如今，每個人的財富是如何構成的？主要是現金、存款、證券和住房。
現金和儲蓄的價值主要受實際通貨膨脹的影響，這是通貨膨脹經濟的特點。此時，現金和儲蓄的狀況將繼續下降。相反，當通貨膨脹率較低時，現金和儲蓄的地位將上升。然而，證券和房地產主要受價格影響。價格越高，價值越高，反之亦然。
房子的價值會不斷上升嗎？
改革開放以後，中國主要是通過基本建設帶動經濟增長，形成了通貨膨脹經濟，現金和儲蓄的地位下降。因此，改革之初，中國是一個儲蓄率很高的國家，現在這種情況已經發生了根本性的變化。
上世紀末我國住房制度改革後，由於住房需求旺盛、物價上漲，人們加快了放棄現金和儲蓄、追逐住房的步伐。到去年年底，中國人財富的78%左右都體現在住房上。無論是現金、儲蓄還是證券，在國家房地產投資組合中的地位都非常低，這是必然的趨勢。
今天，房地產的價值基本上決定了我們人民的財富水平，幾乎每個人都在看房價，追逐房子。
未來，中國的經濟發展模式可能會繼續，這意味著現金和儲蓄的地位將繼續下降。這是否意味著住房價值可以繼續上升？
對於個人來說，新的房價只是買價。只要現金對房屋的購買過程完成，就意味著個人購買力的喪失。購買價格只能代表個人的成本。最明顯的解釋是100萬現金代表購買力，但在用100萬現金買房後，它不再代表購買力。實際上，它代表著個人購買力的消失，但只有一棟房子的初始成本是100萬。
這與金錢的定義有關。金錢是一般等價物。貨幣的數量代表購買力，而住房不是一般等價物，因此不能代表購買力。只有當房屋再次被賣回貨幣，它們才能代表購買力的回報和個人財富的水平。這個過程是通過銷售來實現的。
購買力最終實現的程度取決於二手房的價格。因此，二手房的價格是決定個人財富數額和買賣過程中損益的關鍵。
然而，二手房的價格卻很神秘：
第一，無論二手房價格上漲或下跌，交易量都在增加。這種情況表明，二手房的流動性非常豐富，個人可以隨時出售，實現房屋的價值，實現購買力。
此時，二手房的價格可以看作是交易價格，也反映了房屋的價值，當然，也反映了個人財富水平和購買力水平。
其次，無論二手房價格是漲是跌，一旦交易量萎縮，還是隨著住房總量繼續增長，但二手房交易量不能同步增長，都表明二手房流動性在下降。
此時，個人出售房屋，實現房屋所代表的價值（購買力）將越來越困難。此時，二手房在市場上的價格不能用來計算自己的房屋價值，因為交易週期變長了，或者需要降低成購買力，或者根本就不能出售。
二手房的流量急劇下降。
隨著住房流動性的下降，越來越多的住房不能出售。這種不賣完的情況意味著房地產市場處於“凍結”的生存狀態。
我們知道，當商品不能出售時，意味著沒有價格，它就失去了基於財務屬性（以及購買力）的價值。因為基於財務屬性的價值是數量乘以價格，所以房屋的價值和購買力是面積乘以價格。
當不同的商品因財務屬性而失去價值時，也會反映出其他方式的價值，如：即使一公斤米不能賣，也不能實現其基於財務的財富屬性，食品價值仍然存在；當一棟房子不能賣，也會失去基於財務屬性的價值。但是生活價值仍然存在（當房屋過剩時，一定比例的房屋也會失去生活價值；當二手手機不能出售時，它可以繼續使用等）。
因此，對於房地產市場來說，二手房的流動性是非常重要的。下圖是十個城市二手房交易量價關係趨勢圖。北京、深圳、杭州、成都、南京、無錫等10個城市二手房交易量價格關係趨勢圖（來源：宜居研究院）
進入2019年後，儘管媒體繼續發佈房地產市場已開盤的消息，但二手房交易情況仍處於低迷狀態。根據殼牌研究所的數據，2月份，北京二手房網的數量僅為6057個，比去年同期減少了42.2%，比去年同期減少了17.7%，廣州的情況更糟（見下圖）。
_ 2015年1月至2019年2月廣州市二手房交易量及價格走勢
根據《陽光家庭緣》數據，2019年2月，廣州市（不含南沙、從化）中介網數量為1611家，比1月（3090家）減少47.9%，比去年春節（3132家）同期減少48.5%，近四年營業額又創新低。
同時需要指出的是，今年春節後兩週（春節後小陽春開放時間，市場稱之為春節後小陽春），市場交易彈性遠低於2016年、2017年和2018年同期。這很可能表明，上圖中的“紅線”已經開始下降趨勢，二手房的流動性繼續下降。
這些現象也將反映在二手房交易週期中。過去一年，上海應該是房地產市場最穩定的主要城市之一。然而，據殼牌研究所稱，去年12月，上海連鎖家居的週轉週期為115.8天，比低點長54天，增長了86%，週轉週期明顯更長。
一些人抱怨說，二手房的銷售需要半年甚至更長的時間。這就是為什麼二手房的流動性正在迅速下降，交易週期也在急劇延長的原因。
房產正在消失
未來，隨著新房繼續流入市場，二手房存量將繼續擴大，意味著二手房流動性將繼續下降，交易週期將更長。這取決於人口趨勢、居民負債率、現金和儲蓄在居民財產中的比例，以及住房從供不應求到供過於求的轉變。
主要二手房中介機構的交易週期一旦上升到一年以上，就可以理解為很難銷售，很難實現以住房為代表的以金融屬性為基礎的個人財富，很難實現個人購買力；當交易週期為二至三年以上時，可以理解為很難達成交易。
此時，基於住房代表財務屬性的財富將消失，個人購買力將大大喪失。
因此，在當今的形勢下，房地產市場作為一個整體已經失去了投資的功能，由於基於金融屬性的財富功能正在喪失，很難實現回購能力，只能逐步迴歸到住宅屬性。正如領導所說，“這房子是供生活用的，不是供炒菜用的。”
那麼，中國未來的財富流向何方呢？這必須具備兩個條件：一是良好的流動性；二是普遍接受，即被社會大多數人接受和認可。
以黃金、白銀、原油和農產品為代表的無形資產地位和信譽將繼續提高。由於中國很可能維持通脹經濟的發展模式，現金、儲蓄和投資組合不太可能大幅上升。
這代表個人財富的方向
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