今天，美聯儲公佈了利率決議結果：
決定將聯邦基金利率區間上調25個基點（0.25%）至2.25%~2.5%。
這已經是美聯儲本年度第四次加息，也是2015年底開始的本輪加息週期裡的第九次加息。不過這一結果基本上符合金融市場的廣泛預期。
另外，美聯儲官員目前預計2019年將加息兩次，在9月份的利率決議會議上，說的是三次。也就是說，美國經濟的最新情況，已經開始對美聯儲未來的加息路產生了一定的影響。
特朗普想看到的是，減少2019年的加息次數。沒想到，今天的利率決議，讓他大失所望。
美聯儲主席鮑威爾更是聲稱：“政治考量不會影響利率決定。”
在利率決議公佈的前一天，特朗普仍然在推特上對美聯儲施壓，聲稱加息是一個錯誤。
特朗普為了維持低利率對美國經濟的刺激作用，多次公開炮轟美聯儲，提醒他們聯儲加息的節奏過快。如果按照特朗普的意見，12月的利率決議最好不再加息。但是，總統終究還是抵不過獨立運作的美聯儲。
在美國，中央銀行也是美聯儲在運作，為了保證客觀性和獨立性，美聯儲不受政府權力的控制。歷屆美國總統都避免對美聯儲的政策作出評價，但是特朗普卻一反常態，曾多次炮轟美聯儲，這與特朗普對股市的關注和維持利率刺激經濟的動機有關，畢竟這些很有可能影響到其連任選舉。
美聯儲的貨幣政策，必須考慮更多維度以及更長遠的影響綜合而定。一旦美聯儲屈服於特朗普，將直接對其聲譽和信用產生極大的負面影響。從這個角度來看，美聯儲即使受到總統的多次炮轟，依然選擇加息的做法，也在意料之中。
加息決議公佈後，美國三大股指迅速走低，隨後又出現反彈。在鮑威爾講完話之後，美股有大幅度走低，目前三大指數跌幅均接近2%。
綜合來看，市場本身已經陷入十分“糾結”的階段。儘管目前的加息次數，已經定價到資產價格裡。但是，市場對加息的累計效應，反應並不明顯。
與此同時，鮑威爾的一番話，並未釋放出市場預期的偏“鴿”味道，反而有點偏“鷹”。如今特朗普的“干預”無效，這也加劇了市場對未來的擔憂。
再加上美國經濟基本面開始出現轉弱，未來美國股市進一步深度下跌並非沒有可能。六叔認為，目前美股已經進入趨勢性下跌的通道，而且概率比較大。
之前每次美聯儲加息，都會出現一個自然的問題：中國央行第二天會不會跟？
這次有所不同，中國央行選擇“先下手為強”，
在美聯儲宣佈利率決議之前，就率先公佈了“定向降息”的相關措施：為了加大對小微企業和民營企業的金融支持力度，中國央行推出定向中期借貸便利工具——TMLF，簡稱“特麻辣粉”。這一工具比正常的MLF利率還低了15個基點，為3.15%。
這一工具定向服務於小微企業和民營企業，所以被稱為“定向降息”。
那麼，美國在加息，中國為什麼選擇定向降息？未來，中國是不是有可能全面降息？
首先，中國之所以選擇不跟隨美國加息，反而降息，是因為中國的貨幣政策目前需要解決的主要矛盾是國內經濟增長，也就是刺激內需。
經濟數據表明，中國目前的經濟面臨著較大的下行壓力，半年以來，政府的“寬信用”並未有較大的起色。此時，央行選擇定向降息，也是為了支撐內需，穩定經濟增長。
為什麼單單選擇了“定向降息”，而不是全面降息？
這個問題又要回到匯率的掣肘上來。如果選擇全面降息，人民幣匯率勢必要面臨比較大的貶值壓力，這對於資本管控和貿易談判也有很大的不利。
任何一個開放經濟體都要同時面對內部和外部兩個均衡的問題。內部問題主要體現在經濟增長，外部問題集中體現在匯率上。央行行長易綱最近也提過，“要在內部均衡和外部均衡上，找到一個平衡點。”
目前來說，TMLF的推出，就是這個平衡點。
如果按照國內的情況來看，支持全面降息；但是考慮到外部均衡的問題，就不能降息。綜合考慮，內外結合，定向降息就出現了。
往遠處看，中美兩國的貨幣政策“脫鉤”也是大勢所趨。
一方面美國本身也進入了加息週期的尾聲，中國受到美聯儲加息的影響在逐漸變弱。另一方面，中國國內的經濟情況，不允許中國跟隨加息。
所以，我們的貨幣政策，很有可能將通過各種“工具創新”，維持現實意義上的寬鬆。此時所說的“寬鬆”，並不是“大水漫灌”。
除了受到匯率的制約外，我們目前面臨更重要的問題是，貨幣乘數的下降，也就是信用創造活動的萎縮。
從另外一個角度來說，中國可能已經進入了一種“流動性陷阱”。也就是說，無論央行貨幣政策多麼松，經濟活動都很難再刺激起來。央行新增加的錢，很有可能難以進入實體經濟形成消費和投資。
-寫 在 最 後-
總的來說，本次美聯儲加息基本符合市場預期。但是美聯儲主席鮑威爾的聲明偏鷹，這也會加重市場對美股前景的擔憂。結合目前美國經濟基本面的情況，美股見頂趨勢性下跌的概率很大。
中國目前的貨幣政策受到美國的約束會越來越少，另外考慮到國內穩增長的需求，並不會直接形成強烈刺激。儘管今天中國央行提前公佈了“定向降息”，但也不能把它理解為“重大利好”。對於資本市場來說，算是利好，但是程度有限。
更多有關中國經濟和相關的政策細節，會在最近兩天正在召開的中央經濟工作會議上出臺。
我們拭目以待。
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