2019年1月11日，GT研究所第二屆市場行情研討會圓滿成功。為充分分享會議內容服務會員，GT研究所經嘉賓同意，對嘉賓講話做專項整理並對外發布。本文屬原創內容，未經同意不得轉載。
如何看2019年鋼市成本和2季度低點？
編者按：王總在1月11日GT研究所高端產業鏈沙龍上，表明了對19年鋼坯成本、19年鋼價高點時間以及工程機械與基建投資關係的看法，以下是主要講話內容。
這次從現貨的角度跟大家一塊討論幾個問題：19年清明或五一之前鋼廠的成本到底是多少？19年鋼價高點在二季度還是三季度？汽車、工程機械與19年基建投資和房地產投資是否有直接關係？
一、19年5月1日前鋼坯成本
諸位已確立了19年是個回落年，回落年成本定價是按低成本主流鋼廠的價格來定低價，17年18年回落低點2800。換句話講，19年2800這個價位是鋼鐵牛市和熊市的一個關鍵價位。我認為討論市場上鋼坯的價格沒有意義，要討論類似於唐山鋼鐵、邯鄲鋼鐵、萊蕪鋼鐵這樣的地方主流國企，有焦化廠的全流程鋼廠的成本，只有這樣才能看到市場的主流成本價。
在這裡還要討論就是，就18年來看3500是個什麼價位？含稅3500是國企民企全部高利潤的起點位置所以在2800到3500之內不用考慮成本。換句話講，假如不跌破2800，19年10月份前依然是冶金行業從08年以來第二好的年份。
二、19年二季度是鋼價低點，高點應該在三季度
我認為二季度不是高點。從現貨角度講，期貨高點與現貨高點不一樣的，例如近期跌價，期貨的月度價格近幾個月主力合約都很低，但是現貨並不低。
二季度是低點的理由有兩條：
第一條：從1月11日開始下游鋼廠原料庫存充足不存在停產問題。1月20日後工地開工率肯定不足20%且這樣的開工率一直要維持到2月21日以後。在這期間市場鋼材用量小、庫存多，過多的鋼材需要消化。第二條：供暖季結束無疑的3月15日到3月20日，如果考慮到採暖季節跟霧霾天氣，工地正常的開工最早在3月15日以後，板上釘釘的說3月10號絕不可能開工。因此3月份只能消耗當月的鋼鐵產量，春節期間的庫存可能是出到4月份。而房地產到今天銷售沒有轉好，19年降息降稅降準的資金作用於市場需要到4月份，所以19年對於現貨來講，如果鋼價有低點一定是二季度。
三季度是鋼價高點理由：
2019年的鋼材需求旺季，供應庫存消化以後的供需的糾纏緊張期應該在5月份之後，時間延長可能在5月15日至9月30日之間。取季度均價對比，三季度仍然有可能是全年最高一個季度均價。
三、19年工程機械與基建投資和房地產投資無直接關係
以挖掘機為例，18年房地產投資負增長、基建投資負增長，但12月挖掘機數量增加了41%，因此並非投資減了下游行業就差。造成18年挖機增長的原因是汾渭平原26+2城市及其他地區有霧霾停產的要求，挖掘機的利用率在下降，為了按時完工必須新添設備補足挖掘機的休眠期。19年即便房地產投資基建投資增長，挖機大概率不會保持41%的增長。
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