嘉賓介紹：
倫敦大學學院（UCL）計算機統計學與機器學習碩士，師從AlphaGO主工程師David Silver；曾供職於瑞士信貸、閃銀奇異、鼎銘金融等大型金融科技企業；區塊鏈資產管理規模超過2億美金，已投資全球60多個區塊鏈項目，擁有豐富的投資和產品經驗，投資案例包括VeChain, NKN, IoTex, Republic, QuarkChain, LibraCredit等。
BlockVC (BlockVanguard Capital) 成立於2016年，是一家全球領先的區塊鏈風險投資及諮詢研究機構，其投資網絡遍佈北京、新加坡、倫敦、硅谷等全球各地，與多國頂級項目和投資研究機構建立了密切的戰略合作關係。
20日下午，BlockVC創始人徐英凱在杭州參加"重構世界"2018區塊鏈新經濟杭州峰會。緊張的會議間隙，蒜粒財經得以採訪徐英凱，聊了聊他對數字資產投資的新的和想法。本文分兩部分，一部分為徐英凱的數字資產投資心得，一部分是徐英凱對區塊鏈未來的主旨演講。
以下為數字資產投資心得：
去年我們投資過量子、維鏈以及波場，這些項目的回報率是不錯的。但BlockVC投資到現在，我們獲利最多的並非這些項目ICO，反而是其他主流的穩健幣種。
我們已經經歷過2-3個市場週期，比如比特幣的資產屬性，它就是很容易牛市漲十倍熊市跌90%。它是小容量的資產，其實對行業來說很正常。而且，我們的觀察是，比特幣是一個牛長熊短的資產，牛市可以走三年，瘋狂兩三個月；但熊市短，可能只有一年左右。今年熊市結束後，我們認為，一定程度上，市場到明年的第一個極度就是市場底部了，每年的第一季度是行情最差的。
從大週期來看，比特幣減半是有高度相關性的，明年差不多又是減半的初始階段。大部分的數字貨幣參與者主要是亞洲市場，以散戶為主，他們對季節性因素比較大，每到春節的時候都是市場低點。14/15年是這個情況。那之後價格會逐步修復，但是要漲回2萬美金的話可能還是需要1-2年時間。跌到3600美元左右也是有可能的，這是一個資產特性決定的價格波動。
經歷過這一週期的波動後，人們已經不大相信以太坊的儲值能力，儲值還是比特幣更好。它在投融資越來越象是一個融資工具，因為你會發現，智能合約的穩定貨幣也是基於ERC-20發行的，很方便。很多工具都是基於ERC-20發行的，這決定了以太坊用於小額支付普惠金融領域更合適，這是比特幣和EOS追不上的。
以下是徐英凱在"重構世界"2018區塊鏈新經濟杭州峰會現場的主旨演講內容（有刪減）：
大家下午好！我的主題演講的內容是孵化未來，首先先做一個簡單的介紹，我們是從2014年開始參與區塊鏈的投資，定位是全球領先的區塊鏈風險投資，目前與關係VC基金，兩支生態基金，在這一年投了將近60個項目，80%左右都是在海外，目前我們在北京、新加坡、硅谷都有辦公室。
有一本書對我印象比較大，是《未來簡史》，裡面有一句話，人類厲害的是讓人群實現大規模的靈活合作，不是意識，也不是個人想象出來的主觀現實，而是所謂互聯主觀。其實，上帝、國家、金錢、公司價值觀這些都是我們想象出來的互聯主觀，互聯主觀的概念我認為就是我們區塊鏈領域的共識。
相比於傳統的中心化的帳本，區塊鏈的分佈式記帳又分為好幾個步驟，通過我們某一個交易在2B網絡傳播，通過驗證之後再通過P2P網絡進行驗證，這個就顯示在各個帳本當中，單個帳本進行篡改變化並不會引起整個帳本的變化。
我們認為，區塊鏈是底層協議版圖的最後一塊拼圖，是協議逐步開始應用的發展。沒有某一種協議是可以實現價值傳輸，區塊鏈就滿足了這個非常底層的協議要求，也因此會產生比較大的變化與變革。
我們現在看區塊鏈跟互聯網投資很不一樣，互聯網投資底層已經豐富完善，更多是通過中心化的應用，通過流量變現。但是區塊鏈底層才是最有價值的。它能夠很好的協調各方的價值利益，我們投更多的是底層各方的協議，讓公有鏈私有鏈以及各種應用能在區塊鏈上面搭建起來。
我們劃分了區塊鏈的應用領域，這些是我們比較看好的應用領域，包括像支付。比特幣的出現也是一個點對點的支付網絡，到結算這是交易環節當中最需要信任環節，包括供應鏈，包括供應鏈金融和溯源，以及很多跟資產相關的媒體資產等等，這些領域未來通過區塊鏈的技術有很大的信用方面的提升，能夠像原來的TCL協議一樣能夠在各個方面得到廣泛應用，區塊鏈未來成為大多數行業的底層技術架構。
