江蘇北人機器人系統股份有限公司（下稱“江蘇北人”）進入科創板首批受理企業名單，受到市場高度關注。不過，2018年江蘇北人研發費用佔營業收入的比例僅約3%，52人的研發團隊全年總工資不足千萬。
此外，3%的研發費用比例，也遠遠不及同行業公司克來機電（603960.SH）的5.36%和天永智能（603895.SH）7.09%，掛牌新三板的江蘇北人是如何敢於衝刺科創板的？這引發業界的討論。
研發人員人均薪酬不足20萬元？
江蘇北人招股書顯示，公司主營業務為加工組裝機器人，自動化設備、機械電子設備、自動化系統與生產線的開發、設計。目前，公司已在國內工業機器人系統集成及智能裝備行業佔據一席之地，尤其在汽車金屬零部件柔性自動化焊接和高端裝備製造業智能化焊接領域擁有突出的競爭優勢。
江蘇北人成立於2011年底，於2016年3月掛牌新三板。2018年6月28日，公司入選蘇州工業園區“瞪羚企業”。在“研發費用情況”當中，作為擬登陸科創板的企業，其研發能力更為市場所關注。2018年公司研發費用只有1266.82萬元，較上年同期增長183.8萬元。從佔比來看，2018年公司營業收入約4.1億元，研發費用支出佔比僅為3.07%。公司表示，為保持持續的競爭力，需要加大對研發的投入。
而在這區區1266.82萬元的研發費用當中，職工薪酬只是有931.43萬元。
招股書稱，江蘇北人研發團隊實力雄厚和技術儲備充足，公司現有研發人員52人，團隊帶頭人技術和管理經驗豐富，獲得科技部創新人才、江蘇省雙創人才等多項榮譽。研發團隊涵蓋機械設計、電氣設計、自動化、機器人技術、視覺技術、軟件開發、項目管理等多個專業領域的人才，團隊實力雄厚。
由此可見，儘管江蘇北人號稱“團隊實力雄厚”，但其研發人員人均薪酬還不足20萬元。
招股書顯示，江蘇北人作為高新技術企業，在全年業績穩定增長的基礎之上，研發投入持續增長，技術研發成果豐富。截至本招股說明書籤署日，公司已獲得7項江蘇省高新技術產品認定、3項軟件產品認定、14項發明專利授權、16項實用新型專利授權、10項軟件著作權登記。
關於研發數量的數額，江蘇北人稱：“此外（除了研發費用以外），公司承接的部分項目有采用新工藝、新技術、新方法等要求，這些項目技術難度高、產品工藝複雜，公司需要在項目實施過程中進行研發攻關，這部分研發投入計入了項目成本，未在公司研發費用中體現。”
2016年到2018年，江蘇北人研發費用佔營業收入比例從4.78%下跌到3.07%；行業平均水平來看，2016年和2017年分別為4.75%和4.45%。江蘇北人稱，“2016年度及 2017年度公司銷售費用率、管理費用率及研發費用率與同行業上市公司相比處於合理水平。”
江蘇北人稱，未來將會“加大研發投入，進一步完善技術體系，爭取在柔性製造技術、虛擬調試技術、製造執行系統、視覺傳感技術、智能傳感與控制技術、自動化/智能化裝配技術、智能物流管理等方面有重大研發成果，並將其應用到產品中，形成產業化”。
根據上交所發佈的《上海證券交易所科創板股票上市規則》，發行人申請在本所科創板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項:“(一)預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元;(二)預計市值不低於人民幣15億元，最近一年營業收入不低於人民幣2億元，且最近三年累計研發投入佔最近三年累計營業收入的比例不低於15%。”後面還有幾條相關市值和收入的規定選項。
可見江蘇北人只符合第一項，而可能不符合第二項“研發投入”的要求。
在《上海證券交易所科創板股票發行上市審核問答》當中的回答稱，“研發投入為企業研究開發活動形成的總支出。研發投入通常包括研發人員工資費用、直接投入費用、折舊費用與長期待攤費用、設計費用、裝備調試費、無形資產攤銷費用、委託外部研究開發費用、其他費用等。本期研發投入為本期費用化的研發費用與本期資本化的開發支出之和。”
深圳一位保薦代表人向第一財經記者表示，上述上交所要求的“研發投入”範圍要大於江蘇北人財務報表當中“研發費用”這個科目核算的範圍，“研發投入”包含了資本化的部分，江蘇北人所陳述的“研發費用”只是“研發投入”的其中費用化的部分，“研發投入”的數額肯定大於“研發費用”，具體的“研發投入”有多少還需要企業作出進一步說明資本化部分的情況。不過，某些公司會選擇將本屬於普通成本或費用的支出，計算作為研發費用。
克來機電、天永智能為何有更高比例的研發費用？
在江蘇北人的競爭對手當中，除了部分企業已經被三豐智能（300276.SZ）、哈工智能（000584.SZ）、華昌達（300278.SZ）、科大智能（300222.SZ）等企業收購以外，能夠對標江蘇北人的主要上市公司，其實就是克來機電和天永智能。
跟江蘇北人的相似之處還在於，這兩家企業的主要客戶也是來自汽車產業，其中，克來機電主要從事汽車電子和內飾類自動化裝配生產線集成；天永智能主要從事汽車發動機動力總成自動化裝配線集成。
克來機電2018年度實現淨利潤6516萬元，扣非後淨利潤為6126萬元；天永智能 2017 年度實現淨利潤約6200萬元。這兩家公司的淨利潤均高於江蘇北人（2018年實現扣非淨利潤4565萬元）。克來機電和天永智能分別於2017年3月14日和2018年1月22日在上交所主板上市。
克來機電是柔性自動化裝備與工業機器人系統應用供應商，致力於現代機電智能裝備、工業機器人系統集成的研究、開發、製造。公司的產品可分為柔性自動化生產線與工業機器人系統應用兩大類。公司於 2018年收購了上海眾源燃油分配器製造有限公司100%的股權，通過上市和收購提升了資金實力和業務規模。
克來機電2018年年報顯示，雖然扣非後淨利潤僅僅為江蘇北人的1.35倍，但研發費用達到了3101.5萬元，其中工資薪酬佔2259.57萬元，都遠超過江蘇北人的兩倍水平。2018年，克來機電營業收入為5.83億元，2018年研發費用佔營業收入比例達到5.32%，不僅高於2017年的4.25%，而且遠高於江蘇北人同期水平。
克來機電錶示，公司作為自主創新型企業，在產品設計和工藝研發方面進行了大量的投入，雖然短期內形成較大的研發費用支出，對利潤產生一定影響，但從長期看，取得的一系列核心工藝，有助於學習經驗的快速積累，起到了降低成本、提高效率以及降低後續維護成本等作用。研究及開發費用主要用於本集團上游領域資源接替，煉油領域調整結構、提質增效升級，化工領域原料產品和產業結構調整等方面的研究開發活動。
對江蘇北人及其保薦人東吳證券（601555.SH）來說，上市後如何以更大的研發投入來鞏固自身競爭優勢，是需要向投資者說明清楚的。
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