見習記者 楊柳 華夏時報（chinatimes.net.cn）記者陳鋒 上海報道
10月9日，上市公司當代東方（000673.SZ）收到深交所關注函，針對公司全資子公司東陽盟將威影視文化有限公司投資電視劇《趙氏孤兒案》的合同糾紛事項以及電視劇《大軍師司馬懿》的收益權轉讓事項，深交所表示關注。
據瞭解，在影視劇《趙氏孤兒案》發行委託協議簽訂後，當代東方旗下公司東陽盟將威
未按照合同約定向中視傳媒支付劇目銷售收入，且向中視傳媒發函表示不再履行協議，還拒絕就合同履行事宜溝通。中視傳媒為此向北京仲裁委員會提起仲裁申請。
同時，另一部劇《大軍師司馬懿》的衛視及網絡發行收入也未按照最初約定份額分配給項目最初投資方，而是將高達95%的項目投資份額和收益權給了霍爾果斯不二文化傳媒公司，這一公司，由演員吳秀波全資持有。
深交所要求當代東方說明，上述兩件事是否屬實及是否及時履行披露義務。兩部劇使當代東方深陷影視債務糾紛。
資本運作後陷入困局
當代東方的前身是大同水泥。2010年，當代集團收購後者29.99%股權，成為*ST大水實際控制人。之後，大同水泥逐步置出水泥業務，開始注入文化傳媒資產，2013年正式更名為當代東方，從水泥行業跨界到影視傳媒。
根據半年報，2018年上半年，當代東方營業收入5.06億元，同比增長25.44%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1.13億元，同比增長360.04%。
與大多數跨界轉型的公司一樣，當代東方也是一路靠收購前進，且被業內人士認為是資本運作的高手。
自從轉型之後，當代東方先後收購了東陽盟將威、北京華彩天地、永樂影視等影視公司。據《華夏時報》記者統計，2016年，當代東方新增納入合併報表子公司34家；2017年，當代東方新增納入合併報表的子公司22家。2017年7月至今，當代東方參與投資、設立的公司多達10家，涉及金額超55億，且包括大量的現金交易。
國元證券分析師對記者表示：“通常上市公司通過不斷的收購來進行擴張，很可能會影響公司的現金流，一旦現金流出現問題，就會出現嚴重的債務危機，再繼續下去公司就會通過股權質押進行融資，然後再擴張。”
記者查閱當代東方的現金流發現，2014年至2017年4年間，當代東方經營活動現金流量淨額分別為-965.22萬、-4.89億、-9411.84萬、-4.65億，連續為負。
現金流不健康，很容易引發債務糾紛。除了上述糾紛之外，當代東方還曾在去年11月被爆料，沒有向其標的公司威麗斯影業支付1496萬元增資款，以及3000萬元的財務支持。去年12月，《軍師聯盟》的聯合制作方江蘇華利文化也對其提起了訴訟，稱其並未按約定進行收益分配，要求支付4836萬元的電視劇發行收益。
不僅如此，受一系列危機的影響，當代東方的股權質押尤其嚴重，其控股股東廈門當代文化發展股份有限公司股權也被司法凍結，且控股股東及其一致行動人等多位股東的股份處於全部質押狀態，
一位影視行業投資者王華（化名）表示：“瘋狂的擴張過後，當代東方正面臨一場嚴峻的資金危機。目前影視行業普遍低迷，大量的質押股權必定會造成投資者的不信任，負面纏身的情況下，一點點風吹草動都會影響股價。”
今年8月2日至8月14日，當代東方連續經歷9個“一字跌停”，直到8月15日打開跌停板。今年以來，當代東方股價已經跌去57.9%，10月11日報收5.44元/股。
控股股東欲離場
事實上，自從中秋的“吳秀波”事件爆出之後，與其有所關聯的當代東方便更加頻繁地出現在大眾眼前。
吳秀波與當代東方的關係要追溯到2015年。根據媒體報道，當時，吳秀波通過南方資本-當代東方定向增發專項資產管理計劃，以1500萬元認購了當代東方138萬股，認購價約為10.8元／股，限售期為3年。截至2018年6月底，南方資本的這隻資管計劃持股比例為22.12%，是僅次於廈門當代的第二大股東。
一位影視行業業內人士對記者透露：“進入當代東方之後，2015年9月，吳秀波成立了霍爾果斯不二文化傳媒有限公司，這是吳秀波日後參與多部知名影視作品投資的主要平臺。此後，吳秀波先後參演的影視作品《軍師聯盟》和《北京遇上西雅圖之不二情書》，也都是由當代東方子公司與霍爾果斯不二文化聯合投資、打造的。”
業內人士表示，吳秀波深陷的“資本賭局”，與當代東方的控股股東王春芳密不可分。過去8年來，王春芳先後拿下國旅聯合（600358.SH）、*ST廈華（600870.SH）、國旅聯合（600358.SH）三家上市公司控股權。
但是，據記者瞭解，在王春芳多年的資本運作之下，三家公司的前景並不明朗。
今年7月23日，當代東方發佈公告稱，公司控股股東王春芳欲將公司控制權轉讓給山東高速投資控股有限公司。根據協議內容，山東高速將對當代東方進行股權投資（不超過29.99%股份），山東高速將成為當代東方的控股股東。
根據企查查信息顯示，山東高速投資成立於2010年，是山東高速集團的全資子公司，山東高速的股東則為山東省國資委。
並且，7月份王春芳還以6.1億的總價，將另一家A股上市公司國旅聯合的控制權，轉讓給江西省旅遊集團。江旅集團為江西省國資委旗下企業。
某券商人士表示：“金融去槓桿大背景下，上市公司的股權質押處於較高水平，頻頻出現大股東平倉危機，這個時候，有實力的國資接盤，確實可以緩解控股股東的壓力。”
這也意味著，王春芳承受著不小的壓力。雖然公告中並沒有明確披露雙方交易的價格、方式、原因等相關細節，但面對股價跳水、債務糾紛、股權質押等問題，負面纏身的當代東方資金壓力可想而知。
值得一提的是，今年6月22日，為了緩解資金壓力，當代東方公告稱擬以非公開發行股票的方式募資不超過15億元，其中8億元用於影院建設項目，5億元用於購買影視版權，2億元用於補充流動資金。
上述投資人表示：“從當代東方目前的股價來看，近3個月跌去69.9%，總市值43.61億，不足此前的一半，種種負面消息之下，當代東方前景堪憂，此時控股股東甩手退出，或許不失為明智之舉。”
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