中證網訊 （記者 劉向東）大冶特鋼（000708）2月26日晚間發佈2018年度報告，公司2018年實現營業收入125.73億元，同比增長22.94%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為5.1億元，同比增長29.19%，創下近七年新高。此外，大冶特鋼擬向全體股東每10股派發現金紅利8.00元。
年報顯示，公司2018年受益於供給側改革，鋼鐵市場需求旺盛，原材料價格、鋼材價格均處於高位運行，行業整體效益良好。公司抓住鋼鐵行業較好的發展機遇，生產經營實現大跨越，經濟效益創出了較高的水平。2018年全年，大冶特鋼生產鋼材228.97萬噸，同比增加11.86%；銷售鋼材227.50萬噸，同比上升10.13%，幾乎實現100%銷售。
四季度逆勢增長 特鋼抗週期性再現
目前大冶特鋼是國內裝備最齊全，生產規模最大的特殊鋼生產企業之一。
根據年報公告，大冶特鋼2018年四季度實現歸母淨利潤1.30億元，同比增長11.43%，環比增長3.86%。
受鋼價變動影響，2018年鋼鐵行業整體較為景氣，但鋼價均價整體呈現前強後弱格局，因此四季度出現明顯回落和業績分化。為何大冶特鋼四季度業績卻逆勢增長？業內人士向中國證券報記者表示，由於下游客戶的特殊性，特鋼產品銷售一般採用直銷方式，價格是與下游公司直接確定，與普碳鋼相比，特鋼價格波動較小。另外，特鋼產品在進入下游客戶供應鏈之前，往往需要經歷多年的產品試驗期，一旦通過試驗，就能確立長久穩定合作關係。
直銷模式使特鋼產品價格較為穩定，能夠抵禦鋼鐵行業景氣度下行。在鋼鐵行業景氣度較差時，特鋼產品憑藉其認證壁壘和穩定需求能夠保持較高利潤率。
2018年四季度普鋼和特鋼企業業績出現分化也印證了上述說法。從整體上看，四季度業績明顯下滑的主要是普鋼企業，而大冶特鋼、永興特鋼、久立特材等特鋼生產企業盈利依舊穩定。
此前也出現過類似特鋼企業逆勢增長，在行情一般時跑贏普鋼的情況。以大冶特鋼為例，公司近十年來單季度利潤一直維持在0.3億元以上，即便是在行業全面虧損的2015年4季度，公司仍創造了6468.6萬元的歸母淨利潤。
擬重組注入興澄特鋼 行業細分龍頭登陸A股
2018年12月，大冶特鋼發佈公告稱，擬定增收購同屬中信集團的江陰興澄特種鋼鐵有限公司，重組完成後，中信集團特鋼板塊將實現整體上市，A股也將迎來特鋼行業的細分龍頭。
根據此次重組的交易預案，交易標的方興澄特鋼年產能高達1200萬噸，主要產品為軸承用鋼、汽車用鋼等高端鋼材，常規品種約3000個、供貨規格約5000個。截至2017年末，興澄特鋼汽車高端零部件用鋼連續11年全國銷量第一，高端軸承鋼材全球市佔率達到80%以上、連續9年全球銷量第一。
如果本次重組順利完成，大冶特鋼這一上市公司平臺將成為具備年產1300多萬噸特鋼生產能力的特大型境內特鋼企業，遠超目前A股特鋼上市公司。鋼聯數據顯示，2018年我國優特鋼總產能7810萬噸，上述1300萬噸產能將佔國內特鋼總產能的17%，處於行業領先水平。
此次交易預案中，興澄特鋼財務報表（未經審計）顯示，2018年公司總資產規模為627.07億元，營業收入約為664.06億元，歸母淨利潤為39.20億元，分別約為大冶特鋼的8.2倍、5.3倍和7.7倍。
由於興澄特鋼具備較好的盈利能力，如果資產重組完成並表後，作為A股唯一一家純特鋼企業，大冶特鋼的盈利能力將有大幅提升，從而領先整個特鋼細分板塊。
閱讀更多 中國證券報 的文章
