實控人兩度折價“甩賣”股份“套現”21.5億元，股價復牌遭3500萬股砸跌停，一眾投資者無辜買單……
11月12日，美晨生態(300237)一字板跌停，股價報4.98元，賣一封單達35萬手，當日僅成交3416萬元。
問理財注意到，停牌一個月的美晨生態，日前公告稱，控股股東張磊及其一致行動人將16.86%股份以協議轉讓的方式轉讓給濰坊城投及其一致行動人諸城投資。本次交易的收購單價為5.1元/股，收購總價款為12.49億元。
早在9月份，美晨生態就曾公告稱，張磊將以協議轉讓方式將其持有的1.45億股(佔總股本的10%)轉讓給濰坊城投集團，轉讓價格為每股6.201元，總價款9.01億元。
兩次交易完成後，濰坊城投持股達21.46%，成為公司的控股股東，濰坊城投的實控人濰坊市國資委將成為公司的實控人；諸城投資(5.4%)成為持股5%以上的主要股東。
這也意味著，公司“掌門人”將套現21.5億元退場，同時美晨生態將變身為一家山東地方國企。
事實上，今年以來，國資入註上市公司的案例已經屢見不鮮。確實有許多民營企業因為國資支援緩解了了股權爆倉，流動性，融資困難等困境。而本次國資救援美晨生態，有利於解決公司目前存在的流動性以及大股東股權質押等問題。
不過，面對濰坊國資委兩度折價接盤，先後合計已浮虧逾2億元，是不被投資者看好，還是美晨生態背後存在問題？
公開資料顯示，美晨生態主營業務為橡膠非輪胎與園林綠化業務，營收很大程度都來源於政府的PPP項目。
看似壯實的業績背後，公司經營活動產生的現金流量淨額卻是連續為負，2015年-2017年，公司經營活動現金淨額分別為-2.267億元、-3.781億元、-1.781億元。
與此同時，公司近年來應收賬款都呈現一個逐步放大的態勢，從2015年的4.63億元到2017年應收賬款已經增至6.89億元，這個數值已經超過公司2017年全年淨利潤。同時，公司存貨也在不斷增大，2015年為14.3億元。2017年為42.25億元。
如果一家上市公司經營活動產生的現金流量淨額長期為負數，存貨餘額卻持續增加，這時就要懷疑它是不是財務造假了。
另外，若非財務造假，經營活動現金淨額持續為負說明公司日子並不好過，銷售了產品但是收不回來錢，很明顯是入不敷出；若資金鍊再出現問題，公司將面臨經營困難。
總的來說，此次股權轉讓民退國進，算是解救了原東家，是不是坑了投資者和地方國資只能等時間來檢驗了！
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