1999年8月，小肥羊誕生於包頭。
2016年2月，是小肥羊被百勝正式收歸旗下四週年。很多時候，人們可以猜到故事的開頭，卻無法猜對結尾。
以2012年為轉折點，在之前的4年裡，小肥羊店面數量達到721家（這是這個至今無人超過的數字），小肥羊於火鍋業仍然像教科書一般，成為"中國火鍋第一股"、成為肯德基、必勝客的表兄弟；後一個四年，在百勝集團的經營下，背靠大樹難乘涼，持續的關店，解除加盟商，導致小肥羊從頂峰逐漸滑落，客流量下滑等消息。店面只剩下200家左右。
這隻羊，怎麼了？
小肥羊創始人為包鋼工人張鋼，並於2001年7月完成連鎖店整合以及股份制改革，變身為"內蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司"。在2002年，小肥羊的營業額就達到了25億元，一躍成為當時中國本土餐飲業的佼佼者，兩年後營業額幾乎翻番，達到了43.3億元。
2011年5月3日，百勝宣佈將以總額近46億港元現金私有化小肥羊，直至2012年2月2日小肥羊在港股摘牌。
除去自身發展受阻以外，火鍋業態近幾年還湧現出了許許多多的"攪局者"。發展勢頭日益迅猛的海底撈、呷哺呷哺等都在積極做出許許多多的創新，並且隨著推陳出新的產品、活動而為越來越多消費者所熟知。
在新的火鍋品牌不斷興起的大背景下，就連海底撈都推出了四格、毛肚、牛油鍋等新產品，小肥羊卻沒什麼創新之處。在小肥羊越來越標準的同時，也逐漸失去了其原有的個性。
火鍋市場上，小肥羊和海底撈先後擔當過帶頭大哥的角色，只是現在，海底撈將店面開到了韓國和美國，小肥羊則變得越來越"瘦"，往日風采不在。
在這競爭激烈的餐飲市場，"瘦身"後的小肥羊，究竟還能"肥"得起來嗎？答案不得而知，我們拭目以待。
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