於償還借款。
值得注意的是，中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）發現，報告期內雖然紅四煤礦、丁家梁煤礦項目停滯，但是報告期內兩個項目居然不止一次受到行政處罰（具體處罰內容見中國資本觀察曾發佈稿件《3年死2人 寶豐能源生產安全堪憂》）。問題來了，上述兩項目既然停滯卻依然在進行投資，並且還因安全生產問題受到了處罰？
實控人持東毅國際100%股權
中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）發現，2013年至2018年，寶豐能源商譽價值始終為11.2億元人民幣，5年內未增未減。通過查閱資料發現，2013年寶豐能源因收購寧夏東毅環保科技有限公司（以下簡稱“東毅環保”）的股份而產生了11.2億元人民幣的商譽。
資料顯示，2010年10月25日東毅環保成立，當時寶豐能源以摺合4000萬港元的土地資源、廠房、設施設備出資，佔股20%，東毅國際以1.6億港元現匯出資，佔股80%，屆時東毅環保成立總計投入2億港元，據2010年12月31日港幣與人民幣匯率摺合人民幣約1.7億元人民幣。
招股書顯示，2013年12月，寶豐能源與東毅國際簽訂增資協議，由寶豐能源向東毅國際定向增發股本12億股，每股面值人民幣1元，用以收購東毅國際所持有東毅環保80%的股權。
中和評估對東毅環保出具的評估報告顯示，東毅環保價值15.64億元人民幣，其中東毅國際持有的80%股權價值12.51億元人民幣。
令人不解的是，東毅環保成立2年多，當初投入的1.7億元人民幣，評估後的資產價值就達12.51億元，估值飆升7.36倍。
另外，對於東毅國際的來路，中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）通過企查查、天眼查等平臺查詢，該公司的信息可謂是少到可以忽略不計，該公司為2005年香港註冊公司，關於股東信息、主要成員等其他信息一概沒有，乾淨如白紙。
不過，招股書中簡要提到神秘的東毅國際：“截至本招股說明書籤署日，黨彥寶直接持有發行人8.36%的股份，…，通過持有發行人股東東毅國際100%的股份間接持有發行人30.30%的股份，…”。由此可見，東毅國際持100%股權的股東為黨彥寶，而黨彥寶是寶豐能源的實際控制人，收購東毅環保，豈不是“自買自賣”。
（招股書中關於東毅國際的信息）
此外，被收購當年，東毅環保卻因欠繳排汙費120多萬元而以“國家重點監控企業”的身份被寧夏回族自治區環境保護廳公示，並被媒體曝光？
中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）就以上問題採訪寶豐能源，截至發稿時，未收到任何回覆！
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