近日，在微信的理財通中我們發現有一種叫做養老保障管理產品 的東西，收益達到8%以上。
在A股反覆擊穿低值，網貸雷潮不斷，銀行理財收益不斷下行的情況下，超過8%的收益顯得極為突出。
理財通上線高收益養老保障管理產品
仔細看產品的提供方，分別是由平安養老保險股份有限公司和泰康養老保險股份有限公司提供的。
所以，這貨是保險嗎？
浮生君來給大家詳細解讀一下。
先做個名詞解釋，所謂養老保障管理產品，是指根據保監會規定，由養老保險公司和養老金管理公司作為管理人，接受政府機關、企事業單位及其他社會組織等團體委託人和個人委託人的委託，為其提供養老保障以及養老保障相關的資金管理服務而發行的相關金融產品。
有沒有看暈？
那麼再簡單解釋下，我們團體和個人可以把錢交給養老保險公司或養老金管理公司，託付給他們來運作資金，並給予我們非保障的回報。
可以理解成是養老保險或養老金公司，向個人或機構發售的理財產品。
養老保障產品管理模式
目前，市場上獲准經營養老保障業務的機構包括8家養老保險公司和1家養老金管理公司。
市場上獲批的養老保障業務機構
養老保險公司可以接受機構或者個人的委託，為其提供養老保障以及養老保障相關的資金管理服務而發行的相關金融產品。
不過，養老保障管理產品雖然是由養老保險公司推出的產品，但它們不具備保險保障功能，不屬於保險產品。
這個產品的本質我們首先要搞清楚，不能把它理解為既有收益又有保障功能的保險產品。
從2009年保監會發文（保監發〔2009〕129號文），決定由養老保險公司試行團體客戶 養老保障委託管理業務開始；到2013年5月發佈《養老保障管理業務管理暫行辦法》，將受託範圍擴展至個人客戶；再到2015年7月出臺《養老保障業務管理辦法》，首次對該項業務進行了全面、系統的規範。
養老保障管理產品發展軌跡
六年來的發展，養老保障管理產品茁壯成長，全方位明確了業務規範、投資管理、風險控制、監督管理等方面的經營規範及監管要求，安全係數高。
養老保障管理產品現在可以分為團體產品和個人產品，團體產品我們就不多說了，我們還是詳細說說和我們息息相關的個人產品。
按照產品申贖模式，可以分為開放式產品和封閉式產品。
- 開放式產品的基金份額總額不固定，收益隨淨值波動，消費者可以根據自己的需要進行繳費或者領取，類似現在的公募基金。
- 封閉式產品則約定了一個固定封閉期間，封閉期在7天、30天、180天甚至是2年不等，在封閉期內基金份額不得提前申請領取，類似於銀行定期理財。
再來看看養老保障管理產品具體的投資範圍。
養老保障管理產品分為權益型產品、固定收益型產品、貨幣型產品、另類資產型產品和混合型產品。
- 權益型產品：60%以上的資產投資於權益類資產；
- 固定收益型產品：80%以上的資產投資於固定收益類資產；
- 貨幣型產品：80%以上的資產投資於流動性資產；
- 另類資產型產品：80%以上的資產投資於不動產、非標等其他資產；
- 混合型產品：可投資於流動性資產、權益類資產、固收或另類資產，且投資比例不受上述限制。
現在我們看下文首提到的兩款養老保障管理產品的投資範圍。
平安養老金通投資範圍
泰康養老匯選悅泰投資範圍
我們可以看到，泰康養老匯選悅泰是標標準準的混合型產品，平安養老金通投資範圍小於泰康養老匯選悅泰，但仍然屬於混合型產品的範疇。
從具體投資品種來看，養老保障管理產品投資風險相對較低，很難出現大起大落的情況，屬於穩健型的投資產品 。
不過值得注意的是，在資管新規的要求下，固定收益類理財產品將逐步消失，淨值型產品會逐漸佔據主導地位。
資管新規下，淨值型產品將佔據主導地位
淨值型產品沒有預期收益率，根據市場實際投資收益來計算。和過去常見的固定收益類產品相比，淨值型產品把所有投資獲得的收益都歸還客戶，機構僅收取合同約定的管理費。
但也正因為這個特點，淨值型產品屬於非保本浮動收益型，不承諾固定收益。
微信裡的這兩款養老保障管理產品正式淨值型產品，因此收益是不保障的。但長期持有虧損的風險幾乎為0。
養老保障管理產品在槓桿、非標投資、估值方法上，優勢明顯。其投資範圍包括非標、未上市股權，遠大於公募基金。
因此，養老保障管理產品預期收益高於貨幣基金，但長期運營達到8%+的收益是不現實的。
從養老保障管理產品的投資標的來看，略高於貨幣基金的收益才應該是其準確定位。
長期收益我們可以參考螞蟻金融上銷售的建信養老飛月寶。
建信養老飛月保歷史收益情況
作為一款運營已久的養老保障管理產品，建信養老飛月保的歷史收益情況具備一定的參考價值。
長期來看，4%-4.5%的年化收益是養老保障管理產品可以期待的目標。
所以，微信上銷售的這兩款產品，收益率回落是必然情況，已購買者千萬別放著不動。還應經常關注其產品淨值情況。如果收益率低於心理預期了，可以考慮取出（平安養老金通有90天封閉期，期間不能取出）。
收益回落將是必然趨勢
如果暫未購買的，現在買入也是一個不錯的時機，泰康的那款現在可以預約買入，平安的那款注意需要在每個交易日的15:00進行搶購，然後投資者可以根據實際情況選擇持有還是取出。
雖然不是保險產品，但是由養老保險公司發行的養老保障管理產品發展潛力巨大，有助於保險公司增加資產厚度及廣度，也能起到促進消費者信心和保費收入提升的作用，對保險業來說也仍然是一件大好事！
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