2019年第十期“基金經理請回答”來了。
全方位展現基金經理風貌，突出基金經理的洞見，用真心話和大白話呈現專業投資人的所思所想。
今天接受訪談的嘉賓樊勇來自金鷹基金，是一位年輕的基金經理，他和陳立共同執掌的金鷹信息產業是“2018年唯一賺錢股基”——
樊勇，金融工程碩士。歷任券商資管部研究員，2015年加入金鷹基金，現任金鷹信息產業股票型基金基金經理。對5G行業有比較深入的研究，管理的金鷹信息產業股票型基金2018年錄得4.02%的投資收益。
老孃舅說
老孃舅訪問過很多基金經理，有老手也有新人，每次都能帶來新鮮感。而對比不同基金經理回答問題的方式，對於老孃舅來說也是一種樂趣。
今天我們請來的金鷹基金樊勇是聯合執掌金鷹信息產業的基金經理，他人生中管理的第一隻產品就獲得了年度股票基金這個分類裡的第一，而且是2018年股票型基金裡唯一一隻正收益的產品。
老孃舅向樊勇拋去了各種提問，包括對這隻基金今年以來收益的發問，其中最關鍵一條：
怎麼讓基金的收益具有可持續性？
這個問題的回答，不僅對基金經理來說是個考驗，對於基金的持有人，也就是基民來說，同樣具有參考意義。
更多精彩，請看採訪——
1、金鷹信息產業成了“2018年唯一賺錢股基”，今年以來回報超過了40%，您認為取得這樣的回報，主要做對了哪些事情？
2018年下半年，我們重點佈局了5G、光伏、計算機等板塊，取得了較好的收益。
2、當時為什麼會這樣佈局？
經過前期較大幅度下調後，風險已經充分釋放。很多公司估值和盈利已經匹配，具備投資價值。因此，我們逐漸提高了倉位，重點佈局了信息技術產業。
3、怎麼看待有人說金鷹信息產業是“5G旗艦基”？
5G是2019年信息產業基金重點配置的領域之一。5G不僅能夠像4G一樣，改變大家的生活，對社會也將產生巨大的影響，物聯網、人工智能、大數據等新興產業在5G的支持下有望快速發展。5G和後5G相關產業都會有較大的投資機會。我們會在這一領域持續重點研究，希望能夠為投資者帶來較好的回報。
4、接下來對5G 領域還將加大投入嗎？
5G目前還在商業測試階段，大規模建設還要等到下半年5G牌照發放以後，相關企業的業績也要到下半年和明年才能夠充分釋放。目前我們已經保持了合理的倉位，未來是否進一步加大投入，要看5G投資的力度和相關企業利潤的兌現程度。相信未來隨著5G的推進，新的投資機會會不斷湧現。
5、您怎麼看2019年的市場？
2018年，滬深指數經歷了較大的跌幅。去年的貨幣政策重點在去槓桿，防止地產泡沫和壞賬風險。宏觀經濟則受中美貿易戰等的影響，出現了較大的下滑。市場的信心也跌落到了極點。2019年，去槓桿已經告一段落、貿易談判預計能夠取得好的成果。我們的市場更加開放，改革也在不斷提速，未來經濟增長方向將逐漸明確。因此，對2019年，我們相對比較樂觀。
但是，大盤上漲的幅度還是取決於經濟的變化。如果經濟的反彈力度比預期要差，指數上漲的幅度可能會受限。但如果經濟增速比大家預期的要好、中美貿易談判取得比預期較好的結果，指數有望迎來較大的漲幅。
6、信息產業股票也是有比較明確的主題概念，接下來配置方向上也會堅守5G相關個股嗎？
信息產業有比較明確的投資範圍，配置倉位中大約80%-90%是根據成長性行業中根據產業週期和盈利週期的所處的階段和變化做核心配置，只要產業不發生重大的改變，配置不會做太大的調整。
7、能否介紹下5G領域怎麼選股？
對於5G個股的選擇，我們主要從以下3個方面考慮：1、收益的確定性和可持續性；2、公司的核心競爭力；3、根據產業變化選擇業績彈性較大的個股。
