文 | 藍籌小子
今天A股“腳仔軟”，出現幅度較深的回調，個股升少跌多。而昨天收出漲停板的高斯貝爾（002848.SZ）卻逆勢上漲，盤中漲幅一度達到9.12%，至收市升幅為4.31%。本週兩天時間，該股上升了14.77%。但該股的上升並非始於最近，而是上溯到去年9月。從去年9月3日至今，該股累計升幅達78.15%！儼然一匹<strong>大黑馬
！
（高斯貝爾公司簡介，資料來源於同花順）
然而，如果把時間座標往前推進的話，那麼我們可以發現，該股股價近4個多月的持續攀升，只是對之前暴跌的一個“修正”而已；而在“暴跌”之前，該股曾創下18個交易日5倍升幅的記錄！我先為大家“還原”一下該股的“威水史”……
2017年2月13日，被譽為數字電視行業“獨角獸”的高斯貝爾在深圳中小板上市。該股的發行價為7.51元，但僅僅18個交易日時間便最高漲至39.52元，幅度超過500%。可惜好景不長，18天后股價見頂，“負隅頑抗”近一個月後，股價開始走上“不歸路”——跌足一年半，股價最低見7.82元，接近“破發”邊緣，最大跌幅超過80%，市值蒸發七成多。
為何股價經歷如此“瘋狂過山車”？我認為與其業績“變臉”有著莫大的關係。
<strong>業績縮水全怪同業競爭強？
我仔細查閱了高斯貝爾的財報，發現從2017年一季度至2018年三季度，該公司利潤同比增長率竟分別為:
-90.73%、-46.51%、-93.80%、-76.58%、-1051.87%、-258.89%、-1477.29%。這樣的業績被擺上檯面，別說我了，相信股市小白都該望而卻步。那高斯貝爾方面就出來解釋了：公司所處的國內廣電市場在急劇萎縮，同業競爭也在加劇。
這話乍聽起來似有幾分“說服力”，畢竟這年頭，網絡流媒體那叫一個“大行其道”，搞得國內好多從事機頂盒相關業務的企業差點都要“執笠”。更別說這幾年像阿里、小米等一眾互聯網企業也要來分杯羹，搞得電視盒子、互聯網TV什麼的“滿天飛”。那這樣的競爭倒也真的算是“十足激烈”啊！
<strong>出征海外卻也折戟沉沙？
不過我又發現，其實高斯貝爾早在上市初期就明確表過態了，說自家的海外業務佔比較高。那既然牆內栽不了花，牆外也總能摘回幾朵吧？那根據公司財報顯示，高斯貝爾的海外業務佔比的確不低，基本上能達到當期主營業務收入的60%以上，光是印度市場在2015年就貢獻了2.02億元的營收。這也難怪高斯貝爾會一直把印度當做“掌上寶”。可萬萬沒想到，等到2018年上半年，因受當地政策影響，印度模擬信號電視網絡第四階段的數字化改造進度滯後，繼而使高斯貝爾當期業績大幅下滑。果然應了咱們的那句老話，“計劃趕不上變化”啊！這還不算完，就連公司重要客戶也出現了“不確定性”。那以YOOSTAR（深圳匯星數字技術有限公司）為例，這家公司曾為高斯貝爾貢獻了約25%的海外收入，2013年還有個1.32億元，可一到2015年就驟降至1346萬元，此後更是再無新的訂單。
另外這大興海外業務，誰都知道得考慮到匯率問題，因此貨幣匯兌浮動也會對高斯貝爾的業績造成了一定影響。就拿前幾年人民幣貶值來說，高斯貝爾明顯就撿了大便宜，其2015-2016年的匯兌收益分別達到了1037.87萬元、1927.37萬元。可到了2017年人民幣重振雄風，這匯兌收益就不再了，相反，高斯貝爾還損失了足足2581萬元，最終當期扣非淨利潤直接虧了1244萬元。為此有不少市場人士都表示疑惑，一般主營業務高度依賴海外市場的公司，大多會採取套期保值的手段來規避匯兌風險，但從高斯貝爾公開披露的情況來看，這方面似乎並無作為。
<strong>屢遭監管調查引爆“退市危機”
一邊國內同業競爭激烈，另一邊海外不確定因素又太多，也難怪高斯貝爾的業績會如此“大打折扣”。那事就這麼完了？不！我還查到同一時間，高斯貝爾曾多次被交易所，乃至證監會等相關監管機構關注與調查：2018年3月2日高斯貝爾公告稱，因未披露關聯交易被湖南證監局責令改正。2018年8月21日高斯貝爾公告稱，因涉嫌信披違法違規，證監會決定對公司立案調查；2019年1月19日高斯貝爾公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，公司股票可能被深交所實施退市風險警示並暫停上市。
<strong>高管集體減持上演“神操作”
風險已在眼前，我估摸著高斯貝爾的管理層總該有所“表示”了吧？可沒成想，人家的表示居然是“減持”！據高斯貝爾公司公告統計，從2018年初截止至2018年11月6日，多名股東、高管及家屬累計減持460.39萬股，套現共計7092.39萬元。期間公司雖於2018年8月23日再發公告表示，計劃將在未來 6 個月內增持公司股份，涉及金額在人民幣294 萬至400 萬元之間。可這相比於減持，增持計劃不得不說是“袖珍”吶！或者用“杯水車薪”來形容也不為過。我也在高斯貝爾的股吧中，發現有投資者甚至明確站臺表態，“簡直比小品表演還搞笑。”目前截止至 2018 年 11 月 23 日，公司部分董監高通過二級市場以集中競價的方式僅合計增持 172,800 股公司股份，佔公司股本總額的0.1034%，而累計增持金額不到170萬元。
講了這麼多，是時候來點總結了：從業績大縮水到違規被調查，再到管理層集體減持，高斯貝爾儼然是秀出了一系列的“神操作”，讓人看得眼花繚亂。更重要的是，該公司目前還面臨著暫停上市或退市風險。所以千萬別眼紅人家最近“牛氣沖天”，說不定哪天就跟ST長生、中弘退一樣來個“急剎車”，要是沒坐穩扶好，投資者可就得小心閃了腰。那最後，我還是叮囑各位投資者朋友們一句老話，股市有風險，投資需謹慎吶！
以上數據來源：中國經濟週刊 、同花順、wind數據、高斯貝爾公司公開信息
*以上內容僅代表作者個人觀點，並不代表本臺立場，不作為股票買賣依據，投資有風險，入市需慎重。
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