國家統計局數據顯示：我國60歲以上的老齡人口已達2.5億！ 以此測算2030年將達4.14億。老齡化社會還沒有到來，養老金缺口危機先來了！
養老金要坐吃山空了！
4月10日，中國社科院世界社保研究中心發佈了《中國養老金精算報告2019-2050》預測：未來30年我國的制度贍養率翻倍，2019年當期結餘總額為1062.9億元，不過到2028年，當期結餘可能會首次出現負數，為負1181.3億元。
圖片來源：《中國養老金精算報告2019-2050》
此外，城鎮職工基本養老保險基金累計結餘到2027年有望達到峰值6.99萬億元，然後開始下降，到2035年有耗盡累計結餘的可能性。
那時候即使是年齡最大的80後，也還沒退休！
錢要沒了，該怎麼辦？——開源節流。
開源：養老金委託投資也正穩步推進。根據人社部新聞發言人盧愛紅在2018年四季度新聞發佈會上介紹，基本養老保險基金投資運營2016年開始啟動，是推進基金保值增值、實現可持續發展的重要手段。
節流按照政府報告提到的做法是：加快推進養老保險省級統籌改革，繼續提高企業職工基本養老保險基金中央調劑比例、劃轉部分國有資本充實社保基金。
2.3萬億！ 養老金入市
英大證券首席經濟學家李大霄4月11上午表示：養老性質資金大量入市，給繁榮市場注入活水。
作為“國家隊”的代表之一，養老金的一舉一動都受到市場密切關注。未來有多少養老金將入市呢？
有人測算：
第一筆大概2400億。目前已經有8000億的省級養老保險基金和全國社保簽約，進行5年期的投資代理，5000-6000億已經到賬，其中30%可以用於股市投資。
第二筆2.1萬億。為了補充養老金的不足，2017年國務院公佈了《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》，大約將10%的國有股轉劃給社保，總共涉及500多家國有企業，目前已經有30家左右完成，剩下的會加速推進。
目前大A股的總市值大概是60萬億左右，其中國有企業佔大約45%，那就是28萬億市值。這28萬億裡面的國資控制的不少於75%，那就是21萬億左右，10%就是2.1萬億。
這二者相加就達到了2.3萬億！未來隨著新增社保基金和國有資本劃撥進入，這個體量只會繼續增長。
養老金有非常嚴格的投資限制，投資方向一般都是優質藍籌股和行業的龍頭品種。因此，養老金的投資風格對市場也具有一定的風向標作用。大量養老金的入市，有如為股市豎下了一根定海神針，也難怪證券從業者會為之歡欣鼓舞了。
全國統籌、延遲退休
講完了開源的方法，接下來說說節流的途徑。
因為我國各區域發展不平衡，養老金結餘情況也不同。自去年7月1日，中國建立了企業職工基本養老保險基金中央調劑制度。各地按比例上繳養老保險基金資金形成中央調劑基金。這個基金不留存，按各地離退休人數全部向各地定額撥付。
近日財政部首次披露了中央調劑基金的收支情況。2019年預算來看，廣東、北京、浙江、江蘇、上海、福建、山東等7個省份是“貢獻”省份，一共貢獻了1220．6億元；遼寧、黑龍江、四川等22個地區（含兵團）為“受益”省份。
其中，廣東貢獻最大，遼寧受益最多。
不可忍忽視的是，從今年5月1日起，各地城鎮職工基本養老保險的單位費率要降至16％，預計減輕繳費負擔1900億元。這一方面，收到的養老金減少了，另一方面，今年職工退休金繼續上調5％，一減一增，缺口反而更大。
若無全國養老金調劑，收不抵支的地方養老金危機要提前來了！
另外，《中國養老金精算報告2019-2050》建議，應當以降費為契機，擴大養老保險個人賬戶；儘快實現養老保險全國統籌；並且要對各項參數進行合理設計，使之密切配合。還應儘快出臺延遲退休年齡的方案。推進基本養老保險基金投資，建立外匯型主權養老基金。完善精算制度，引入財務動態調整機制。
老齡經濟時代“危”與“機”
養老金缺口，有人看到的是退休無錢可領的危險，有人則看到了市場機遇。這件事情至少給我們提醒了三個市場“機遇”。
第一，養老金加快入市步伐，股市風向更明晰。有媒體報道，去年養老金委託投資收益率達到5.23%，這一水平已經高於普通銀行理財產品收益。因為要繼續推進養老金的投資，以後養老性質的資金還會大量入市，給股市源源不斷注入活水。
第二，延遲退休是大勢所趨。主要經濟體中，中國是退休年齡最早的國家。我國目前是男性60歲，女性55歲退休。人口老齡化比較嚴重的日本，退休年齡已達70歲，和中國經濟體量相當的美國，退休年齡則在65歲。
延遲退休的老齡人口因體力和技能差異，會形成新的市場參與模式。
第三，老齡人口的經濟實力和消費能力不容小覷。據中商產業研究院測算，到2050年，老年人口總消費要達62.26萬億元。
上個月底，《成都潮流地圖》顯示，在今年春裝換季消費市場，60後淘寶潮牌購買力首超80後。“潮牌服飾”這個年輕人的消費戰場，正在被60後“大齡潮青年”所割據。
現在的老年人，不僅能花錢，還花的有個性了。“銀髮經濟”，值得每一個關注未來市場動向的人研究。
部分信息來源：劉備教授、每日經濟新聞。
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