從5G上下游的角度來說，我們主要還是從整個產業的角度看來判斷。一是考慮行業所處的週期，二是重點判斷整個行業的盈利趨勢。我們的目標是期望能選擇5G投資建設裡面那個獲利最多的企業。
8、最想對基民說的一句話是？
量力而為。投資基金是家庭財產配置的一個重要方向之一，但也只是生活的一部分，要保持作為資產配置的心態。認識到投資基金的風險和收益，認可基金的投資方向投資風格後，投資週期可以適當拉長。佔家庭資產的比重不要太高。
9、對你影響最深的經濟理論/投資理論是什麼？
現金流折現（DCF）理論，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流根據合理的折現率折現，得到該項資產在目前的價值。只有深刻理解並對企業未來所能產生的現金流做出合理判斷，才能長期持有好公司。在市場低迷時敢於加倉，出現泡沫時理性減倉。
10、用一個詞總結下2018？
否極泰來。2018年，我們經歷了國內外各種惡劣的環境。未來，我們只要堅定信心，做好自己的事，我們的經濟一定能突出重圍，重回健康增長的軌道。
11、心態、經驗和紀律，哪個對你幫助最大？
紀律。嚴格遵守投資紀律，根據基本面的變化做投資決策，從長期看，這種收益才能具有可複製性。
12、你覺得現在是個好的投資起點嗎？
從指數來看，經過前幾年的下跌，指數依然處於合理較低位置。中美貿易談判告一段落，預計新的貿易規則框架會基本確定，我們將迎來為穩定的內外部環境。我國經濟增長依然有很強的韌性。中長期來看，目前是個比較好的投資時點。
13、什麼樣的市場會令你感到悲觀？
高度不確定。像2018年的情況，當我們經濟的增長方向不確定、外部環境高度不確定時，這樣的市場會讓我們感到悲觀。
14、研究、投資、風控，你最看重哪個？
投資是核心。研究、風控都是為投資服務，市場更多認可的是基金經理的投資結果。因此，最重要的事情將研究成果轉化成投資，並且做好風控，取得好的投資回報。
15、個人應該掌握的最基本的理財知識是什麼？
認識到不同產品之間的風險和收益，很多投資者只看到收益，對風險估計不足。
16.投資的本質應該是什麼？
投資的本質是價值發現。投資股票和投資自己是一個道理，只有自己勤奮努力，掌握紮實的專業知識，選擇適合自己從事的職業，自己才能在工作上更有可能取得成功。投資股票也是一樣，只有公司管理層足夠優秀，做出的產品質量過硬，又處在快速發展的行業中，公司未來才更有可能成功。投資最重要的就是及早找出這樣的好公司並加入組合。
17、要調整狀態，你會怎麼做？
不斷反思。不斷反思過去的得失，思考自己對基本面的判斷和市場想法的差異在哪些地方，不斷改進。未來不再犯重複的錯誤。
18、能否提下對你影響最大的一本書？
《烏合之眾》，對我理解市場有很大的幫助。
19.如果可能，會跟20歲的自己說什麼？
20歲，剛剛步入社會，最好理財建議是投資自己，不斷為自己充電，培養自己的核心競爭力，人生的財富才會不斷增值。
老孃舅對這位基金經理的提問就到這裡了，大家還有什麼想問的嗎？
在文章下留言，老孃舅會把你的問題轉達給基金經理。
有獎互動
對於5G，你瞭解多少？你會購買相關行業的基金嗎？為什麼？
在本文底下留言，根據留言的質量，挑選5位讀者，送出由金鷹基金提供的巴曙松的《2018年中國資產管理行業發展報告》一本，獲獎的用戶，明日會在留言底下收到獲獎通知。
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