中新網1月30日電 1月30日，佳源國際控股(02768.HK)發佈復牌公告，主要就公司控股股東明源投資(連同沈天晴先生)持有股份的質押、孖展融資情況進行了說明，公告顯示質押和孖展融資總額合計僅為1.2億美元，而佳源國際控股2018年中報數據顯示營業收入規模41.30億元，融資相對收入而言規模較小，從市值來看，佳源國際控股大跌後市值仍有94.76億元，融資佔市值比例較低，被要求補倉甚至平倉的風險極低。此外，明源投資(連同沈天晴先生)持有的4.39億股份並沒有設定質押或開展孖展融資，處於不受限狀態，佳源國際控股股權變更的可能性微乎其微。
公募持續加倉地產業 佳源國際經營指標持續好轉
2018年，房地產行業是豐收的一年。全年來看，2018 年全國商品房銷售面積、銷售金額、銷售均價分別為17.17 億方、15 萬億元、8737 元/平方米，同比增速分別為 1.3%、12.2%、10.7%，對比 2017 年分別為 7.7%、13.7%、5.6%。可以看到，雖然銷售面積增速有所下滑，但銷售金額及銷售單價增幅較2017年均有所上升。房企三巨頭也有亮眼的表現，其中，碧桂園2018年增速達到32.49%，收入接近7300億元；萬科2018年增速達到16%，收入超過6000億元；恆大2018年增長7.39%，規模達到5511億元。
行業整體向好背景下，地產業成為2018年4季度公募基金加倉比例最大的板塊，如下所示：
今日早盤收盤後，港股內房股均有不錯的上漲表現，其中，碧桂園漲6.04%，領漲藍籌；融創中國漲6.51%；萬科企業漲5.68%；富力地產漲5.39%。瑞信發表研究報告，稱相信大部分內地房地產發展商將公佈強勁的2018財年業績，不過應是符合市場預期。在該行所覆蓋的內房企業中，預期2018財年的核心盈利將同比平均增長39%。
佳源國際控股立足江蘇，輻射全國，積極向外拓展業務，上市以來發展迅猛。最新數據顯示，2018年全年佳源國際控股合同銷售金額約201.80億元，同比增長94.6%，合同銷售面積約178.7萬平方米，而此前佳源國際控股預計全年合約銷售目標約150億元，對應增速44.61%，可以說佳源國際控股超額完成任務。值得注意的是，這並不是佳源國際控股首次實現翻倍增長。數據顯示，佳源國際控股2017年全年合約銷售金額為103.7億元，較2016年的46.5億元同比增長123.1%，合約銷售面積約為117.7萬平方米，較2016年的46萬平方米大幅增加約156%，這也帶動公司的收入和淨利潤水平逐年走高，如下所示：
從運營指標來看，2017年存貨週轉天數較2015年下降接近1000天，而總資產週轉率則從0.14上升至0.28，上升幅度高達100%，營運能力提升明顯，如下所示：
行業資金鍊水平風險可控 公司償債能力無虞
招商證券研報顯示，當前房地產行業資金鍊仍位於安全水平，高於警戒線(130:100)；行業整體性風險或不大。
佳源國際2018年半年報顯示，佳源國際銀行結餘及現金共85.86億元，而一年內需要償還的借款僅33.3億元，此外伴隨著業績持續增長，佳源國際資產負債率和速動比率等償債指標也好轉明顯，如下所示：
此前媒體一直擔心，兄弟公司佳源創盛規模數倍於佳源國際控股，擔憂其迅猛發展可能會佔用上市公司資金。1月28日，佳源創盛與愛建信託、大連銀行上海分行分別簽署了戰略合作協議，獲得兩家金融機構授信額度合計100億元。公開資料顯示，實控人2017年質押的佳源創盛98.83%股權，已於2018年12月29日獲大連銀行股份有限公司悉數解除及免除，且其附帶的所有銀行借款已由悉數償還。按時償還借款、百億授信支持，再次證明了佳源創盛的良好信譽。
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