脫歐局勢尚未塵埃落定 警惕“黑天鵝”再次出現

無論以何種方式脫歐,英國未來的政治和經濟前景都吉凶難測。英國脫歐既是英國的“家務事”,同時也是舉世矚目的全球性事件。脫歐的背後,其實是反全球化勢力的壯大。

若英國成功脫歐,則意味著歐盟面臨解體的巨大挑戰。未來可能會有更多的國家舉行脫歐公投,歐洲一體化進程恐遭遇重大挫折。屆時全球政治格局將發生裂變,西方需重新反思自身政治、經濟和安全體系。與此同時,全球金融格局也將發生鉅變,倫敦作為歐洲乃至全球第一金融中心的地位將受到挑戰。

此外,英鎊走勢仍然將受到脫歐後遺症的影響。只有當英國脫歐局勢真正“塵埃落定”,英鎊可能迎來一段平穩的時期。那麼在這之前,投資者需時刻警惕脫歐相關的“黑天鵝”事件,做好英鎊匯率的風險控制。

蒙特利爾銀行資本市場預計,在2019年3月份之前,英鎊將貶值5%。無論英國議會如何處理首相的脫歐協議,英鎊都將面臨貶值的命運。無論以何種方式脫歐,英鎊都會在短期內進一步貶值。在英鎊匯率真正穩定下來之前,仍存在很大的下跌空間。

究其根本,是因為英國議會的選舉結果將決定未來數年英國央行(BOE)的政策方向,“無協議脫歐”則可能意味著利率將在更長時間內保持較低水平,這將對英鎊兌美元走勢構成沉重壓力。

巴克萊銀行則認為,英國議會最終將接受當前脫歐協議,英國有望在明年春季正式進入長達2年的脫歐過渡期,不過存在進一步延長的可能。因此英鎊存在3-4%的升值空間,其中兌歐元的反彈將是最大的。而一旦無協議脫歐出現,英鎊恐將大幅貶值5-10%,其中最大的跌幅將來自於兌美元表現。


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