上週表現
本週大盤下跌，通信板塊下跌，周內跌幅為-1.66%。同期滬深300 周內跌幅為-1.08%，板塊表現弱於大盤。通信指數的105 個成分股本週平換手率為7.21%，同期滬深300 成分股總換手率為 1.13%，板塊整體活躍程度強於大盤。
行業要聞：
①愛立信獲T-Mobile US 35 億美元5G 合同；
②印度宣佈禁止華為中興參與5G 試驗；
③中國電信成立5G 創新中心，啟動大規模組網試驗；
④目前有消息稱5G 頻譜劃分的初步方案是，中國電信與中國聯通將分別獲得3.5GHz 左右的各100MHz 頻譜資源，中國移動獲得2.6GHz 和4.9GHz 兩個頻段共計300MHz 頻譜資源；
⑤SPN 業務側互聯互通全面打開：5G 傳輸已準備；
⑥中國移動5G聯創中心完成首個基於3GPP R15 標準的5G 端到端8K 超高清視頻業務演示；
⑦美國運營商AT&T 確定5G 供應商：三星、愛立信和諾基亞；
⑧愛立信攜手英特爾再創佳績，在39GHz 頻段實現多廠商數據呼叫；
⑨紫光展銳進軍全網通，助力5G 產業發展；
⑩中國聯通與中興、聯想等12 家虛商簽署移動轉售正式商用協議。
5G頻譜即將落地
隨著5G 雙標準的落地，5G 頻譜劃分預計最快下月落地，作為通信領域的核心資源，頻譜的劃分一直被大家所關注，也是5G 投資的先行關鍵節點。目前有消息稱5G 頻譜劃分的初步方案是，中國電信與中國聯通將分別獲得3.5GHz 左右的各100MHz 頻譜資源，中國移動獲得2.6GHz 和4.9GHz 兩個頻段共計300MHz 頻譜資源。雖然目前官方還未公佈最終方案，但是如果以這種分配方式，聯通與電信就有望獲得3.5GHz 這塊更有利頻段。
通信行業為什麼需要頻譜？
移動通信實際是對頻譜資源的經營，頻譜決定了網絡速率、基站數量、應用種類
– 2G： 700~1900MHz，傳輸語音和短信，需要很低速率和很低帶寬，低頻即可
– 3G： 1900~2200MHz，傳輸短視頻和彩信，需要中低速率和中低帶寬，中頻即可
– 4G： 2200~2600MHz，傳輸視頻、數據語音、視頻聊天，需要高速率和高帶寬
– 5G： 2.6GHz~毫米波，應用於VR、智能駕駛、高速移動寬帶等場景，兼顧大連接數、大帶寬和低時延
確定頻譜是標準落地/產業化發展“樞紐”環節
在5G產業化流程中：確定頻譜是標準化的最後一個環節、實用化的第一個環節
5G頻譜發放受益產業鏈環節
– 基站側：設備樣品生產、大規模實驗網開建，關注基站天線、主設備
– 用戶側：手機將支持5G頻段，關注手機天線
– 網絡側：5G連接容量更大、密度更高，關注主設備、光纖光纜
– 應用側：數據流量幾何級增長，數據中心、傳輸節點需要擴容，關注光模塊
投資建議
推薦關注傳輸網龍頭烽火通信；IDC行業光環新網；光模塊龍頭中際旭創，光器件廠商天孚通信；統一通信市場龍頭廠商億聯網絡；網絡可視化龍頭中新賽克；光纖激光器龍頭銳科激光。
風險提示
風險提示：中美貿易摩擦惡化；5G 建設進度慢於預期。
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