2019年2月21日，穆迪投資者服務公司已將安東油田服務集團的公司家族評級與高級無抵押債務評級從B2上調至B1。
評級展望為穩定。
評級理據
穆迪副總裁/高級信用評級主任魯振懿表示：“評級上調反映了我們預計，未來12-18 個月該公司將能維持其改善後的信用狀況，原因是運營環境穩定和成本結構改善帶來了更高利潤，而且公司的資本支出審慎。”
運營環境改善的原因是上游石油及天然氣公司資本支出上升，同時政府的目標是逐步提高天然氣在一次能源結構中比重，使得中國天然氣和頁岩氣生產活動有所增加。
穆迪預計，未來兩年安東油田服務調整後債務/EBITDA比率將從截至2018年6月前12個月的3.6倍改善至2.5-3.0倍，支持因素包括：(1) 收入增長和成本效率改善帶來更高利潤；(2) 資本支出和運營資本週期管理更謹慎，使得債務增長有限。這樣的槓桿水平符合該公司的B1評級，併為潛在的油價波動及其較高的短期運營資本需求提供緩衝。
“評級上調亦反映我們預計，在油價波動的背景下，公司將繼續建立強大的運營實力，並進一步提升其遍及多個地區的業務的運營記錄，同時謹慎管理新興市場風險，”同時擔任安東油田服務的穆迪主分析師魯振懿補充道。
安東油田服務的業務能力不斷增長，海外業務的運營日趨成熟，這體現在其一體化的服務、不斷擴大的市場份額、與中國的石油巨頭和全球主要石油公司的戰略合作關係，這些因素將支持新訂單持續增長，並在一定程度上緩解油價波動的影響。
安東油田服務的訂單強勁，主要受到海外市場的增長動力所推動，這為未來兩年提供了良好的收入可預見性。雖然2018年第四季度油價波動，2018年底公司已簽約未完成訂單同比增長24%，達到人民幣43.5億元，佔截至2018年6月前12個月收入的1.74倍。
穆迪預計2018 年和2019 年該公司收入將分別增長31.3%和22.2%，原因包括：(1) 未來兩年安東油田服務在有望從中國天然氣行業的強勁增長中受益，使得公司國內業務復甦； (2) 海外市場(特別是伊拉克) 持續增長。2018 年上半年安東油田服務收入同比大幅增長33.2%，達到人民幣12 億元。
穆迪預計未來兩年安東油田服務的調整後EBITDA 利潤率將從截至2018年6月的前12個月的33.6%小幅下降至32%-33%，因為激烈的價格競爭會因為持續的成本費用控制措施得到部分緩解。
安東油田服務的流動性疲弱。2018 年6月底，安東油田服務的現金及現金等價物為人民幣4.51 億元，受限制用途現金為人民幣4.11億元。這些流動性來源和未來12 個月預計的人民幣1.85億元運營現金流並不足以支付其人民幣9.4億元短期債務、人民幣1.4 億元應付
票據，以及未來12 個月估計為人民幣1.5 億元的維護資本支出。
然而，安東油田服務成功對短期債務進行再融資，特別是在2015 年和2016年油價疲弱的環境下，加上其在債務和股票資本市場的融資能力強勁，因此其疲弱的流動性狀況得到緩解。
安東油田服務B1的公司家族評級反映該公司 (1)一體化的業務模式；(2) 在中國國內油田服務領域的強勁市場地位，在提供主要油田服務方面具備技術優勢； (3) 不斷增長的業務能力、有所改善客戶結構，其遍及多個地區的業務日趨成熟；(4) 穩定的財務槓桿。
同時安東油田服務評級受到以下因素的限制：(1) 油價波動風險及進軍海外的相關風險；(2) 其規模較小，且客戶集中度高；(3) 流動性較弱。
穩定的評級展望反映穆迪預計受盈利增長、謹慎的運營資本管理及資本投資支撐，未來12-18個月安東油田服務的信用和流動性狀況將逐步改善。
若能實現以下幾項，則安東油田服務的評級有可能上調：(1) 已簽約未完成訂單、收入和盈利實現強勁增長；(2) 持續謹慎地控制其債務增長並維持其當前的信用狀況；(3) 維持正自由現金流生成，且流動性保持充裕。
若出現以下情況，則評級有可能下調：(1) 安東油田服務的訂單顯著減少；(2) 因盈利能力轉弱或因運營資金壓力導致公司債務上升，調整後債務/EBITDA 比率持續高於5.5 倍，或 (3) 流動性惡化。
上述評級所採用的主要評級方法為2017 年5 月發表的《全球油田服務業評級方法》 (Global Oilfield Services Industry Rating Methodology) 。
安東油田服務於1999 年由董事長羅林創立，2007 年12 月在香港聯交所上市。
安東油田服務是國內領先的石油服務公司，主要側重於中國增長迅速的天然氣行業。該公司在全球市場提供綜合油/氣田服務解決方案，覆蓋油氣田開發的各個階段，包括油田生產運營服務、完井技術、鑽井技術。
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