“ 數據告訴我們：上證50已經開始被投資者拋棄
”上週，歐洲央行徹底認慫了，延遲利率加息到2020年，同時推出新一輪長期定向長期再融資操作(TLTRO-III)，直至2021年3月結束。
歐元兌人民幣瞬間下跌700點，經濟下行壓力大增，推動避險資金進入黃金和美元市場。
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為什麼上證50已經被拋棄了？
為什麼說上證50指數已經開始被投資者做空呢？
1. 外資和港資開始逐步從滬港通撤出（上證50），轉而加倉深港通（滬深300和中證500）。
本圖為周度資金數據，上週數據表明，外資和港資在拋出滬股票，加倉深股票，也就是收外資和港資開始佈局中小盤股票，特別是最近很火的科技板塊，而金融和地產板塊則被外資拋售。
2. 上證50期貨
無論從上證50期貨的成交量還是持有量一直處於平穩下降趨勢。
我們可以看到這2日，上證50期貨的交易和對沖都在減少，說明投資者開始撤離這個板塊。
IH期貨（上證50）已經沒有足夠的投資力量和動力。
3. 上證50期權
上週五和今天的上證50期權的隱含波動率持續下降，而且認沽數量大於認購數量，PCR為1.3，而且今天再A股大漲的行情下，上證50期權也上漲的情況下，上證50期權卻80%在下跌，這表示投資者對未來上證50上漲的不自信。
波動率在這2日掉頭向下，表示賣方處於有利地位，而上證50期權價格則處於下跌狀態，從而帶動標的的下跌。目前上證50期權更多的是對沖交易，而單方向的投機交易在波動率持續下跌中，已經基本被殺光了。
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A股未來走勢？
特別是今天，A股再度大漲。雖然上週的社融和信貸數據，宏觀數據PMI，CPI，PPI，進出口數據都大幅低於預期，而上週歐洲和美國的經濟數據也大幅低於預期，但是A股依然大漲，說明目前市場人氣很旺（但是依然帶不動上證50指數）。
股市如此火爆，上週五撤出股票市場進入債券市場的資金開始重新從債券市場流出來。
今天5年期國債期貨和10年期國債期貨雙雙下跌，說明金融機構開始從債券市場撤出部分資金。
同時金融機構也開始蠢蠢欲動，開始從銀行小批量借款。
我們可以看到上海銀行間同業拆借利率隔夜在上升，7天也小幅上升，而2周的資金利率沒有明顯的上升。我們還要繼續觀察數據，如果14天利率未來2天還不能提高，則金融機構在A股可能變成1日遊，而不是長期的進入。
而FR007的利率也說明，目前金融機構還是一日遊行情。
綜合資本市場和經濟數據，A股預計大概率會進入波動行情。金融機構開始在股票和債券市場流竄，瘋狂1日遊。
我們會持續監測數據。
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