中國商報/中國商網（記者 祖爽）快速成長中的趣頭條仍在“儲備彈藥”。近日，趣頭條向美國證券交易委員會（SEC）遞交後續發行的註冊文件，計劃發行850萬ADS（美國存托股票），每四股ADS相當於一股普通股，其中本次新發行1049756股ADS，老股東出售7450244股ADS。趣頭條表示，此次募集資金將被用於一般企業用途。
幾天前，趣頭條宣佈獲阿里巴巴1.71億美元投資。根據協議，趣頭條將獲得阿里1.71億美元的可轉債，可轉債年息為3%，為期三年。屆時阿里有權將這筆可轉債轉換成趣頭條的股份，價格為每股ADS 15美元。根據轉換協議，趣頭條將向阿里發行新股，約佔趣頭條總股本的4%。這也讓趣頭條成為為數不多的同時獲騰訊和阿里巴巴投資的互聯網創業公司。
近年來，三四線為代表的下沉市場成為互聯網增量紅利的新領域。猛攻三四線城市的用戶成了趣頭條目前的核心獲客方式。2018年12月，趣頭條擁有的四線及以下城市用戶七日活躍留存率均略高於三線及以上城市用戶，因此趣頭條也被戲稱為“資訊端中的拼多多”。不過，從發展速度來看，趣頭條已超越拼多多。從2016年6月正式上線，到2018年9月納斯達克上市，趣頭條僅用了兩年零三個月。極光大數據發佈的《2018年趣頭條研究報告》顯示，2018年，趣頭條App滲透率從3.1%迅速增長至7.8%。
趣頭條2018年第四季度財報及全年未審計財報顯示，公司第四季度營業收入達到13.3億元，同比增長426.1%。2018年全年營收30.2億元，同比增長484.5%。在第四季度，趣頭條的平均月活躍用戶達到9380萬，同比增長286%，環比增長43.8%；平均日活躍用戶達3090萬，同比增長224.2%。
目前，趣頭條區別於其他資訊類App的最大特色，是所謂的“網賺模式”。在趣頭條看新聞、閱讀、分享鏈接、評論、簽到都可以獲取現金或金幣，金幣亦可以兌換為現金。這同時可提升用戶留存，培養用戶資訊閱讀習慣。
雖然趣頭條利用這種模式使營收和用戶增長迅猛，但巨大的現金投入和補貼也讓趣頭條處於鉅額虧損之中。財報顯示，趣頭條去年第四季度的淨虧損為3.98億元，較上年同期淨虧損5460萬元擴大628.9%。從全年來看，趣頭條淨虧損為20.289億元，較上年的淨虧損1.008億元擴大1912.8%。
第四季度，趣頭條的銷售和市場費用為13.681億元，同比增長462.7%，主要是由於在持續獲客以及隨著用戶基數增加而上升的用戶忠誠計劃成本，也就是趣頭條的“網賺”。電話會議上，趣頭條方面披露，目前按日均計算，趣頭條的單個用戶收入為0.47元，參與費用為0.2元，二者的淨差為0.27元，這意味著大約需要25天才能收回每個安裝用戶6.57元的收購成本。
在此情況下，趣頭條的現金流並不充裕。截至2018年12月31日，趣頭條擁有現金、現金等價物和短期投資為23.017億元，比第三季度減少了近1.7億元。香頌資本執行董事沈萌對中國商報記者表示，這並不是一種可以長期穩定發展的模式。一位產品經理也在接受記者採訪時表示，內容消費佔據的是用戶時間，依靠補貼來佔據用戶時間意味著需要其他業務或商業收入來輸血，需要有相當強大的現金流支撐趣頭條持續買量。而目前趣頭條的營收來源以廣告為主，無法通過創造附加價值來獲得新的營收。
這或許能解釋為何趣頭條在最近頻繁募資。對於趣頭條來說，還有相當艱難的一仗需要打。趣頭條COO陳思暉在公開場合曾表示，2019年趣頭條除了要鞏固原先的廣告優勢，也會拓展休閒遊戲、電商、直播等新領域，構建趣頭條有閉環能力的商業化路徑。
融資之後，趣頭條可能也將加入短視頻大戰。趣頭條CEO譚思亮曾對外透露，趣頭條的短視頻應用其實現在是在小規模進行推廣，整體的留存和各方面的數據都還挺不錯的，預計大規模推廣的時間是第二季度。另據記者瞭解，目前趣頭條已涉足體育短視頻，並與世界頂級綜合格鬥賽事“UFC終極格鬥冠軍賽”達成兩年的短視頻合作。
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