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在向香港聯交所遞交材料半年多之後，9月13日，中國春來正式登陸香港聯交所。不過，中國春來開盤不久即告破發，盤中一度跌幅近20%。
9月13日，隨著一聲鑼響，中國春來教育集團有限公司（以下簡稱中國春來）正式登陸香港聯交所。然而，同今年其他登陸香港資本市場的內地教育股不同，中國春來開盤不久即告破發，盤中一度跌幅近20%。
截至收盤，中國春來報收1.740港元，跌幅16.35%，總市值20.88億。
中國春來香港IPO成功
在向香港聯交所遞交材料半年多之後，9月13日，中國春來正式登陸香港聯交所。股票簡稱：中國春來；股票代碼:1969.HK。
9月12日，中國春來發布《配發結果公告》。公告顯示，中國春來共發行3億股，發行價每股2.08港元，每手1000股，預期9月13日上市。其中，香港公開發售項下分配的發售股份最終數目為3000萬股，相當於發售股份總數的10%；國際發售項下分配予承配人的發售股份最終數目為2.74億股，相當於任何超額配售權獲行使前發售股份總數的91.4%。
公告顯示，中國春來預計所得款項淨額為5.526億港元，其中，50%用於取得土地使用權以及興建現有院校及長江大學工程技術學院的教學及生活設施；30%收購其他大學或與其合作；10%償還公司的若干部分貸款；10%營運資金及作一般企業用途。
公開信息顯示，中國春來成立於2004年，是一家華中地區民辦普通高等教育提供商。目前在河南省經營包括商丘學院、安陽學院以及商丘學院應用科技學院在內的三所院校，並參與運營位於湖北省境內的長江大學工程技術學院。旗下在校生總數為4.52萬人。人數在華中地區排名首位。
招股說明書顯示，中國春來的創辦人為侯春來，現任中國春來非執行董事和董事長。
根據網絡資料顯示，侯春來生於1969年3月，河南虞城人，2006年12月畢業於南開大學，獲得工商管理碩士學位，並於2013年獲得商丘學院副教授的資格。
事實上，中國春來正式涉足高等教育要追溯到2004年。
2004年，中國春來與河南農業大學就成立河南農業大學華豫學院簽訂了合作協議。2005年，華豫學院正式成立。2008年，中國春來又與安陽師範學院就安陽師院人文管理學院簽訂了合作協議。隨後這兩所學院正式轉變為民辦大學，更名為商丘學院和安陽學院。
而中國春來與資本市場正式產生關聯則要追溯到今年2月份。
2018年2月28日，中國春來向香港交易所遞交聆訊材料，成為2018年以來繼天立教育、博駿教育之後第三家向港股IPO發起衝擊的內地民辦學校集團。
根據中國春來招股說明書顯示，近三年，中國春來在校人數實現了激增。隨著在校生人數的大幅上升，中國春來的業績也呈現了大幅攀升。財務數據顯示，該公司2015年、2016年和2017年的營業收入分別為3.36億、3.79億和4.61億。淨利潤為0.76億、0.88億和1.55億元，淨利兩年翻番。
從近三年業績來看，中國春來每年毛利率都超過了61%，遠高於10家已上市的港股教育企業，後兩年純利率也保持在30%左右。
記者注意到，截至去年8月末，中國春來的4.6億人民幣收入主要來自商丘學院、安陽學院以及商丘學院應用科技學院學生的學費與住宿費。前兩所學校對其營收貢獻頗豐，佔比近90%。而其近三年的毛利率均超過了60%，其2017年的經調整純利率也接近35%。
此外，中國春來正在收購長江大學工程技術學院。相關程序完成後，中國春來會將長江大學工程技術學院的營收併入集團的經營業績中。截至2017年8月31日，長江大學工程技術學院的營收為0.95億元，利潤為0.28億元。
上市首日遭遇破發
雖然順利登陸香港資本市場，但從中國春來首日的股價走勢來看，開盤不久即宣告破發，盤中一度下探至1.67港元，跌幅達19.71%。
截至收盤，中國春來報收1.740港元，跌幅16.35%，總市值20.88億。
而從港股市場中的教育股板塊來看，整體呈現出有漲有跌的局面，而跌幅最大的則是今天剛剛上市的中國春來。
對於中國春來上市首日大跌，有機構認為，與前期司法部發布關於《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(送審稿)》(以下簡稱送審稿)公開徵求意見的通知有關。
對民辦學校來說，送審稿第十二條中關於民辦學校擴張的相關規定——“實施集團化辦學的，不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非營利性民辦學校”，似乎頗具殺傷力。
而對於中國春來而言，收購長江大學工程技術學院，也存在兩難的抉擇。
根據中國春來8月29日發佈的相關公告顯示，倘若送審稿被採納，並且於生效日前以及長江大學工程技術學院根據湖北省教育廳規定的選擇非營利性、營利性到期日前完成收購，並將其登記為營利性民辦學校，那麼，中國春來可能須在教育部批准下完成與長江大學當前的合作，並且將長江大學工程技術學院的註冊資本提升到兩億。
業內人士表示，轉變為營利性學校，還需提升有效稅率，補足土地出讓金等。而這一點，在中國春來的招股說明書中也有重點體現。
在風險提示中，中國春來也明確提到“如果我們學校的免稅地位一旦取消，則可能對我們的經營業績造成重大不利影響”。注意，在招股說明書中，中國春來用的是“重大”一詞。
反之，也就是登記為非營利性學校，這就意味著，其不得利用國家財政經費，不得影響公辦學校教學活動。尤其是，長江大學工程技術學院將須使用與長江大學分離的校園、教學設施以及學術資源，實行獨立的財會制度，獨立招生、獨立頒發學業證書，並維持一定數量的專職教師。
這就意味著，長江大學工程技術學院享用長江大學的資源受到了極大的限制。並且，目前長江大學工程技術學院的校區設施是由長江大學提供的。
對此，9月13日下午，記者多次撥打中國春來的聯繫電話但始終無人接聽。
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