3月29日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱：中誠信國際）發佈了2019年1-2月非金融企業槓桿率監測報告，概述如下：
國企改革熱點事件：電力、油氣、鐵路領域改革成政策關注重點，自然壟斷行業改革提速。
工業企業利潤大幅下降，國企與私企利潤雙雙下降
Ø 受春節因素、工業企業營業收入下降以及成本費用上升等因素的影響，1-2月工業企業利潤大幅下降。1-2月工業企業利潤同比下降14.0%，同比增速持續放緩，同時是金融危機後的最低值。工業企業利潤回落受到多重因素影響：首先，工業企業的利潤大幅下滑在一定程度上受到春節假期影響。其次，工業企業營業收入的下滑拖累了工業企業效益，最後，成本費用的上升擠壓了工業企業利潤盈利空間，從短期來看，基建房地產投資有所回升，部分產品價格有所回暖，將會帶動相關產業尤其是主要工業原材料相關行業利潤的改善，進而帶動工業企業利潤的整體改善。同時，增值稅減稅政策將會在4月1日正式執行，這一點將會降低企業的成本，改善企業的利潤。綜合來看，短期內工業利潤或將小幅改善，但經濟低迷、需求偏弱的背景下，全年工業利潤增長會弱於2018年。
Ø 原材料價格下降拖累上游行業利潤，基建投資加快帶動部分製造業利潤上升。三大門類中，隨著煤炭、鋼鐵、石油等價格的持續下降，位居上游的採礦業利潤1-2月同比下降12.6%；製造業利潤1-2月同比下降15.7%；電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業利潤1-2月同比增長0.9%。從細分行業來看，煤炭開採和洗選業與石油和天然氣開採業這兩個行業的大幅下滑是採礦業利潤同比大幅下滑的主要原因。製造業中超過半數的行業利潤增速都有所下降，其中與採礦業相關較大的製造業同樣大幅下滑。居民消費以及基建相關製造業利潤整體有所上升。不過計算機、通信和其他電子設備製造業和儀器儀表製造業依然受到前期中美貿易戰的影響，利潤增速有所下滑。隨著PPI的快速下滑，供給側對上游企業紅利的消退，上游企業利潤大幅下滑。雖然上游行業利潤有所轉移，但是在PPI持續下行、內外需求放緩的情況下，未來工業企業盈利扭轉仍面臨很大的壓力。但是隨著基建投資和房地產投資的拉動作用，對原材料的需求將有所上升，或將緩和工業企業利潤整體下行的趨勢
Ø 分所有制來看，國有與私營工業企業利潤大幅下降。 1-2月份，國有工業企業利潤增長同比下降24.2%；私營工業企業利潤同比下降5.8%。去產能紅利的逐漸消退給國有工業企業利潤帶來較大的影響，雖然國有和私營企業利潤均有所下滑，但是私營工業企業利潤下降幅度明顯小於國有工業企業。
Ø 央企和地方國企利潤增速均大幅回落。根據財政部公佈的全國國有企業經營數據，1-2月國有企業利潤同比增長10%。其中，中央國有企業利潤同比增長14.3%；地方國有企業利潤同比下降0.5%。
國有工業企業與私營工業企業槓桿率差距收窄
Ø 國有工業企業與私營工業企業槓桿率走勢持續分化。截至2月底，工業企業整體資產負債率為56.88%。國有和私營工業企業資產負債率走勢持續收斂，國有及國有控股工業企業資產負債率為58.6%，私營工業企業資產負債率為58.2%。私營企業槓桿率與國有及國有控股工業企業槓桿率差距已由2016年的10.71收窄至0.4。
Ø 央企地方國企槓桿率持續回落。截至2月底，國有企業資產負債率為64.44%。央企與地方國企槓桿率同時回落，其中，央企資產負債率為67.67%；地方國企資產負債率為61.96%。
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