11月22日是美國的感恩節，傳統上反映投資市場進入了今年的尾聲。年初至今，波動代表了今年環球股市的走勢，這幾個月VIX波動率指數飆升，受美國國債收益率大幅飆升和貿易戰爭緊張局勢惡化的推動，但當中收息類股份表現突出。歷史數據上反映在高波動的市場裡，收益類資產往往可提升投資組合的彈性，如價格相對穩定和現金流可減低組合的標準差等。明年各項常掛在口邊的風險仍在，那應如何提早部署？
儘管近期美國不斷加息，但聯邦基金目標利率仍接近多年低位，並料是次經濟週期的中性匯率可能低於以往的週期。在低利率環境下，隨著投資者尋求更高回報，高股息股票將繼續受到青睞.MSCI亞洲除外日本指數股息率為3.2％，高於全球平均水平70個基點，當中新加坡和中國的ħ股股票提供了具吸引力的選擇，股息收益率分別為4.9％和4.3％，與各自的10年期國債收益率相比，差價分別上漲2.5％和2.0％。良好的收益率加上亞洲強勁的股息增長率，為投資者提供了以折扣價購買亞洲長期增長故事的機會。
由於對國內債務水平和增長放緩的擔憂，國內銀行業股價備受壓力，並跌至2015年的水平。該行業目前的市淨率約為0.6倍（P / B），股息收益率為6％。除了進一步的財政和貨幣刺激措施外，我們預計到2020年存款準備金率將下調2％。這將使國內銀行有更多的能力來支持信貸需求並通過降低融資成本來穩定淨息差。需要注意的是，該行業的波動性比典型的低Beta高息股更高。基於宏觀的考慮，該行業近期可能繼續保持波動，但對於願意承受近期波動的長期投資者而言，它可以提供具有吸引力的風險回報。
除股票外，穩定收息的債券都是另一選擇。相比之下，BBB / BB級別發行人的風險回報情況與較高等級的甲級或以上，或乙級和較低級別的信用相比更具吸引力，只因評級較高的發行人提供的收益率沒有吸引力，而評級較低的發行人的違約風險要高得多。因此BBB / BB級別的債券可提供最佳的風險與收益的平衡。當然債券都是投資，須留意個人風險承受水平。
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