山西證券認為，市場持續受打壓情形下，各路資金陸續進場抄底配置，會對市場形成有力的支撐。目前影響A股估值修復的因素主要在於：
第一、美國中期選舉對A股影響偏負面；第二、企業盈利在第三季度有下滑趨勢，上市公司體現出強者恆強的局面，石油、銀行等巨頭公司利潤增速強於市場預期，而中小板、創業板則表現相對暗淡，企業盈利能否在四季度企穩存在不確定性。另一方面，高層已經陸續出臺政策化解股權質押風險，反覆向市場透露不發生系統性風險的底線不能丟；財政部加大降稅減費力度支持實體經濟發展、商行向中小微企業貸款意願增強社融增速有望回暖等利好消息對沖市場上尚存的不確定性。
來自兩個方向對股市的作用力相互博弈，這也是預判未來市場會形成箱體震盪的根本依據。短期維度下，建議投資者分倉操作，底倉配置一些現金流充裕、業績穩定、估值偏低、β係數較小的板塊中長期持有；進攻倉位需要靈活進退，回調時介入目前市場集中關注的幾大熱點：大金融（券商除外）、房地產、人工智能以及創投概念的輪動效應，衝高後及時獲利了結。中期維度下，考慮到政策全力維穩產生的託底效應，經濟失速下行的風險已較大程度上緩釋，未來要等待的就是政策效應的逐步顯現，經濟預期和市場風險偏好的逐步修復，企業經營與盈利狀況的逐步改善，投資者也不必太過悲觀，A股資產的性價比已經開始凸顯。
行業配置方面，繼續堅守下半年經濟工作的主線，即興基建、補短板，重點關注：新疆、西藏等西部基礎設施條件較差的地域；鄉村振興戰略下的農村基礎設施改造（通信設施、水利、道路交通等）；鐵路及城軌建設、通信基礎設施建設；另外投資者可以博弈下半年經濟下行風險下房地產政策的放鬆。
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