2019年1月3日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱：中誠信國際）發佈了2018年第49期《地方政府債與城投行業監測週報》，本期要點如下：
要聞點評
Ø 十三屆人大七次會議決定提前下達部分2019年地方政府新增債務限額，支持基建
動態點評：從以往發行節奏來看，當年地方債額度下發要在3月份之後下達，之後才開始發行，但是考慮到目前經濟下行壓力不減，2018年四季度央行景氣度調查顯示貸款需求與宏觀信心都處在下降狀態，同時11月工業企業利潤增速持續回落，12月份PMI指數也在榮枯線以下，2019年初經濟面臨較大壓力，所以加快地方支出節奏，提前保障年初的基礎設施建設是積極的財政政策的體現。從地方債發行情況來看，全國12月發行地方政府債券638.12億元，其中新增債券474.78億，而新增債券中專項債券比例達到67.53%，有利於在跨年過程中穩定基建投資，緩解地方政府的資金緊張情況，保障重點項目資金需求，12月28日全國財政工作會議更明確指出要在2019年大幅增加地方政府專項債券，按照十三屆人大七次會議決議的最保守估計，2019年新增專項債至少為13500億元，新增一般債至少為9667億元，
新增總量至少達到2.3萬億，與中誠信國際測算值相符；從社會融資情況來看，目前地方政府專項債已經被納入社融口徑中，地方債提前發行或使得社融增速提前見底回升，在2019年一季度就起到提高資金利用效率，拉動經濟快速增長的效果；從債券市場角度來說，以往年初銀行往往將更多資金向信貸資產傾斜，而地方債供給提前將會使債市在年初就面臨一定的供給壓力，或將對債市產生負面擾動；從人大授權期限來看，提前下達地方政府債務限額有效時間長達4年，表明基建投資穩定經濟在未來依舊是穩定經濟的重要途徑之一；此外，配合提前下達限額髮行債券，財政部12月29日對外發布《地方政府債務信息公開辦法（試行）》，要求從2019年1月1日起，地方政府按照“誰製作、誰負責、誰公開”等原則做好地方債信息公開工作，進一步明確地方政府債務預決算、債券發行安排、新增一般債券發行、新增專項債券發行、再融資債券發行、一般債券存續期、專項債券存續期、違法違規情形、一般債券重大事項、專項債券重大事項、債券資金調整用途等方面信息公開的要求，為地方政府債券發行市場化、規範化護航。Ø 四家城投企業發佈公告提前兌付本息
地方政府債與城投債發行情況
Ø 地方政府債：上週共發行地方政府債券19只，發行總額253.12億元，較上週減少131.88億元，淨融資額247.12億元，回落137.88億元，其中新增專項債85.60億元，置換債券163.34億元；12月共計新發行地方政府債27只，規模合計638.12億元，環比增加38.90%，淨融資額為372.66億元，增加1513.08億元，發行成本及利差都較11月份有所回落；全年新增專項債發行已經超過1.35萬億限額，新增一般債發行8179.62億元佔限額的98.55%，已發行新增地方債2.17萬億元佔新增限額的99.54%。
Ø 城投債：上週共計發行城投債券41只，規模合計301.10億元，較前值回落28.10億元，城投債發行主要集中在定向工具,淨融資額-145.33億元,環比減少85.21億元，存續期內城投債券規模合計7.68萬億元，上週城投債券發行利率以回升為主，利差以走闊為主；從月度情況看，城投債發行較11月回升，12月共計新發行城投債305只，規模合計2694.90億元，環比回升31.95%，淨融資額持續增長，環比增加423.28億元。2018年全年共計發行2807只，規模共計2.45萬億元，同比上升23.43%。
地方政府債與城投債交易情況
Ø 地方政府債：上週地方政府債券現券交易規模共計1711.27億元，環比回落25.49%；從月度交易情況看，12月交易規模共計8241.25億元，回升930.65億元，地方債二級市場活躍度持續上升；12月底地方債收益率短期回升，中長期持續回落。
Ø 城投債：上週城投債二級市場現券交易規模為1234.08億元，環比回落24.87%，收益率走勢以回落為主；12月市場現券交易規模6254.13億元，回落548.42億元，在信用債交易規模中佔比約為42.04%；除個別短期限品種外，12月其餘期限品種收益率較11月有明顯回落，3年期利差收窄、7年期交易利差走闊。
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