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PPP項目差不差錢？
一方面，一些PPP基金資金閒置，無項目可投。日前，在十三屆全國人大常委會第三次會議上，審計署審計長鬍澤君報告了2017年度中央預算執行和其他財政支出的審計情況，指出2017年中央政府投資基金有管理不規範的問題，以中國政企合作投資基金（中國PPP基金）為例，截至2017年底，到位資金中有639億元（佔88.7%）未投資項目，用於購買理財產品；另一方面，PPP項目融資難問題長期存在，項目融資落地率偏低阻滯了項目推進。數據顯示，在全國範圍內，數量驚人的待上馬PPP項目中，簽約率不足30%，落地率10%左右。還有部分金融機構被指責為“摳門”、小氣，不支持政策。
沉睡的資金與因“差錢”而無法啟動的項目同時存在，原本被視為政府、企業、社會多贏的PPP項目緣何會面對這種窘境呢？
有專家曾對PPP項目融資困境進行分析——如果把提供PPP項目的機構看成餐廳，金融機構則是投資消費的顧客。他認為，“就像餐廳不好不能怪顧客摳門一樣，一個PPP項目如果食材（項目資質）、廚師（運營能力）、環境（制度保障）、服務（配套機制）和價格（成本收益）都缺乏足夠的吸引力，當然就不能怪顧客（金融機構）摳門了。”
從實質上來看，部分PPP基金資金閒置背後，有著和上述PPP項目融資困境相似的邏輯：PPP項目本身的吸引力不足或不夠優質，也是“有錢無處花”的部分原因。實際上，如果強行把資金投入自身資質不優良的項目上，反而會埋下更大的風險隱患。
面對上述困境，不少老生常談的問題浮出水面——PPP政策缺少上位法，缺乏政策穩定性；地方拿出的項目往往不是優質項目，潛在回報率偏低以至於淪為“雞肋”；項目運營過程中權責不匹配，各參與主體均有自身顧慮，所謂的中介機構專業能力不足等。
在上述眾多問題當中，真正成為核心矛盾的是“項目”。
仍然借用上述“餐廳”的比喻，眾所周知，對於一家餐廳而言，“餐飲”的品質可謂核心競爭力。門庭冷落的餐廳，往往都是餐品自身質量不佳或口味不好。
PPP項目亦是如此。儘管目前仍存在法律法規有待進一步完善、機構成熟度不足等問題需要解決，但歸根結底，“好項目”才是PPP發展的前提和根本。實際上，如果項目本身不佳，這意味著一定得有一方或者多方成為“吃虧者”。即使成功吸引來資金，下大力氣執行，也往往是事倍功半甚至項目流產，造成更大的浪費。
什麼是好的項目？
好項目未必是一本萬利的項目，但一定是有利可圖的項目。這種利，先是對項目參與者的正向激勵，比如官員政績考核指標的體現、企業產業鏈發展重要環節的補足、金融機構及各層次參與主體合理的投資回報等；再是對社會的正向外溢效應，比如對基礎設施和環境的優化、對生態環境的優化、對當地產業發展的帶動等。
隨著前期問題逐漸浮出水面，對項目的篩選、清理已經開始。2018年5月8日，財政部PPP中心公佈了各地落實PPP項目庫集中清理工作的情況。截至2018年4月23日，各地累計清理退庫項目1695個，涉及投資額1.8萬億元；上報整改項目2005個，涉及投資額3.1萬億元；退庫與整改的PPP項目投資額共計4.9萬億元。
雖然是清退，但是業界把這一舉動解讀為積極信號——搶跑入庫、擠佔補貼、追求數量、包裝“劣質項目”的時代漸漸過去，更規範、更具市場價值和可持續發展要求的高質量項目有望脫穎而出。
當然，強調“項目”質量並非意味著金融機構在融資難問題上毫無責任。有PPP項目負責人表示，來洽談的風投機構要麼在資金成本上談不攏，要麼仍希望政府對風險兜底。在期待拿到好的項目或好的投資回報的同時，金融機構應該明白，其本身也是項目的參與者，是利益與風險的共擔者，而非簡單的“賺取財務收益”。如果仍保持“剛兌”思路，本質上與PPP發展意圖並不相符。
與其他諸多領域的改革一樣，PPP的發展牽動著財稅體系、金融改革、營商環境建設、信用環境建設、制度保障等多層次、多領域的改革與發展。先以“好項目”為抓手，讓各層級、各主體爭當“受益者”，讓項目成為各方努力的“匯聚器”和各方智慧的“催化劑”，是改變當前“有錢無處使”困境的當務之急。
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