中新經緯客戶端11月1日電 (趙競凡)“即使人民幣對美元匯率‘破7’,也不意味著人民幣進一步大幅貶值空間就此打開。相反，這說明人民幣匯率短期波動已達到臨界點，此後很有可能發生反轉。”交通銀行首席經濟學家連平1日在2018中國金融年度論壇期間對中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示。
交通銀行首席經濟學家連平
11月的第一天，人民幣對美元匯率再次上演驚魂時刻。北京時間8:04左右，離岸人民幣對美元短線下挫50點，跌破6.98，報6.9804。午後人民幣明顯拉昇，截至發稿，離岸人民幣對美元收復6.94關口。
年內人民幣匯率波動不斷，人民幣對美元波動明顯增強。中國外匯交易中心數據顯示，人民幣對美元匯率中間價從4月17日的6.2771一路跌至11月1日的6.9670，人民幣對美元貶值幅度超過10%。
美元/人民幣中間價走勢圖截圖來源：中國外匯交易中心官網
如何看待年內人民幣匯率的起伏？連平認為，此番波動，較為客觀地反映了貨幣市場供求關係的變化。他表示，要了解本輪人民幣貶值的原因及對後續走勢進行判斷，需要結合國內外環境做綜合分析。
外部環境方面，美國處於加息週期、且經濟基本面向好是重要支撐，美元的進一步走強，對人民幣貶值產生了壓力。“美國目前的經濟發展態勢總體良好，減稅等政策也對經濟增長起到了促進作用；此外，美國處於加息週期、貨幣政策不斷收緊。上述因素疊加，對美元走強形成推動。” 連平稱。
內部環境方面，中國與美國經濟週期與加息週期不同，相較於美國貨幣政策的逐步收緊，中國顯得更為寬鬆。而人民幣匯率市場化程度也已較高，難免受市場關係影響而產生波動。綜合上述分析，連平認為，在此背景下，人民幣出現貶值趨勢符合客觀實際。
此前有聲音稱，若人民幣對美元匯率突破7這個“關口”，就意味著跨境資金流動、進口、外儲將產生不同程度的震盪。但連平認為，不必太在意所謂的“關口”。在他看來，更值得關注的是推動匯率波動的基本面因素和在此背景下的合理均衡匯率水平。
“在內外部環境變化的情況下，即使美元對人民幣合理均衡匯率水平突破1:7，也是正常現象，是推動貶值的因素在短期內發揮較強作用而已。”連平稱。
那麼，人民幣匯率今後會否繼續下跌？連平認為，考慮到中國經濟的基本面因素，人民幣即使在短期內有較大波動，也不會有持續的大幅度貶值。
連平稱，中國目前的GDP增速維持在6.5%的水平，位於中高速區間，而中國國際收支情況總體平衡，加之中國外匯儲備規模居各國首位，從外匯儲備與短期外債的比例來看，中國尚處安全區間。此外，本輪人民幣貶值期間，資本流動較為平衡，未出現大規模資本外流，而中國的出口能力也不會被貿易摩擦過度拖累。因此，鑑於上述基本面因素，人民幣即使在短期內有較大波動，也不會有持續的大幅度貶值。
連平同時指出，鑑於人民幣兌美元匯率牽涉中美雙方貨幣，雙方政府對匯率政策的判斷，也將對匯率走勢產生影響。連平認為，從中美政府對匯率政策的態度來看，中國政府早已表明不會為增加出口而進行競爭性貶值，而美國也多次表明希望人民幣升值，雙方政府在匯率政策上的方向是一致的。
總的來說，連平認為，即使人民幣對美元匯率“破7”，也不意味著人民幣進一步大幅貶值空間就此打開。相反，這說明人民幣匯率短期波動已到達臨界點，此後很有可能發生反轉。加之人民幣年內已有較大幅度貶值，在此情況下，留給人民幣的貶值空間或已有限。(中新經緯APP)
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