扣非淨利潤同比增長117.64%
韋爾股份公告稱，2018年度公司實現營業總收入39.64億元，同比增長64.74%； 歸屬於上市公司股東的淨利潤1.39億元，同比增長1.20%；剔除公司股權激勵攤銷費用的影響，歸母扣非經常性損益的淨利潤為3.46億元，同比增長117.64%。
豪威收購案有望近期完成
公司擬以發行股份方式購買北京豪威85.53%股權，若此次收購成功後，公司將持有北京豪威100%股權。北京豪威所在的CIS市場前景看好。近期多款多攝手機發布，包括華為P30等旗艦機拉動CIS需求，多攝手機發展速度與滲透率增長超出我們的預期。
什麼是CIS？行業整體發展趨勢如何？
CIS傳感器芯片（光信號轉為電信號）與視頻處理芯片（主要處理數字信號）是圖像處理最重要的兩種電子元器件。攝像的過程實際就是把光信號轉換為電信號的過程。根據ICinsights數據，全球圖像傳感器市場規模到2021年預計為170億美金每年增長10.3%，銷售數量每年增長13.6%。
過去十年，對於CIS最大的拉動莫過於智能手機的普及。未來十年，我們認為多攝像頭手機、無人駕駛汽車、安防、醫療、機器人等行業應用佔比將逐步升高，繼續拉動下游需求。
CIS市場集中度情況
CIS市場集中度較高，龍頭份額進一步加大。2016年前四大公司佔有全球76%的市場份額，索尼（42%）、三星（18%）、豪威（12%）、安森半導體（6%）。前幾大廠的側重點各不一樣，索尼與三星主要是消費電子應用佔主導，安森半導體則在汽車電子有優勢。
豪威科技公司概況與行業地位
成立於1995年的美國豪威科技，是一家領先的數字圖像處理方案提供商，原為美國納斯達克上市公司，公司主營業務是CMOS圖像傳感技術(CIS)，在CIS領域技術積累雄厚，市佔率僅次於索尼、三星。美國豪威於2016年初以19億美金被私有化，現為北京豪威全資子公司。 豪威科技是僅次於索尼、三星的世界一流CIS廠商。
盈利預測
太平洋證券預計，公司2019~2021年營收分別為47.22、59.99、76.60億元，歸母淨利潤為2.99、4.00、5.09億元。國金證券補充，若收購案完成，根據業績承諾，預計公司並表後2021年歸母淨利潤為17.01億元。3年淨利潤增長可能達到12倍！
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