我們為什麼長期看好整個區塊鏈呢？有三個我們認為的不可逆的趨勢。
第一個趨勢是，加密數字資產作為新型資產已經成為大多數傳統配置資產工具，現在加密傳統資產有2億左右規模，相比於黃金還有幾十倍的增長空間，大部分私募機構也會把一部分的資產投到另一類的資產當中，所以這一塊本身就具備很多投資的屬性和投資空間。而且，整個加密資產跟其他的資產相關性非常低，所以這個能起到對沖傳統金融資產的工具的作用。
第二個不可逆的趨勢是主流機構在逐步入場，區塊鏈市場會不斷的升級。我們看到在2018年新成立的針對區塊鏈的投資機構有200多家，其中48%是VC機構，還有4%左右是我們的PE機構，整個管理規模也從最開始的差不多十億美金的規模增長到現在71.1億美金的規模，並且還有很多大的傳統機構通過資產託管傳統支付的領域來進行區塊鏈金融方面的佈局。
第三個不可逆的趨勢是區塊鏈將成為發展中國家，構建新金融社區的重要手段，整個全球我們發現有將近20億人，是沒有銀行帳戶的，甚至很多地區是沒有所謂的ID的，但是我們可以發現在2020年，甚至2021年移動互聯網的普及會比當地金融的普及會更快一些，發展中國家有更大的發展空間，區塊鏈的發展是要找到某一個應用或者是場景讓人參與進來使用這個技術，所以在相對比較落後的地區，運用這個技術進行區塊鏈落地是非常好的選擇。
我們看待其他的區塊鏈投資機構，目前有三個大比較大的轉變，即多元化、全球化和合規化。首先，投資機構更加註重長期股權價值的投資，本身很多通證的投資隨著行情的問題和監管的問題，鎖定期會變長，這個和股權項目差不多。
第二個是說因為有很多通證其實具備二級市場的流動性，所以許多的VC是通過第一輪二輪三輪融資才達到這個市場當中，譬如說交易所，模式創新型交易所，法幣通道等，還有PTF這個會給整個市場上帶來新的一波資金。
第三個是面向B端和C端資產管理工具和OTC渠道。未來越來越多的資產還是項目會選擇STO的方式進入到我們的合格投資人的試驗當中，在這一塊有很多的穩定貨幣，有很多基於區塊鏈的很多資產，也有STO的交易所將成為區塊鏈進入專業機構的應用場景和應用領域的重要手段或方式。
我們看待整個信息技術的發展，應該是從1969年開始，當時計算機的出現，但是回顧那個時候計算機的出現也是受到了很大的爭議，包括現在區塊鏈因為很多的這些事件和問題其實也受到了很大的爭議。
但是當時計算機技術在很大爭議的情況下還是在很快的時間內完成了普及和應用，它的速度遠遠超出了我們的想象，出現了中國的GAT和美國的微軟和IBM等等，整個信息時代的發展之初的三波浪潮從最開始的硬件浪潮。IBM出現的時候，確實當時起來了很大的一波，後來分析師發現這個可能是一個很大的泡沫，因為當時硬件能做的事情並不是很多，當時美國的股市經歷了三個月左右的分盤。到了第二個階段是軟件的分盤，當時軟件經歷了差不多5到6年的時間，到最後真正能落地還是跟商務辦公的軟件為主，所以這個泡沫一定程度上又破了。到了第三個階段是從2000年開始是互聯網的浪潮，出現了中國的BAT，美國的社交網絡，FACEBOOK，谷歌，這段時間搭配我們手機的出現有將近十幾年的互聯網的浪潮。
這波浪潮慢慢走向了一個歷史階段，歷史不會重演但是十分相似，所以我們真正解決生產力關係和信息傳輸問題的可能，只有區塊鏈是具備的。所以預示著區塊鏈的浪潮，會成為下一波也是第四波浪潮引領可能的下一個十年。
最後說說，我們對整個區塊鏈技術在互聯網底層架構的一個位置。整個互聯網底層剛才提到三波不同的技術演變，會逐漸從原本的桌面移動端到分佈式的互聯網，從可奪取的技術到可分析的大數據，最後通過智能合約完成可編程數據的應用，到原來的信息網頁、個性化的網頁到價值網頁能完成分佈式的價值傳輸。這樣，才能讓整個區塊鏈技術真正可以得到價值的傳播。未來的十年可能是我們整個區塊鏈最高速發展的十年，也希望在座各位能夠跟我們一起在這條船上一起走向下一個十年，謝謝大家。
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