在當前監管層鬆綁併購重組的大好形勢下，東方銀星（600753）的重大資產重組卻終止了。10月24日下午，該公司在“上證e互動”網絡平臺“上以網絡互動方式召開投資者說明會，從披露信息來看，公司的回答頗為格式化，甚至沒有問題長。
東方銀星是一家已經上市22年的老牌公司，近日收到來自上交所關於《公司終止重大資產重組及核銷應付賬款事項的問詢函》，要求東方銀星說明終止重組的原因及重組終止風險信息披露的及時性。同時，要求說明上述應付賬款的賬齡、交易背景、交易實質，無法核查到債權人的具體依據和原因；公司將核銷的應付賬款確認為營業外收入的會計處理依據等。
核銷應收應付款總額4555萬元 增厚業績941.57萬
根據公告，東方銀星這家僅有23名員工的老牌上市公司根據《企業會計準則》和相關稅收法律法規，對公司長期掛賬的應收款和應付款進行了核銷處理。一共核銷應收款190筆合計3300萬元，核銷應付款661筆合計1255萬元。而核銷的依據則是通過國家企業公示信息系統、企查查、百度等公開渠道對應收款和應付款主體查詢後，無法核查到債務、債權人信息，結合欠款主體與公司長期無交易的情況，進行了核銷。
東方銀星還表示，由於3300萬的應收賬款在過往年度一級計提了壞賬準備，所以核銷後對當期利潤不產生影響，而應付款項的1255萬元，則將對公司增加淨利潤合計941.57萬元。
單方面核銷應付款是否存在風險？這些無法核查到的債權人信息，若在未來出現要求公司支付款項，那麼是否會對當期業績造成不利影響呢？現在看上去是增厚的業績，未來是不是一顆”定時炸彈”?
其實東方銀星已經不止一次採用類似方式增厚業績，2017年的時候公司就靠債務重組增厚業績，根據2017年年報，公司債務重組損益937.6萬元，佔其當年歸屬淨利潤的49.4%。
（截圖來自公司2017年年報）
籌謀8個月重組案最終告吹
2018年2月，東方銀星公告停牌籌劃重組，擬通過全資子公司用現金的形式購買寧波中凱潤貿易有限公司60%的股權，後於3月31日發佈公告稱因中凱潤貿易主要財務指標出現較大變更，導致此次交易不構成重大資產重組，變更重組標的為起帆投資有限公司40%的股權。
《號外財經》在翻閱過往公告時注意到，公司控股股東中庚地產實業集團有限公司（下稱“中庚集團”）的全資子公司福建中庚置業有限公司持有此次交易標的下屬主要子公司福州城開實業有限公司49%的股權。而起帆投資主要投資的的地產項目中就出現了福州城開的身影。
據瞭解，東方銀星此前的主營業務範圍是煤炭、焦炭、燃油等化工產品為主的大宗商品貿易業務。中庚集團買殼之後暫時還未開展地產業務。起帆投資則主要從事於地產相關領域的投資，同時在福建地區已有項目開展。東方銀星本是寄希望通過本次交易，逐步實現大宗商品貿易供應鏈管理+產業地產開發經營的雙主業發展模式。
可惜，願望是美好的，現實則太骨感。對於本次交易的作價依據、可行性和必要性，監管層提出了多重質疑。根據交易預案現實，起帆投資2017年度營收為0，淨利潤為-0.25萬，淨資產為-1119.47萬元，其主要投資的子公司福州城開實業有限公司及其孫公司福州城開置業有限公司2017年的負債總額分別為2.52億和5.8億。中庚實業第一次收購估值為1.39億購買40%的股權後接到監管部門問詢之後，修改為擬用1.21億購買51%的股權，前後的變更也讓監管層對其評估方式、依據以及重組的合理性產生疑問。而聯繫到中庚集團全資子公司中庚置業持有福州城開實業的49%的股權，這次重組的真是目的則更讓人產生懷疑。
不過即使東方銀星公告稱此次重組因面臨一定的不確定因素而終止，上交所還是向公司發出了要求回答終止重組的原因、信息披露的及時性及核銷應收賬款的合理性的問詢函。
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